计算机行业：全球视频编辑与PDF行业竞品分析

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2019年10月07日（评级）分析师 沈海兵 SAC执业证书编号：S1110517030001分析师 缪欣君 SAC执业证书编号：S1110517080003全球视频编辑与PDF行业竞品分析摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明视频编辑：1、功能反馈：Filmora胜在用户体验和服务支持，但在功能全面性方面存在不足。2、产品价格：Filmora价格约为Adobe的1/3，客户层面产品受小B客户的青睐。PDF：1、功能反馈：PDFelement评价均分高于Adobe Acrobat，产品胜在用户体验。2、产品价格：PDFelement价格约为Adobe的1/2，客户层面产品受小B客户的青睐。核心结论：在TO C和TO 小B市场，万兴科技相关产品具备一定优势（用户体验、价格）。若产品持续深耕同时外延拓宽产品线，看好公司向TO B市场进一步加速发展。风险提示：知识产权保护强化进度低于预期；收入多来自于海外，同时依赖 Google等网络推广渠道带来的风险；公司客户黏性不强的风险。3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明TO C和小BTO CTO BAdobe剪映FilmoraFinal Cut Pro会声会影爱剪辑市场规模递增资料来源：天风证券研究所摘要4请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：天风证券研究所Filmora用户反馈整理15请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.1 功能反馈：Filmora胜在操作体验和服务，但在功能全面性上不足资料来源：Filmora官网、天风证券研究所表1：获取渠道评论数均分/5评论整理官网1000，60%4.9使用简捷✓学习成本低。视频剪辑新手只用数小时可轻松上手，Premiere Vegas等软件的前用户几分钟可学会。✓运行流畅。操作大文件也不崩溃；转化和输出速度快；产出的文件大小比其它产品小，视频和照片的质量却一样✓兼容性佳。很容易从其他app上传素材，并可以直接把成品视频上传到自己的YouTube频道✓操作轻松。即使切割模式可在不需要完整程序界面的情况下将视频分割成任意多个部分✓自由控制。视频轨不仅可以将剪辑捕捉到轨边，还可以绝对控制轨的排列方式、位置和方式。比Adobe premiere更好技术支持与服务✓技术支持。技术团队对于用户遇到的技术问题响应和解决十分及时，比同类软件快2-3倍。✓售后优秀。用户服务和在线索赔响应和处理得非常迅速。功能不够满足用户需求➢素材不全。和Adpbe premiere比，素材不够全面，比如缺少railing blur/diractional blur等效果，不能满足用户全部需求➢功能不全。不能满足用户对Audio visualizer, video track & HD video exporting等功能的使用需求；有刻录DVD需求的用户，在Filmora上不能自行添加章节以刻录到DVD➢灵活度不够。不能满足用户自己做transitions, animations, professional edition and key-framing的需求，虽然系统自带的素材很全面易于安装性上略有不足Filmora 9 for Windows官网要求至少10GB可用硬盘空间用于安装，要用HD和4K功能还要使用固态硬盘（SSD）才能运行比较流畅7请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.2 功能反馈：Filmora均分最高，操作体验和服务领先于竞品资料来源：G2、天风证券研究所Filmora在四款同类产品中，评分最高的两个维度：使用简捷；技术支持低于中位数的维度：功能满足用户需求；易于安装；易应用于办公图1：用户对三款pdf产品在不同维度上的打分对比： Filmora平均评分最高9.288.38.48.18.58.899.28.17.98.48.29.19.37.27.37.37.78.39.68.58.69.17.87.17.37024681012功能满足用户需求使用简捷易于安装易于管理技术支持易应用于办公产品发展方向Adobe Premiere ProFilmoraDaVinci ResolveVEGAS ProFilmora竞争产品分析28请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2.1 产品价格：Filmora价格约为Adobe的1/39请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：G2、Blackmagicdesign官网、Filmora官网、天风证券研究所图2： Filmora价格在所有竞品中最低，仅为Adobe Premiere Rush的1/339.99119.88251.88174.99199.67149.5050100150200250300filmoraAdobePremiere RushCCAdobePremiere ProLightworks Pro Sony VegasPro 17DaVinciResolve 16单位：美元/年2.2 Filmora价格优势受小B客户青睐10请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源： G2、天风证券研究所图3：按公司大小划分用户构成：Filmora中型企业用户占比近三成资料来源： G2、天风证券研究所表1: 按行业划分用户构成：Filmora用户最多来自平面设计行业，其次IT行业，和竞品相比媒体和娱乐行业用户占比较少Adobe Premiere ProFilmoraDaVinci ResolveVEGAS Pro媒体制作平面设计媒体制作电脑软件11.80%10.30%22.90%13.00%广告营销IT服务娱乐媒体制作9.00%10.30%14.30%8.70%娱乐广告营销动画电影娱乐6.50%8.50%7.10%7.20%设计电脑软件摄影广播媒体6.20%6.00%4.30%7.20%广播媒体超市音乐写作编辑5.60%6.00%4.30%5.80%其他其他其他其他61.00%59.00%47.10%58.00%64.5%68.4%77.1%79.7%21.5%26.5%18.6%15.9%14.0%5.1%4.3%4.3%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%Adobe PremiereProFilmoraDaVinci ResolveVEGAS Pro小型企业（员工人数不超过50人）中型企业（员工人数50到1000人）大型企业（员工人数1000人以上）PDFelement用户反馈整理311请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3.1 功能反馈：三大第三方评测网都对PDFelement评价较高12请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：Trustpilot、G2、Capterra、天风证券研究所资料来源：G2、天风证券研究所图4：用户对PDFelement各种细分功能的满意度较均衡表2：三大第三方评测网都对PDFelement评价较高评论数均分/5正向反馈总结负向反馈总结Trustpilot4624.7使用简捷✓ 页面干净简捷✓ 文档创建方便✓ 转换文档速度快产品发展方