光伏行业周报：分布式光伏管理办法公开征求意见，促进分布式光伏健康有序发展

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 太阳能 2024 年 10 月 14 日 光伏行业周报（20241007-20241013） 推荐 （维持） 分布式光伏管理办法公开征求意见，促进分 布式光伏健康有序发展 ❑ 新管理办法有望引导分布式光伏健康有序发展。随着我国分布式光伏高速发展，2013 年的分布式光伏发电项目管理暂行办法已不够适用。10 月 9 日，国家能源局发布关于公开征求《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》意见的通知。征求意见稿基于分布式光伏新变化、新特征、新趋势做出管理调整，明确分布式的项目分类、上网模式，并对项目备案、市场化交易、绿证核发等方面进行政策指引，有望推动行业的高质量健康发展。 ❑ （1）明确分布式光伏投资主体和项目分类。在投资主体方面，2024 年办法鼓励各类电力用户、投资企业、专业化合同能源服务公司、自然人作为投资主体参与分布式光伏的建设。2024 年办法明确了分布式项目分类，将分布式项目分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业和大型工商业四种类型，并规定了不同的电压等级和装机容量限制。自然人户用，电压等级不超过 380 伏；非自然人户用，电压等级不超过 10 千伏、总装机容量不超过 6MW；一般工商业，电压等级 10 千伏（20 千伏）及以下、总装机容量不超过 6MW；大型工商业，电压等级为 35 千伏、总装机容量不超过 20MW，或电压等级为 110 千伏（66 千伏）、总装机容量不超过 50MW。 ❑ （2）分布式光伏发电上网模式。上网方式方面，分布式光伏上网模式包括全额上网、全部自发自用、自发自用余电上网三种。其中，自然人户用、非自然人户用分布式光伏可选择全额上网、全部自发自用或自发自用余电上网模式；一般工商业分布式光伏可选择全部自发自用或自发自用余电上网模式；大型工商业分布式光伏（6MW 以上）必须选择全部自发自用模式，项目投资主体应通过配置防逆流装置实现发电量全部自发自用。 ❑ （3）分布式项目电力市场化交易。全额上网、自发自用余电上网模式的上网电量应当按照有关要求公平参与市场化交易。分布式光伏发电项目可以独立或通过微电网、源网荷储一体化、虚拟电厂聚合等方式公平参与电能量、辅助服务等各类电力市场交易。 ❑ （4）绿证核发及交易。建档立卡的分布式光伏发电项目按全部发电量核发绿证，其中上网电量核发可交易绿证，项目投资主体持有绿证后可根据绿证相关管理规定自主参与绿证交易。 ❑ 光伏产业链价格：（1）主材环节：据 PVInfoLink，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价 40.0/36.5 元/kg，环比上周持平/持平。182-183.75mm/210mm 单晶 P 型硅 片 平 均 价1.25/1.70元 / 片 ， 环 比 上 周 持 平 / 持 平 ； 182-183.75mm/182*210mm/210mm 单晶 N 型硅片平均价 1.08/1.23/1.50 元/片，环比上周持平/持平/持平。182-183.75mm/210mm 单晶 PERC 电池片平均价0.28/0.285 元/W，环比上周持平/持平。182*182-210mm/210mm 双面双玻 PERC组件价格报 0.70/0.71 元/W，环比上周-4.1%/-4.1%。本周 182-183.75mm TOPCon双玻组件价格报 0.73 元/W，环比上周-1.4%；210mm HJT 双玻组件价格报 0.88元/W，环比上周持平。（2）辅材环节：本周 3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报 20.75元/m²，环比上周-1.2%；2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报 12.50 元/m²，环比上周持平。据索比咨询，本周透明 EVA 胶膜价格报 5.87 元/m²，环比上周-3.8%；白色 EVA 胶膜价格报 6.49 元/m²，环比上周-3.6%；POE 胶膜价格报 8.51 元/m²，环比上周-20.5%。 ❑ 投资建议：（1）库存持续去化，新兴市场向好，需求预期向好的逆变器环节。建议关注德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技、阳光电源、上能电气、禾迈股份、昱能科技等。（2）龙头企业优势明显的辅材环节。建议关注福斯特、中信博、意华股份、福莱特、信义光能、聚和材料、帝科股份等。 ❑ 风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：盛炜 邮箱：shengwei@hcyjs.com 执业编号：S0360522100003 联系人：蒋雨凯 邮箱：jiangyukai@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 36 0.00 总市值(亿元) 10,579.19 1.14 流通市值(亿元) 8,498.39 1.16 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 19.8% -7.6% -27.4% 相对表现 -2.2% -18.6% -33.4% 相关研究报告 《光伏行业周报（20240923-20240929）：光伏玻璃库存拐点初显，若组件排产改善盈利有望修复》 2024-09-29 《光伏行业周报（20240916-20240922）：8 月逆变器出口额同环比双增，欧洲区域环比改善明显》 2024-09-23 《光伏行业周报（20240909-20240915）：硅片电池价格持续博弈，印度光伏装机高景气》 2024-09-16 -42%-22%-3%16%23/1023/1224/0324/0524/0724/102023-10-13~2024-10-11太阳能沪深300华创证券研究所 光伏行业周报（20241007-20241013） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 能源局发布分布式光伏管理办法征求意见稿 ............................................................... 4 二、 市场行情回顾 ................................................................................................................... 4 （一） 本周行业涨跌幅 ................................................................................................... 4 （二） 本周个股涨跌幅 ................................................................................................... 5 （三） 行业 PE 估值 .....