计算机行业专题：复盘2015，主题投资带动计算机后发制人

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 复盘 2015，主题投资带动计算机后发制人 [Table_IndNameRptType] 计算机 行业专题 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-10-08 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号：S0010522060002 邮箱：wangqj@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.政策支持下的计算机标的选择 2024-09-26 2.激光打印机行业，乘自主可控之风 2024-08-12 3.DRG/DIP2.0 推进，医疗 IT 有望受益 2024-07-24 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 复盘 2014-2015 年，计算机行业后发制人 从 2014 年 7 月 22 日至 2015 年 6 月 12 日，整个计算机行业（申万一级行业分类）区间涨幅 283%、区间最大涨幅 308%均位列 31 个细分行业之首。 分阶段来看，计算机行业第一（2014.7.22-2014.11.20）、第二（2014.11.21-2015.3.10）、第三阶段（2015.3.11-2015.6.12）涨幅分别为 35%、50%、及 116%。其中第一、第二阶段表现并不瞩目，第三阶段涨幅跑赢全市场。 梳理 2014-2015 年与股市上涨的有关政策，并未直接指向计算机行业，更多面向地产、资本市场。2015 年 3 月，随着李克强总理在政府工作报告首次提出“互联网+”行动计划，“互联网+”主题带动计算机行业跑赢全市场。 ⚫ 投资建议 结合历史复盘，我们认为，计算机行业具有较高的配置价值。具体标的而言，投资思路可以总结为： 1）金融 IT，特别是证券 IT 始终跑赢。 相比 2015 年，当前成交量突破历史峰值，带动 C 端、B 端证券类 IT扩容需求。建议关注：指南针、同花顺、财富趋势、恒生电子、顶点软件、金证股份等。 2）科创板引入更多优质企业，同时 20%涨跌幅限制带来更多弹性。 建议关注科创板中新兴商业模式、高技术壁垒的标的，包括：金山办公、福昕软件、中科星图、星环科技等。 3）新股发行放缓，次新更具稀缺价值。 4）类比 2015 年“互联网+”，行业主题有望轮番带动计算机行业跑赢全市场。 建议关注的主题包括：信创、华为链、数字经济、AI、低空经济等。 ⚫ 风险提示 政策推进不及预期；市场情绪不稳定风险；全球经济、政治环境对国内市场的扰动风险。 -46%-32%-17%-3%12%26%10/231/244/247/24计算机沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 正文目录 1 2015 年计算机行业后发制人 ............................................................................................................................................... 4 1.1 计算机后发制人 .................................................................................................................................................................... 4 1.2 政策未直接刺激计算机行业，“互联网+”主题助推行情 ................................................................................................ 5 2 相比 2015 年，当前计算机行业更具吸引力 ...................................................................................................................... 7 2.1 统计来看，金融 IT 标的始终跑赢 ...................................................................................................................................... 7 2.2 更高技术壁垒企业、更多主题，行业更具投资价值 ........................................................................................................ 8 3 投资建议 ............................................................................................................................................................................. 11 风险提示： ............................................................................................................................................................................ 11 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 12 证券研究报告 图表目录 图表 1 上证综指 2014 年-2015 年上涨分阶段 ........................................................................................................................... 4 图表 2 2014 年 7 月 22 日至 2015 年 6 月 12 日，31 个行业涨幅排名（申万一级行业分类） ........................