新能源行业周报(第106期)：重视特斯拉智能化、分布式光伏政策

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源周报（第 106 期 20241008-20241013）：重视特斯拉智能化、分布式光伏政策 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】风电整机专题报告：风机盈利回升，聚焦整机龙头>>--2024-10-13 <<【太平洋新能源】碳中和系列（一）之协鑫科技：聚焦颗粒硅，协新科技引领新周期>>--2024-10-13 <<【太平洋新能源】新能源周报（第105 期 20240923-20241007）：电动车产业链超预期，重视光伏底部>>--2024-10-10 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 报告摘要 行业整体策略：特斯拉推动智能化加速，分布式光伏市场化加快 特斯拉有望开启电动车智能化加速向上的新周期，可率先布局中下游龙头。分布式光伏政策初步落地，市场化发展预期加快，后续有望推动分布式电站需求恢复。 新能源汽车产业链核心观点： 1）特斯拉有望开启电动车新的向上周期。近期，特斯拉举办 We，Robot发布会，无人驾驶电动车、机器人总体超预期展示，2025、2026 年将逐步落地应用、放量，有望推动电动车智能化加速发展。 2）重视龙头公司产业链拓展。特斯拉近期启动成立来最大锂电项目，正设计、研发 4 种采用干法工艺的 4680 电池版本，并计划在 2026 年推出（用于 Robotaxi、Cybertruck 等领域）。近期，宁德时代与太重集团、陕汽商用等签署战略合作协议，拓展其电池在工程机械、商用车等领域的应用。 3）欧美锂电池市场竞争格局向好，利好中国锂电产业链走出去。近期，通用汽车宣布将放弃 Ultium 电池品牌，暂停合资公司 Ultium Cells 建造第 3 座电池厂的计划。 光伏产业链核心观点：中期底部将很快到来 1）分布式光伏政策有望落地，市场化发展加速。近日，国家能源局印发《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》，对分布式光伏行业管理、备案管理、建设管理、电网接入、运行管理等作出明确规定。其中 6 兆瓦以上的大型工商业项目禁止上网，必须全部自发自用。整体看，对分布式光伏分四类管理，采取三种消纳模式，加速分布式光伏迈进电力市场化交易。 2）产业链价格继续磨底，硅片、电池压力仍大。终端报价小幅承压；硅片报价近期小幅下滑（主要是二线企业）；电池片环节通过减产实现小幅去库，但受到组件报价承压影响，短期较难实现报价上涨。 风电产业链核心观点：推荐“两海”主线&盈利反转的整机 1）粤东场址三海上风电项目集中送出工程陆上部分核准，采取柔性直流方式，同时意味粤东国管项目推进积极。 2）海风高压大容量送出将成为趋势，目前国内采用±500kV 直流送出的海风项目已达 18.5GW；后续深远海项目将占比更多，海缆价值量(30%)(20%)(10%)0%10%20%23/10/1623/12/2824/3/1024/5/2224/8/324/10/15电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源周报（第 106 期 20241008-20241013）：重视特斯拉智能化、分布式光伏政策 和市场空间进一步打开，东方电缆等公司受益。 周观点： （一）新能源汽车：特斯拉举办 We，Robot 发布会，无人驾驶出租车符合预期，机器人交互能力快速提升 新能源车本周我们的观点如下： 1）Robotaxi（Cybercab）：直接取消了方向盘、脚踏板、后视镜，驾驶位完全和副驾一样，所以 Robotaxi 是一个完全自动驾驶的”移动空间“；两座的设计，增大后备箱空间，更符合一般乘客对出租车的使用需求；采用无线充电技术，便于提升充电智能化水平；具备自动清洁功能；预计未来生产成本将低于 3 万美元，运行成本可以降低到每英里 0.2 美元，预计 2026 年会大规模铺开。 2）Robovan：更大的 Robotaxi，可以搭载 20 人，也可以运输货物。 3）FSD：明年在德州和加州，希望推出完全的无人监督的 FSD。 4）Optimus：现场展示了机器人跳舞、与客人动作交互、给客人倒水拿礼品等，可以看到 Optimus 在动作的流畅度(舞蹈动作流畅不卡壳)、反应灵敏度动作交互（能和客人互动并对客人的指令快速做出正确的反应）等方面都具备较强能力。 我们认为，此次发布会，Robotaxi 的功能与设计符合预期，包括取消方向盘、无线充电等，而 Optimus 的进步速度加快，我们对特斯拉的定位应该由电动车向 AI、机器人转变，未来特斯拉的乘用车和出租车都将属于其 AI 和机器人应用的一部分，看好特斯拉作为 AI 和机器人公司的长期成长性。 产业链受益标的： 1）格局好的龙头：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、华友钴业、尚太科技、星源材质等。 2）创新与弹性：华为、小米等终端创新；碳酸锂等弹性。 3）出海与新技术：璞泰来、新宙邦、科达利、中伟股份等。 （二）光伏：报价持续磨底，分布式光伏加速迈进电力市场化交易阶段 光伏行业本周我们的观点如下： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源周报（第 106 期 20241008-20241013）：重视特斯拉智能化、分布式光伏政策 根据 infolink 报价，终端报价小幅承压，根据 SMM 显示，硅片报价小幅下滑。在终端浓郁的竞争氛围下，产业链报价持续磨底。电池片环节通过减产实现小幅去库，但受到组件报价承压影响，短期较难实现报价上涨。 10 月 9 日，国家能源局印发《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》，对分布式光伏行业管理、备案管理、建设管理、电网接入、运行管理等作出明确规定。其中 6 兆瓦以上的大型工商业项目禁止上网，必须全部自发自用。整体上看，对分布式光伏分四类管理，采取三种消纳模式，加速分布式光伏迈进电力市场化交易。 产业链相关标的： 1）一体化企业：隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL 中环、通威股份等。 2）辅材及配套企业：福斯特、阳光电源、德业股份、禾迈股份等。 3）新成长：爱旭股份、阿特斯等。 （三）风电：6GW 海风柔直项目获得核准，高压大容量送出将成为趋势 风电行业本周我们的观点如下： 粤东场址三海上风电项目集中送出工程陆上部分核准。 近期，粤东场址三海上风电项目集中送出工程陆上部分获得核准。该项目规划在潮阳区海门镇洪洞村登陆点建设 1 座陆上柔性直流换流站，换流站总规模±500kV/6000MW，按 3 个±500kV/2000MW 柔性直流单元合建的方案建设，场内建设 1 座 450MW/900MWh 新型储能电站。广东 2023 年在粤东启动