中小盘团队策略专题报告：中小市值，弹性更大

证券研究报告 | 策略专题研究 | 中国策略 http://www.stocke.com.cn 1/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略专题研究 报告日期：2024 年 10 月 06 日 中小市值，弹性更大 ——中小盘团队策略专题报告 投资要点 ❑ 参考 2008-2010 年、2013-2015 年两次大级别上涨行情，一般包括普涨、分化等阶段。普涨阶段，小微市值公司指数略微跑赢中/大市值公司指数；分化阶段，小微市值公司指数显著跑赢中/大市值公司指数；因此整个过程中，小微市值公司的表现明显占优。估值弹性更大，流动性劣势改善，是其涨幅更大的主要原因之一。 ❑ 自 2024-9-23 日以来，各指数均出现明显上涨，属于普涨阶段，目前估值扩张和成交额放大幅度较以上两次牛市而言尚处于较低水平；未来或迎来分化阶段，预期届时小微市值公司表现或更占优势。 ❑ 建议积极布局小市值成长股，业绩增长快，成长空间大公司。重点关注：天地数码、爱迪特、聚飞光电、兆驰股份、激智科技、新莱福、炜冈科技、信测标准等 1） 天地数码：热转印碳带龙头，高端产品放量驱动业绩高成长。2024H1 扣非后归母净利润 0.47 亿元，同比增长 86%。 2） 爱迪特：打造口腔上游产业新生态，扬帆全球市场。2024H1 扣非后归母净利润 0.77 亿元，同比增长 36%。 3） 聚飞光电：MiniLED 背光加速渗透，业绩稳健成长。2024H1 扣非后归母净利润 0.91 亿元，同比增长 10%。 4） 兆驰股份：LED 业务释放业绩弹性，电视 ODM 稳定增长。2024H1 扣非后归母净利润 8.59 亿元，同比增长 37%。 5） 激智科技：国内领先的显示用光学膜企业，光伏领域膜材料加大创新。2024H1 扣非后归母净利润 1.01 亿元，同比增长 245%。 6） 新莱福：磁性吸附材料龙头，辐射防护材料高成长。2024H1 扣非后归母净利润 0.71 亿元，同比增长 30%； 7） 炜冈科技：国内印刷机龙头走向全球，数码印刷机开始起量。2024H1 扣非后归母净利润 0.54 亿元，同比增长 61%； 8） 信测标准：国内领先的汽车与电子电气检测服务商。2024H1 扣非后归母净利润 0.86 亿元，同比增长 16%； ❑ 风险提示 系统性风险；业绩不及预期风险 分析师：宋伟 执业证书号：S1230523110001 songwei@stocke.com.cn 研究助理：李羽佳 liyujia@stocke.com.cn 研究助理：杨世祺 yangshiqi@stocke.com.cn 相关报告 1 《天地数码（300743.SZ）：2024 年中报点评报告，结构升级提升盈利能力，利润增长超预期》 2024.08.27 2 《兆驰股份（002429.SZ）：2024 年半年报点评，上半年纷扰因素不再，本土核心“先进制造”全力展现》 2024.08.06 3 《爱迪特（301580.SZ）：2024年中报点评报告，稳健增长，盈利能力提升，符合预期》 2024.08.30 4 《聚飞光电（300303.SZ）：2024 年中报点评报告，MiniLED背光加速渗透，业绩稳健成长》 2024.08.30 策略专题研究 http://www.stocke.com.cn 2/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 历史牛市行情，小盘股表现更大弹性 ....................................................................................................... 4 1.1 2008-2010 年行情，先普涨再分化，小微市值涨幅更大持续时间更长 ......................................................................... 4 1.2 2013-2015 年行情，小微市值蓄势，再普涨后分化，小微市值明显占优 ..................................................................... 5 1.3 2024 年行情，估值和流动性扩大幅度尚处于较低水平 .................................................................................................. 7 2 积极布局小市值成长股 ............................................................................................................................... 9 3 风险提示 ..................................................................................................................................................... 10 策略专题研究 http://www.stocke.com.cn 3/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1： 主要指数介绍，中证 500 指数成分股平均市值最小，而区间涨幅最大 ........................................................................ 4 图 2： 2008-2011 年不同指数走势对比，中证 500（代表小市值）涨幅更大，持续时间更长 ............................................... 4 图 3： 国证 300 和中证 500 估值扩张幅度较大 ............................................................................................................................ 5 图 4： 成交额均显著放大 2.7-4.8 倍 .............................................................................................................................................. 5 图 5： 主要指数介绍，中证 500 指数成分股平均市值最小，而区间涨幅最大 ........................................................................ 5 图 6： 2013-2015 年不同指数走势，万得小市值 1000 和中证 500 涨幅更