2024年中国消费金融行业数据洞察报告

部门：TMT金融与科技组©2024 iResearch Inc. 中国消费金融行业数据洞察报告署名：徐佳鑫2概念与研究范围界定狭义消费金融报 告 咨 询报告咨询关 于 我 们关于我们徐佳鑫艾瑞咨询 普惠金融研究团队 负责人报告撰写概念：•消费金融（或消费贷）是指以消费为目的的贷款服务，用来满足用户日常消费的借贷需求。•根据消费金融业务是否依托于场景、放贷资金是否会直接划入消费场景中，又可以将消费金融分为消费贷和现金贷。研究范围：•广义消费金融包括所有以消费为目的的贷款服务，包括住房按揭贷款、汽车消费金融、一般耐用品消费和日常消费小额信贷。•狭义消费金融要在广义消费金融基础上去除住房按揭贷款。•本报告所研究对象为狭义消费金融。3目 录CONTENTS01消费金融行业规模概览Industrial Perspective02消费金融行业发展格局Industrial Competition03专题：消费金融公司Consumer Finance Company4消费金融行业规模概览01Industrial Perspective5观点速览1. 宏观杠杆率：经济增速与居民债务增长“双降”，居民部门杠杆率基本保持稳定；债务增速难以进一步压降，当前稳定宏观杠杆率的正解是扩大有效需求、提高名义GDP增速2. 狭义消费信贷余额：互金平台整改完成业务恢复与银行加大消费贷业务力度等促使2023年行业增速反弹，狭义消费信贷余额规模超20万亿元3. 狭义消费信贷渗透率：2014-2023年间中国狭义消费信贷渗透率实现接近三倍的跃升，用户使用意愿增长与房市低迷将促进渗透率的继续提升4. 收入·借贷比：23年居民广义收入借贷比为75.9%，其中52.9%是房贷约束，23%是非房贷约束，未来广义与狭义口径下的收入借贷比趋势将继续分化5. 互联网消费金融规模：银行加大低利率优质个人贷款投放，消金公司线上化进程、头部互联网公司大力发展和中尾部平台加大次优贷款投放等因素促进行业规模增长6. 狭义消费信贷线上化渗透率：互联网消费金融行业主要驱动是银行等传统金融机构的互联网化，持牌机构与互金平台共同发力导致2023年消费金融规模增长主要源于线上7. 互联网消费金融助贷规模：助贷贡献率持续下降，但持牌金融机构难以彻底摆脱对互金平台用户获客的依赖，预计未来助贷对行业的贡献率会下降到某一相对稳定数值6©2024.10 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn居民杠杆率达历史新高但消费贷占比下降经济增速与居民债务增长“双降”，居民部门杠杆率基本保持稳定；债务增速难以进一步压降，当前稳定宏观杠杆率的正解是扩大有效需求、提高名义GDP增速2023年，我国宏观杠杆率共上升了13.8个百分点，上升幅度超过2022年，但实体经济债务增速与2022年基本持平。而过去4年，宏观杠杆率一共增长了41.2个百分点。尽管私人部门资产负债表修复、主动去杠杆、公共部门债务规模温和增长、总债务规模增速处于历史低位，私人部门缺乏加杠杆意愿(有的也缺乏能力)，但宏观杠杆率仍在大幅上升，原因即在于名义GDP增速下滑较多。名义GDP是一个国家经济体量的直接衡量指标，也是宏观杠杆率的分母。当经济增长不能体现在名义GDP的增长上，无论实际增速如何恢复，宏观杠杆率都会承受较大的上升压力。在当前阶段，我国已很难将债务增速再进一步压降——10%以下的债务增长已经表现出私人部门融资需求不足，消费和投资支出也都受到影响，债务增速进一步下降将会对宏观总需求造成更为严重的影响，因此稳杠杆的正解只能是扩大有效需求，提高名义 GDP增长率。来源：国家金融与发展实验室，央行，艾瑞咨询研究院自主研究绘制。244.9 245.6 246.5 246.6 260.9 268.0 271.7 270.9 268.4 265.9 265.3 262.8 267.5 272.5 273.6 274.3 283.0 284.1 287.0 288.0 294.8 295.619Q1Q2Q3Q420Q1Q2Q3Q421Q1Q2Q3Q422Q1Q2Q3Q423Q1Q2Q3Q424Q1Q22019-2024Q1中国居民部门宏观杠杆率2019-2024Q1中国宏观杠杆率53.2 54.3 55.3 56.1 58.0 60.0 61.8 62.3 62.2 62.1 62.1 61.9 61.8 62.1 62.3 62.2 63.6 63.6 63.9 63.5 64.0 63.5 19Q1Q2Q3Q420Q1Q2Q3Q421Q1Q2Q3Q422Q1Q2Q3Q423Q1Q2Q3Q424Q1Q270.1%75.1%77.8%78.9%79.5%78.4%77.2%74.8%72.3%201520162017201820192020202120222023而聚焦居民部门，2023年中国居民杠杆率共上升了1.3个百分点，居民杠杆率已连续四年稳定在 60%至 65%的区间。经济增速下滑的同时，居民债务增长也在下滑，使得居民杠杆率基本保持稳定。2024上半年，居民杠杆率分别为64%、63.5%：1）一季度，房贷负增长，消费性贷款和经营性贷款的增速也大幅下降，但名义GDP增速不及导致居民杠杆率上升；2）二季度，监管当局调整了对房地产贷款的政策，降低房贷利率，住房交易量有所提升，但房贷需求仍然较低，居民贷款增速降至历史低点，居民杠杆率也有所下降。另一方面，经营性贷款是近年来居民加杠杆的主要方式。随着经营性贷款增速不断领先于消费贷和房贷，经营性贷款在居民全部债务中所占比例也不断上升，从2019年末的20.6%上升到 2023 年末的 27.7%。2015-2023中国消费贷占居民部门贷款比例7©2024.10 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn狭义消费信贷余额继续保持增长态势互金平台整改完成业务恢复与银行加大消费贷业务力度等促使2023年行业增速反弹，狭义消费信贷余额规模超20万亿元2023年，国家多措并举致力于恢复与促进消费，最终消费支出拉动GDP增长4.3个百分点，比上年提高3.1个百分点，对经济增长的贡献率是82.5%，消费重新成为经济增长的主动力，但实际上居民“伤痕效应”仍未退，对未来收入的预期相对悲观，整体借贷行为仍较为谨慎，狭义消费信贷规模的增长主要归功于房贷市场下行背景下银行纷纷加大低利率的优质个人信用贷款的投放，行业增速有所恢复。截至2023年末，中国狭义消费信贷余额规模已达20.5万亿元。未来中国狭义消费信贷规模将以5.5%的年复合增长率增速持续增长，到2028年将达到26.8万亿元。增长驱动因素有：①GDP增长：我国经济韧性强、潜力大、活力足