计算机行业智驾月报：补贴政策见效，网联化推进

计算机 / 行业投资策略月报 / 2024.10.17 请阅读最后一页的重要声明！ 智驾月报：补贴政策见效，网联化推进 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 王妍丹 SAC 证书编号：S0160524040002 wangyd01@ctsec.com 相关报告 1. 《十大不容忽视的数据要素新政细节》 2024-10-16 2. 《特斯拉发布 Cybercab，预期三年内量产》 2024-10-13 3. 《端侧 AI 加速，字节发布 AI 耳机，融入豆包模型》 2024-10-11 核心观点 ❖ 1500 亿超长期特别国债补贴汽车以旧换新，9 月乘用车销量同比增长4.5%。9 月全国狭义乘用车零售 210.9 万辆，同比增长 4.5%，环比增长 10.6%。今年以来累计零售 1557.4 万辆，同比增长 2.2%。其中 9 月常规燃油车零售 99万辆，同比下降 22%，环比增长 12%；1-9 月常规燃油车零售 844 万辆，同比下降 16%。9 月国内新能源车零售渗透率 53.3%。近期国家安排 1500 亿元超长期特别国债资金，大力支持消费品以旧换新，提升汽车报废更新补贴标准的效果良好，9 月车市零售呈较强增长态势，“金九”效果突出。目前报废更新政策对购买新能源乘用车和 2.0 升及以下排量燃油乘用车分别补贴 2 万元和 1.5 万元。此外，8 月网联化水平创年内新高。根据乘联分会，2024 年 8 月新四化指数为 51.3。其中电动化指数为 53.9，智能化指数为 4.2；网联化指数为 24.1。2024 年 8 月智能化指数为 4.2，与上月持平。2024 年 8 月网联化指数为 24.1，再度刷新年内新高。 ❖ 智能驾驶大事件：①特斯拉举行发布会，发布 Cybercab。特斯拉在加州时间 10 月 10 日（北京时间 10 月 11 日）于华纳兄弟工作室举办“WE，ROBOT”发布会。此外，预计在明年，德克萨斯州和加利福尼亚州会优先推出无监督的FSD 技术。届时，用户就可通过 Model 3 和 Model Y 体验类似 Robotaxi 的服务。发布会上特斯拉还发布了客货两用无人驾驶公交车 Robovan 和新版人形机器人 Optimus。②地平线计划于 2024 年 10 月 24 日在港交所上市。目前阿里巴巴集团控股、百度、达飞集团和宁波市政府基金四家实体已同意在地平线上市前共同认购价值 2.2 亿美元的股票。地平线的投资者阵容包括上汽集团、五源资本、高瓴投资、红杉资本、英特尔、韩国 SK 海力士、云峰基金、宁德时代、比亚迪等。在 IPO 前，地平线的估值已达到 60 亿美元。地平线此次 IPO 的目标是募集不超过 8 亿美元，如果成功，将成为当年中国香港规模最大的上市交易之一。 ❖ 投资建议：建议关注锐明技术、华测导航、德赛西威、均胜电子、中科创达、经纬恒润等在汽车智能化中具有优势地位且软件能力领先的公司。 ❖ 风险提示：汽车智能化渗透率提升速度低于预期的风险；政策法规的支持不及预期的风险；芯片等原材料短缺风险；宏观经济形势的风险。 -36%-25%-15%-4%6%17%计算机沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略月报/证券研究报告 1 9 月车市: 超长国债补贴刺激 9 月销量增长 ........................................................................................ 3 2 网联化指数创新高，特斯拉发布 Cybercab ......................................................................................... 6 2.1 网联化指数创年内新高 ...................................................................................................................... 6 2.2 智驾大事件：特斯拉发布 Cybercab................................................................................................. 7 3 投资建议 ................................................................................................................................................... 9 4 风险提示 ................................................................................................................................................... 9 图 1. 总体市场-2024 年 9 月乘用车销量分析 .............................................................................................. 3 图 2. 总体市场-2020~2024 年 9 月乘用车销量走势 .................................................................................... 3 图 3. 新能源市场-2024 年 9 月产量、零售、批发分析 .............................................................................. 4 图 4. 2024 年 9 月厂商排名 ............................................................................................................................. 5 图 5. 2023-2024 年中国汽车经销商库存预警指数 ....................................................................................... 5 图 6. 2023 年 12 月~2024 年 8 月乘用车智能化指数、网联化指数 ...............................................