计算机行业重大事项点评：英特尔CPU网络安全风险频发，芯片国产化势在必行

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 计算机 2024 年 10 月 16 日 计算机行业重大事项点评 推荐 （维持） 英特尔 CPU 网络安全风险频发，芯片国产化 势在必行 事项：  10 月 16 日，中国网络空间安全协会发布名为《漏洞频发、故障率高 应系统排查英特尔产品网络安全风险》的文章。文章指出英特尔公司产品存在安全漏洞问题频发、可靠性差、监控用户、暗设后门危害网络信息安全的情况，并提出对英特尔在华销售产品启动网络安全审查的建议。 评论：  英特尔 CPU 网络安全风险频发，质量及安全管理存在重大缺陷。文章指出，2023 年 8 英特尔 CPU 被曝存在 Downfall 漏洞，该漏洞可获取特定矢量寄存器缓冲区之前存储的密钥、用户信息、关键参数等敏感数据。而早在 2022 年，英特尔就已经被研究者报告过该漏洞但未采取行动，后遭集体诉讼。2023 年11 月，谷歌研究人员又披露英特尔 CPU 存在另一高危漏洞 Reptar，可致敏感数据泄露和系统崩溃问题。2024 年以来，英特尔 CPU 又先后曝出 GhostRace、NativeBHI、Indirector 等漏洞。多次安全事件表明，英特尔在产品质量、安全管理方面存在重大缺陷。  英特尔或在暗中监控用户，并危害网络和信息安全。文章提到，英特尔联合惠普等厂商设计的 IPMI 技术规范，声称用于监控服务器物理健康，但实际上存在高危漏洞，导致全球大量服务器面临被攻击控制的极大安全风险。英特尔还在产品中集成了存在严重漏洞的第三方开源组件，如 M10JNPSB 服务器主板中的 lighttpd，版本落后长达 9 年。与此同时，英特尔 CPU 中的管理引擎（ME）被指暗设后门，允许远程访问计算机，绕过操作系统防火墙，实现物理级接触用户计算机的效果。这意味着对于包括中国在内世界各国的关键信息基础设施，构成极大的安全威胁。  实体清单及海外 CPU 安全漏洞压力下，芯片国产化势在必行。2018 年以来，部分中国企业和高校不断被美国商务部产业与安全局列入“实体清单”，落入该名单的实体均成为 BIS 限制出口的对象。伴随中美科技博弈的升级，安全可控、自主可控领域发展迅速，芯片、数据库、操作系统作为重要基础软件急需进行国产替代，信创产业提级发展。而 CPU 芯片作为 ICT 设备的运算和控制核心，负责指令读取、译码与执行，对研发技术和生态构建具有很高要求。目前，英特尔、AMD 领跑通用 CPU 市场，国内下游厂商面临芯片“卡脖子”问题。然而，在美国实体清单压制及 Intel CPU 安全漏洞频发的背景下，国产芯片厂商需要快速进步和提升，芯片国产化势在必行。  投资建议及关注标的：建议关注科技安全自立，重点关注国产芯片、相关信创产业链及网络安全板块。 芯片：龙芯中科、海光信息、景嘉微； 服务器：紫光股份、中科曙光、浪潮信息、神州数码、中国长城、拓维信息； BIOS/BMC：卓易信息； 操作系统：中国软件、诚迈科技； 数据库：达梦数据、太极股份、海量数据； 网络安全：深信服、奇安信、启明星辰、天融信、绿盟科技、信安世纪、格尔软件、电科网安。  风险提示：技术发展不及预期，政策推进不及预期，市场竞争加剧。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 334 0.04 总市值(亿元) 38,504.45 4.14 流通市值(亿元) 33,343.84 4.56 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 42.6% 25.7% -4.0% 相对表现 21.4% 16.6% -9.6% 相关研究报告 《计算机行业周报（20241008-20241011）：特斯拉新品发布革新未来，引领 Robotaxi 发展》 2024-10-13 《计算机行业重大事项点评：公共数据顶层设计落地，关注数据要素板块性机遇》 2024-10-10 《计算机行业重大事项点评：工业软件更新目标明确，国产化率有望提升》 2024-09-24 -35%-17%0%17%23/1023/1224/0324/0524/0824/102023-10-16~2024-10-16计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 图表 1 重点关注公司收入及利润情况 板块 股票 代码 公司名称 市值 （亿元） 自由流通 市值（亿元） 高点日期 （近 5 年） 年初至今 涨跌幅 营业收入（亿元） 归母净利润（亿元） PE 2023A PS 2023A 2021A 2022A 2023A 2021A 2022A 2023A 芯片 688047.SH 龙芯中科 485.21 177.33 2023-04-25 9.39% 12.01 7.39 5.06 2.37 0.52 -3.29 -147.28 95.95 688041.SH 海光信息 2,639.75 1,006.86 2024-10-09 60.24% 23.10 51.25 60.12 3.27 8.04 12.63 208.98 43.91 300474.SZ 景嘉微 382.04 198.89 2021-11-24 18.01% 10.93 11.54 7.13 2.93 2.89 0.60 640.14 53.56 服务器 000938.SZ 紫光股份 655.24 383.64 2020-07-09 19.09% 676.38 740.58 773.08 21.48 21.58 21.03 31.16 0.85 603019.SH 中科曙光 717.15 570.30 2023-06-19 24.64% 112.00 130.08 143.53 11.58 15.44 18.36 39.06 5.00 000977.SZ 浪潮信息 602.25 406.87 2023-06-20 23.65% 670.48 695.25 658.67 20.03 20.80 17.83 33.78 0.91 000034.SZ 神州数码 205.96 140.41 2023-11-16 4.33% 1,223.85 1,158.80 1,196.24 2.38 10.04 11.72 17.58 0.17 000066.SZ 中国长城 306.45 183.47 2020-08-10 -6.13% 177.90 140.27 134.20 5.98 1.20 -9.77 -31.36 2.28 002261.SZ 拓维信息 264.21 210.23 2023-07-11 39.83% 22.30 22.37 31.54 0.82 -10.13 0.45 587.61 8.38 BIOS/BMC 688258.SH 卓易信息 35.74 20.51 2020-02-24 -16.41% 2.