【专题报告】2024年三季度策略总结与未来行情预判：三季度上涨收官，未来市场或继续向上

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 专题报告 2024 年 10 月 09 日 【专题报告】 三季度上涨收官，未来市场或继续向上 ——2024年三季度策略总结与未来行情预判 ❖ 摘要 2024 年第三季度已经过去，市场主要指数均实现上涨，其中沪深 300 涨幅16.07%，中证 1000 涨幅 16.6%，万得全 A 指数上涨 17.68%，市场或已走出底部。 从行业表现来看，三季度所有中信一级行业正收益，其中非银行金融上涨43.80%，综合金融上涨 42.57%。 2024Q3 新成立公募基金 425 只，合计募集 1885.18 亿元，其中混合型 139 只，共募集 160.00 亿，债券型 133 只，共募集 1353.97 亿，股票型 153 只，共募集371.21 亿。 从择时角度，我们自 2019 年开始深耕于大盘择时，基于多维角度，创立了短期、中期、长期的择时模型。我们认为市场择时一定不是单一模型可以实现的，在每个周期下，我们从不同角度出发，又构建了次级别的策略。同一周期下策略或者不同周期下的策略可以进行耦合与共振，这样才能做到攻守兼备。择时收益 2024 年整年目前表现较好，三季度部分模型虽然没有跑赢指数，但明显降低了最大回撤。 2024 年第三个季度择时模型总体表现非常亮眼。价量共振模型，特征成交量模型，推波助澜 V3 模型，智能算法沪深 300 模型，成交额倒波幅模型在今年第三个季度的表现较为优秀。 从择时模型角度看，短中期模型共振看多，后市或倾向于看多向上的行情。 基于行业轮动模型分析：2024 年 Q4 我们看好：纺织服装、通信、银行。 我们认为可以从以下九个维度判断市场底部：低价股比例、破净股比例、M2/总市值中位数、PE 中位数和十年国债收益率倒数、全市交易额、个股流动性、区间最大跌幅的中位数、次新股的破发率、全市场的估值角度判断市场，当下市场或已走出底部。 在 2024 年 Q4，我们将继续砥砺前行，开发更多优秀策略。 ❖ 风险提示： 本报告中数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。 ❖ 证券分析师：王小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号：S0360517100001 联系人：黄河 邮箱：huanghe@hcyjs.com 相关研究报告 《形态学研究之十一：基于形态研究做投资组合的几点思考》 2024-09-12 《金融工程专题报告：股票网络中心度因子异象研究》 2024-09-06 《宏观因子 FMP 组合》 2024-08-16 《量化复盘光伏行业与行业动态因子建模》 2024-08-03 《2024 年二季报公募基金十大重仓股持仓分析》 2024-07-23 华创证券研究所 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 投资主题 报告亮点 本篇报告以目前华创金工历史所有择时、行业轮动、选股模型为基础，通过回顾 2024 年三季度表现，全方位分析与展示各类模型收益，并给出各个模型对未来的预测结果。首先，这篇报告是一个历史报告中模型的结果汇总，其次，本篇报告通过分析最近的各个模型的收益，对模型效果进行评价，并给出未来预测结果。 投资逻辑 择时采用多角度模型来分析市场；行业轮动模型基于基金预估仓位与超欠配来对行业未来进行预判；选股策略采用多视角选股的方法，列出市场未来值得关注的股票组合。目前择时、行业轮动、选股在历史上都有不俗的表现，可以通过这些策略对市场未来的投资机会进行预判。 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目 录 一、2024 年三季度复盘：主要宽基、行业指数与基金表现 ................................................ 7 二、择时策略 ............................................................................................................................. 9 （一）短期择时模型 ......................................................................................................... 9 1、价量共振模型 ........................................................................................................... 9 2、低波之刃模型 ......................................................................................................... 10 3、特征龙虎榜机构模型 ............................................................................................. 11 4、特征成交量模型 ..................................................................................................... 12 （二）中期择时模型 ....................................................................................................... 13 1、推波助澜模型 ......................................................................................................... 13 2、月历效应模型 ......................................................................................................... 15 （三）长期择时模型 ....................................................................................................... 15 （四）综合择时模型 ..................................................................................................