电力设备及新能源行业9月风电数据跟踪报告：9月海上风机招标环比高增，送出缆／场内缆各招标+1.9／0.9GW

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2024 年 10 月 09 日 9 月风电数据跟踪报告 推荐 （维持） 9 月海上风机招标环比高增，送出缆/场内缆 各招标 1.9/0.9GW ❑ 招标量：1-9 月风电招标 84GW，同比+66% ➢ 风机：9 月 1.9GW 海风项目启动风机招标，环比+289.2%。2024 年 1-9月，风电共招标 84.3GW，同比+66.3%；9 月风电招标量为 10.7 GW，同/环比+66.4%/-2.6%。分类来看，2024 年 1-9 月海/陆分别招标 6.7/77.6GW，同比-6.9%/+78.5%；9 月陆风招标 8.8GW，同/环比+36.2%/-16.4%；海风招标 1.9GW，为浙江瑞安 1 号（146MW）、福建莆田平海湾 DE 区（400MW）、广东江门川岛一（400MW）、广东阳江三山岛五（500MW）、广东汕尾红海湾三（500MW），环比+289.2%。 ➢ 海缆：1-9 月送出缆/场内缆分别招标 5.4/4.2GW，月内浙江/山东/广东项目启动海缆招标。2024 年 1-9 月，送出缆/场内缆分别招标 5.4GW/4.2GW；其中 9 月招标送出缆/场内缆 1.9/0.9GW，包括浙江嵊泗 3#、4#和山东半岛北 L 的送出缆和场内缆及广东阳江帆石一送出缆。 ❑ 中标量：1-9 月风电中标 87GW，同比+62% ➢ 风机：9 月风机中标 13.6GW，同比+133.6%。2024 年 1-9 月，风电中标86.6GW，同比+61.7%；9 月风电中标 13.6GW，同/环比+133.6/-15.5%。分类来看，2024 年 1-9 月海/陆中标量分别为 7.6/79GW，同比-2%/+72.5%。9 月海风中标量为 0.5GW，同/环比-73.5%/-58%；陆风中标量为 13.1GW，同/环比+233.6%/-12.1%。本月中标海风项目为山东半岛北 K 场址（504MW）。 ➢ 海缆：1-9 月送出缆/场内缆分别中标 3.7/3.8GW，9 月江苏 850MW 海风项目场内缆开标。2024 年 1-9 月，分别有 3.7/3.8GW 送出缆/场内缆开标，涉及海风项目分别位于海南（1.2GW）、浙江（1GW）、江苏（0.9GW）、广东（0.4GW）、上海（0.3GW）、广西（0.3GW）。9 月江苏国信大丰 85万千瓦海风项目场内缆开标，中天科技中标。 ❑ 中标价：9 月海/陆中标均价均有所回落，环比-10.6%/-10.7%。据统计，9 月海/陆风机加权中标均价分别为 2750/1243 元/kW，环比-10.6%/-10.7%。从整机商角度分析，陆风方面，2024 年 1-9 月联合/远景/中车中标均价超 1400 元/kW；海风方面，东方电气中标均价略低，为 2866 元/kW，金风则较高，3021 元/kW。 ❑ 投资建议：关注风电三条主线：1、国内海风抢装，海风订单和开工有望迎来密集催化；2、风电供应链出海，海外市场打开增量空间；3、主机价格战趋缓，盈利有望困境反转。建议关注东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、大金重工、海力风电、三一重能、泰胜风能、明阳电气、万马股份等。 ❑ 风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 股价（元） 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 2024E 评级 东方电缆 55.01 1.85 2.80 3.18 29.69 19.62 17.28 5.22 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为 2024 年 10 月 8 日收盘价 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：吴含 邮箱：wuhan@hcyjs.com 执业编号：S0360523020002 联系人：杨天翼 邮箱：yangtianyi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 296 0.04 总市值(亿元) 56,596.37 5.53 流通市值(亿元) 48,524.43 6.00 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 43.1% 22.4% 8.2% 相对表现 11.4% 2.0% -7.2% 相关研究报告 《前瞻新技术之七：特斯拉 Unboxed Process，革新百年汽车流水线》 2024-09-30 《光伏行业周报（20240923-20240929）：光伏玻璃库存拐点初显，若组件排产改善盈利有望修复》 2024-09-29 《光伏行业周报（20240916-20240922）：8 月逆变器出口额同环比双增，欧洲区域环比改善明显》 2024-09-23 -27%-13%1%16%23/1023/1224/0324/0524/0724/102023-10-09~2024-10-08电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 9 月风电数据跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、招标量：1-9 月风电招标 84GW，同比+66% ................................................................ 4 （一）风机招标：9 月 1.9GW 海风项目启动招标，环比+289.2% .............................. 4 （二）海缆招标：9 月送出缆/场内缆分别招标 1.9/0.9GW ........................................... 4 二、中标量：1-9 月风电中标 87GW，同比+62% ................................................................ 5 （一）风机中标：9 月陆风中标同比+233.6%，山东 0.5GW 海风项目开标 .............. 5 （二）海缆中标：9 月江苏 0.9GW 海风项目场内缆开标 ............................................. 6 三、中标价：9 月风机价格小幅回落，海/陆环比-10.6%/-10.7% ....................................... 6 四、投资建议 ............................................................................................................................. 7 五、风险提示 .........