新材料板块2024年中报总结：板块业绩略降，关注生物制造、供需格局优化及折叠屏新趋势

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1化学原料新材料板块 2024 年中报总结领先大市-B(维持)板块业绩略降，关注生物制造、供需格局优化及折叠屏新趋势2024 年 10 月 14 日行业研究/行业动态分析化学原料板块近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证新材料】工信部出台制造业中试平台建设指引，碳纤维重载铁路货车正式 下线- 新 材料 周报 （240916-0920 ）2024.9.25【山证新材料】苏晋出台“两高”管理目录，江苏印发首批新材料应用示范指导 目录- 新 材料 周报 （240902-0906 ）2024.9.9分析师：冀泳洁执业登记编码：S0760523120002邮箱：jiyongjie@sxzq.com王锐执业登记编码：S0760524090001邮箱：wangrui1@sxzq.com投资要点：上半年新材料板块业绩略降，子板块中军工隐身材料、OLED 材料与维生素景气向上。上半年新材料板块实现营收 6065.77 亿元，同比增长 5.02%；实现归母净利润 263.50 亿元，同比下降 3.77%。上半年毛利率为 14.16%，较 2023H1 上升 0.65pcts；净利率为 4.34%，较 2023H1 下降 0.40pcts。2024年上半年，军工隐身材料、OLED 材料、维生素、可降解塑料的归母净利润分别同比增长 19.23%、100.6%、36.41%、6.41%，半导体材料、碳纤维、膜材料、锂电化学品、合成生物学、催化剂的归母净利润分别同比下降 8.51%、48.69%、142.51%、61.83%、0.62%、2.45%。投资建议：化工新材料在国内变革周期中承担重要角色，朝着高端化、差异化迈进，建议关注生物制造、供需格局优化板块，以及新技术趋势。新材料行业在高质量发展的过程中面临巨大机遇，包括政府支持、市场需求、产业升级和进口替代、国际市场拓展等多方面，我们建议围绕自主化、可持续、新应用三个大方向，自下而上把握结构性机会，挖掘新质生产力及产业升级驱动下的新兴市场机会，以及供需格局优化板块的细分板块。1）生物制造：新质生产力代表之一。合成生物技术具备绿色、降本等优势，建议关注平台型合成生物学龙头企业【华恒生物】、【蓝晓科技】、【凯赛生物】。2）关注供给端格局优化，需求端景气修复板块，包括维生素、风电材料、新能源车功能性保护套管、涤纶工业丝及轮胎帘子布。维生素受益于海外供给出清与国内外需求回暖，建议关注【新和成】【浙江医药】【安迪苏】【花园生物】【天新药业】；2024 下半年起风电景气度回升，建议关注【时代新材】、【麦加芯彩】；新能源车渗透率持续提升，利好功能性保护套管，建议关注【骏鼎达】；近年来涤纶工业丝供给端产能释放节奏放缓，海外需求复苏拉动出口，建议关注【海利得】。TPU 终端需求逐步复苏，HDI 装置投产在即有望实现膨胀型 TPU 上游自给，建议关注【美瑞新材】。3）折叠屏手机渗透率持续提升。建议关注【斯迪克】，公司 OCA 光学胶膜有望受益于下游市场高增及三折设备带来的价值量提升。风险提示：宏观经济下行影响行业需求回暖；外部制裁升级风险；国产替代进程不及预期；行业竞争加剧。行业研究/行业动态分析请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1. 基本面表现：收入同比增长，业绩略有承压...............................................................................................................42. 细分板块业绩表现........................................................................................................................................................... 52.1 可降解塑料：整体业绩表现稳健，政策利好或推动需求增长............................................................................. 72.2 膜材料：行业新增产能释放，静待业绩拐点......................................................................................................... 72.3 维生素：供给格局改善推动营收净利增长............................................................................................................. 82.4 半导体材料：国产替代趋势不改，板块业绩分化............................................................................................... 102.5 合成生物学：市场供需变化影响短期业绩，长期空间广阔............................................................................... 113. 投资观点：关注生物制造、供需格局优化及折叠屏新趋势.....................................................................................134. 风险提示......................................................................................................................................................................... 14图表目录图 1： 营收正增长，归母净利润同比略降.......................................................................................................................4图 2： 毛利率同比略有改善，净利率同比微降...............................................................................................................4图 3： 2024H1 行业经营性现金流量小幅上升.................................................................................................................5图 4：