汽车行业动态研究报告：新势力9月销量点评：小鹏、零跑等车企交付量创历史新高，MONA 03等新车型有望进一步提振车企销量

2024 年 10 月 16 日 新势力 9 月销量点评：小鹏、零跑等车企交付量创历史新高，MONA 03 等新车型有望进一步提振车企销量 —汽车行业动态研究报告 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 15.7 6.0 0.1 沪深 300 21.3 9.5 5.7 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：Optimus 和Cybercab 齐亮相，特斯拉 AI 业务冉冉升起前夕》2024-10-14 2、《汽车行业深度报告：无线充电新蓝海，Robotaxi 最佳自动慢充方案》2024-10-11 3、《汽车行业周报：鸿蒙智行高端市场持续突破，特斯拉发布会或将带来机器人更新》2024-10-07 ▌蔚来/小鹏/理想/小米：小鹏、理想月交付量创新高，小鹏 MONA 03 大定表现亮眼 蔚来：9 月交付 21,181 辆，同比+35.4%，环比+5.0%，连续 5个月交付突破 2 万辆。小鹏：9 月交付 21,352 辆，同比+39.5%，环比+52.1%，小鹏 MONA M03 交付破万台，带动小鹏月 交 付 量 创 新 高 。 理 想 ： 9 月 交 付 53,709 辆 ， 同 比+48.9%，环比+11.6%，月交付量创新高。10 月，理想将迎来第 100 万辆新车的下线和交付。小米：9 月交付突破 1 万辆，10 月生产目标冲刺 2 万台；4 月 SU7 上市以来，交付稳步上行，预计 11 月提前完成全年 10 万台交付目标。 ▌鸿蒙智行：9 月交付 39,931 辆，问界新 M7 交付突破 20 万台，享界 S9 交付 2169 辆 问界：9 月交付 35,560 辆，同比+ 399.1%，环比+13.9%。其中问界新 M7 上市 12 个月交付突破 20 万台，创新势力车型交付里程碑纪录；M9 交付 15,496 辆，连续 6 个月蝉联中国豪华市场 50 万元以上车型销量冠军。智界：智界 S7 9 月交付 2,202 辆，6/7/8 月分别交付 2,995/2,555/2,483 辆，交付量保持稳定。享界：全景智慧旗舰轿车享界 S9 首个完整交付月交付量为 2,169 辆。 ▌极氪/零跑/哪吒/广汽埃安：极氪、零跑创单月交付新高，广汽埃安表现稳健 极氪：9 月交付 21,333 辆，同比+77.0%，环比+18.4%，创月交付新高。零跑：C 系列热销带动 9 月交付 33,767 辆，同比+113.7%，环比+11.4%，创月交付新高。哪吒：9 月交付10,118 辆，同比-23.4%，环比-8.1%。广汽埃安：9 月交付35,780 辆，同比-30.7%，环比+1.2%，月交付量保持稳健。 ▌ 投资建议 -30-20-1001020(%)汽车沪深300行业研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 乘用车整车方面，呈现头部愈发集中趋势。理想、小鹏等多家新势力车企交付创历史新高。小鹏 MONA 03 表现强劲。小米、哪吒、广汽埃安等车企月交付量保持稳健。蔚来、鸿蒙智行等保持较高交付量。看好小鹏、华为系主机厂等主机厂销量持续增长。 ▌ 推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4 一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；③智能汽车：城区NOA 集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双林股份、双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-10-16 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 000700.SZ 模塑科技 6.15 0.63 0.77 0.93 9.76 7.99 6.61 买入 002906.SZ 华阳集团 29.91 0.94 1.23 1.64 30.64 23.34 17.56 未评级 300100.SZ 双林股份 19.72 0.20 0.99 1.03 98.60 19.92 19.15 买入 300258.SZ 精锻科技 8.37 0.56 0.67 0.85 14.95 12.49 9.85 买入 301215.SZ 中汽股份 5.97 0.12 0.14 0.20 51.17 43.70 31.33 未评级 301307.SZ 美利信 21.98 0.70 0.50 0.85 32.69 45.48 26.81 未评级 600418.SH 江淮汽车 29.03 0.07 0.12 0.27 414.71 241.92 107.52 买入 600933.SH 爱柯迪 13.30 1.02 1.15 1.48 13.04 11.57 8.99 买入 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 601127.SH 赛力斯 91.40 -1.62 2.95 3.22 -56.42 30.98 28.39 买入 601965.SH 中国汽研 17.89 0.84 0.96 1.13 22.19 19.45 16.46 未评级 603179.SH 新泉股份 45.21 1.65 2.28 3.05 27.40 19.83 14.82 买入 603197.SH 保隆科技 35.64 1.82 2.01 2.83 20.90 18.95 13.46 未评级 603348.SH 文灿股份 22.95 0.19 0.93 1.59 124.79 25.58 14.87 未评级 603596.SH 伯特利 45.39 2.15 1.91 2.46 21.44 24.19 18.70 未评级 603730.SH 岱美股份 9.81 0.51 0.54 0.64 19.71 18.69 15.73 未评级 605133.SH 嵘泰股份 18.87 0.78 1.20 1.77 24.19 15.73 10.66 买入 832978.BJ 开特股份 10.80 0.59 0.76 0.96 18.31 14.21 11.25 买入 833533.BJ 骏创科技 15.46 0.88 1.18 1.58 17.57 13.10 9.78 买入 836221.BJ 易实精密 13.21 0.53 0