有色金属行业周报：牛市里，新材料能跑赢大盘吗？

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 12 证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 牛市里，新材料能跑赢大盘吗？ [Table_Invest] 有色金属 评级： 看好 日期： 2024.10.14 [Table_Author] 分析师 祁岩 登记编码：S0950523090001 ： 010-56307033 ： qiyan1@w kzq.com.cn 分析师 金凯笛 登记编码：S0950524080002 ： 021-61102509 ： jinkaidi@w kzq.com.cn 联系人 王何梦雅 ： 13367000172 ： w anghemengya@wkzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业表现 2024/10/11 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport] 相关研究  《锂思系列 2：是时候重新定义锂矿成本了》(2024/9/25)  《有色金属脉动跟踪：美联储降息落地，金属价格普涨》(2024/9/25)  《乘风周期，把握未来》(2024/9/24)  《进击高端的刀具：民用航空与商业航天的新战场》(2024/9/19)  《降息博弈：金铜价格的六次演变往事》(2024/9/19)  《锑系列深度三：立足供需库，展望锑的价值回归之路》(2024/9/18)  《有色金属脉动跟踪：基本金属回落，稀土逐步反弹》(2024/9/12)  《锂矿行业拐点将至？——A 股锂矿行业2024 年中报点评》(2024/9/11) 报告要点 在前两轮大牛市中，新材料指数整体上涨时间和幅度都大于沪深 300。 复盘 2013-2015 年牛市，新材料指数行情始于 2012 年 12 月 4 日，沪 深 300行情始于 2014 年 6 月 19 日，二者共同于 2015 年 6 月 12 日结束，新 材料指数持续时间超过大盘 1 年+，整体涨幅超大盘 348%。 复盘 2019-2021 年牛市，新材料指数和沪深 300 行情都始于 2019 年 1 月 3日，沪深 300 指数行情结束于 2021 年 2 月 18 日，新材料指数则于 2021 年11 月 30 日见顶，新材料指数持续时间超过大盘 9.5 个月，整体涨幅超 大盘105%。 TrendForce：HBM3e 12hi 面临良率和验证挑战，2025 年 HBM 是否过剩仍待 观 察 。近期市场对于 2025 年 HBM 可能供过于求的担 忧加 剧 ， 而 据TrendForce 集邦咨询资深研究副总吴雅婷表示，由于明年厂商能否如期 大量转进 HBM3e 仍是未知数，加上量产 HBM3e 12hi 的学习曲线长，目前尚难判定是否会出现产能过剩局面。 海南省政府与宁德时代签约，将在交通领域电动化、基建等方面合作。9 月28 日，海南省与宁德时代新能源科技股份有限公司在海口签订战略 合 作协议。根据协议内容，双方将充分整合各自优势资源，围绕“双碳”目 标，在绿色能源开发利用、新型储能建设应用、交通领域电动化及基础设施 规划 建设等方面开展合作，在能源创新平台项目、新能源电池回收利用业务 、重 点企业互动合作、新能源产业基金等领域积极探索合作。 风险提示： 1、 下游需求不及预期； 2、 产品价格波动； 3、新产能释放不及预期等。 -19%-12%-5%3%10%17%2023/1 02024/12024/42024/7有色金属沪深300 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 12 [Table_Page] 有色金属|周报 2024 年 10 月 14 日 内容目录 1 近期观点：牛市中，相较于沪深 300，新材料指数上涨时间更长、动能更足 .................................... 3 2 整体市场回顾 ................................................................................................................................................ 3 3 重点公司周行情回顾 .................................................................................................................................... 6 3.1 重点公司周行情回顾 ................................................................................................................................ 6 3.2 重要公司公告........................................................................................................................................... 7 4 近期行业热点跟踪 ......................................................................................................................................... 8 5 相关数据追踪 ................................................................................................................................................ 9 风险提示 .......................................................................................................................................................... 10 图表目录 图表 1：前两轮牛市中，新材料指数领先于沪深 300 启动，涨幅远超沪深 300 ............................................................................