煤炭开采行业周报：国际动力煤价走强，煤炭板块依旧攻守兼备

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 10 月 14 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：陈晨S0350522110007chenc09@ghzq.com.cn[Table_Title]国际动力煤价走强，煤炭板块依旧攻守兼备——煤炭开采行业周报最近一年走势行业相对表现2024/10/11表现1M3M12M煤炭开采18.3%-0.1%17.7%沪深 30022.0%12.1%6.0%相关报告《煤炭开采行业周报：煤价偏强运行，终端需求存在持续补库需求（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2024-09-30《煤炭开采行业周报：动力煤继续去库存、涨价格，基 本 面 向 好 （ 推 荐 ） * 煤 炭 开 采 * 陈 晨 》 — —2024-09-23《煤炭开采行业动态研究：8 月动力煤行业大幅去库存，火力发电增速转正（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2024-09-20《煤炭开采行业周报：动力煤价格小幅上涨，逆市上涨（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2024-09-17《煤炭开采行业专题研究：煤炭板块 2024 半年报总结：盈利回归合理水平，资产负债率进一步回落（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2024-09-12投资要点:动力煤来看，受到电厂日耗季节性回落影响，上周国内产地、港口市场价格有所小幅回落，但海外价格表现强于国内（受中国经济提振预期影响及印度燃煤发电增加影响），考虑到夏季旺季下游去库存明显，冬季补库仍有空间，短期港口动力煤价窄幅震荡为主，冬季旺季煤价维持看好判断。焦煤产业链来看，上周铁水产量继续回升，10 月 8 日焦炭第五轮提涨顺利落地，10 月 10 日开启第六轮提涨，焦炭已经实现扭亏为盈，开工率有提升预期，焦煤价格有望平稳偏强。重点关注：（1）动力煤弹性较大标的：兖矿能源、广汇能源、晋控煤业。（2）焦煤弹性较大标的：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。（3）稳健型标的：中煤能源、陕西煤业、中国神华、电投能源、新集能源。动力煤一周小结：产地方面：部分煤矿价格涨跌互现，大部分煤产销基本平衡。港口方面：终端电厂日耗有所下降，采购需求降低，氛围较为冷清，预期价格短期回调但幅度有限。整体来看，节后部分终端备货积极性下降，市场观望情绪浓厚，但冬储需求有支撑，价格下跌压力不大。考虑到夏季旺季下游去库存明显，冬季补库仍有空间，短期港口动力煤价窄幅震荡为主，冬季旺季煤价维持看好判断。焦煤一周小结：产地方面，国庆节以来价格涨价较多，出货较为通顺，库存快速去化。需求方面，终端铁水产量持续回升，且焦企在连续上涨后利润好转，下游焦企开工积极性有所提高，对原料也多加快采购节奏。焦煤价格有望平稳偏强。焦炭一周小结：产地方面，节前受期货盘面大幅拉涨的热潮，节中钢材价格持续上涨，带动焦炭价格连续提涨，焦企盈利能力明显恢复，生产积极性有所提升。生产方面，焦炭价格连续上涨，焦煤涨幅相对较缓，焦企利润有明显修复，焦企生产积极性提升，供应量增加。短期焦炭偏强运行。风险提示：1）经济增速不及预期风险；2）政策调控力度超预期的风险；3）可再生能源持续替代风险；4）煤炭进口影响风险；5）重点关注公司业绩不及预期风险；6）测算误差风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/10/12EPSPE投资代码名称股价2023A2024E2025E2023A2024E2025E评级601088.SH中国神华42.603.002.943.0714.214.513.9买入601225.SH陕西煤业25.402.192.182.3411.611.610.9买入600188.SH兖矿能源15.722.741.551.815.710.18.7买入601898.SH中煤能源13.881.471.391.549.410.09.0买入600256.SH广汇能源7.430.800.620.829.312.09.0买入601699.SH潞安环能16.192.651.511.676.110.79.7买入000983.SZ山西焦煤8.631.230.760.857.011.310.2买入000933.SZ神火股份18.402.652.152.566.98.57.2买入600985.SH淮北矿业16.772.511.932.106.78.78.0买入601666.SH平煤股份10.331.731.071.376.09.67.5买入600123.SH兰花科创9.181.410.921.046.510.08.8买入601918.SH新集能源8.060.810.900.979.99.08.3买入601001.SH晋控煤业16.001.971.731.898.19.38.5买入000552.SZ甘肃能化2.880.370.340.407.88.57.2买入002128.SZ电投能源18.682.112.312.468.98.17.6买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3内容目录1、 动力煤：节后国内煤价小幅回落，国际煤价走强.............................................................................................................51.1、 动力煤价格：国内价格小幅下降..................................................................................................................................51.2、 动力煤供需：日耗有所上升，北港库存略升..............................................................................................................61.3、 水电情况：三峡水库出库流量环比上涨....................................................................................................................102、 炼焦煤：价格继续走强.......................................................................................................................................................112.1、 焦煤运输及库存：蒙煤通关量环比下降....................................................................................................................123、 焦炭：行业实现扭亏为盈.........................