机械行业出海月报：9月海外市场景气跟踪

机械出海月报：9月海外市场景气跟踪长江证券研究所机械研究小组2024-10-07%%%%1分析师 赵智勇分析师 臧雄分析师 曹小敏联系人 阮丹宁SAC执业证书编号：S0490517110001SAC执业证书编号：S0490518070005SAC执业证书编号：S0490521050001SFC执业证书编号：BRP550联系人 王硕分析师及联系人证券研究报告评级看好维持• 证券研究报告 •201消费品：9月美国非农就业超预期，利率下降再融资贷款活跃度明显回升%%%%3• 8月美国通胀表现基本符合市场预期。8月美国整体CPI环比如期维持0.2%，同比如期续降至2.6%，已是连续5月放缓。而剔除掉能源和食品后的核心CPI则表现出一定粘性，环比增速超预期小幅反弹至0.3%，同比增速提升至3.3%。2024年8月美国个人消费支出物价指数同比+2.24%。宏观：美国8月美国通胀表现基本符合市场预期图：2024年8月美国CPI指数同比+2.6%图：2024年8月美国个人消费支出物价指数同比+2.24%图：2024年8月美国核心CPI指数同比+3.3%资料来源：美国劳工部，美国经济分析局，长江证券研究所01-1.0-0.50.00.51.01.5-202468102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-06CPI同比（%）CPI环比（%，右）-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.0012345672015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-06核心CPI同比（%）核心CPI环比（%，右）-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.00123456782016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-05PCE同比（%）PCE环比（%，右）4• 美国9月新增非农就业人数超出预期，失业率也有回落。美国9月非农就业人数增加25.4万人，预估为增加15万人，前值为增加15.9万人。失业率也进一步下降至4.1%，前值4.2%。宏观：美国9月非农新增就业超预期，失业率环比回落图：2024年9月私人非农企业全部员工平均每周工时同比-0.58%图：2024年9月新增非农就业人数25.4万人资料来源：美国劳工部，长江证券研究所01图：2024年9月非农就业人数同比+1.6%图：2024年9月美国失业率为4.1%，环比前值4.2%下降（%）0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.002016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-09-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%33.433.633.834.034.234.434.634.835.035.22017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07私人非农企业全部员工平均每周工时（小时）同比-400%-300%-200%-100%0%100%200%010020030040050060070080090010002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-09新增非农就业人数（千人）同比-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%0200004000060000800001000001200001400001600001800002017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-09非农就业人数总计（千人）同比%%%%5• 美国私人非农企业全部员工平均时薪同比上行。2024年9月美国私人非农企业全部员工平均时薪同比+3.97%，相较前值3.89%时薪增速进一步扩大。• 个人消费支出稳步增长。2024年8月美国个人消费支出同比+4.21%。宏观：美国私企员工平均时薪上行，个人消费支出稳步增长图：2024年9月私人非农企业全部员工平均时薪同比+3.97%01图：2024年8月美国个人消费支出同比+4.21%资料来源：美国劳工部，美国经济分析局，长江证券研究所0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%05101520253035402017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023