商贸零售行业跟踪周报：2024年双十一前瞻：各平台抢跑开售，关注国牌崛起

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业跟踪周报 2024 年双十一前瞻：各平台抢跑开售，关注国牌崛起 2024 年 10 月 14 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 执业证书：S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 证券分析师 谭志千 执业证书：S0600522120001 tanzhq@dwzq.com.cn 证券分析师 阳靖 执业证书：S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《国庆假期出行符合预期，旅游客单价接近疫情前》 2024-10-08 《名创优品拟收购永辉超市 29%股权，看好线下零售格局改善前景。附永辉经营拆解》 2024-09-29 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点（文中“本周”指 2024-10-07 至 10-13） ◼ 2024 年双十一大促即将开启，天猫恢复预售，各主要电商平台的活动开始时间较往年均有提前。 天猫&淘宝：10.14-11.11，恢复预售，与去年双十一同比活动相比提前10 天。24 年双十一活动分为三波：预售期于 10 月 14 日 14:00 点开始，10 月 21 日 18:00 截止；尾款支付及第一波现货于 10 月 21 日开始，并持续至 10 月 24 日；现货第二波销售于 10 月 28 日开始，持续至 11 月11 日。天猫平台的跨店满减力度为“满 300 减 50”。同时针对商家端推出退货宝、零手续费回款、百亿补贴佣金全额返还等福利政策。 京东：10.12-11.11，取消预售，与去年双十一同比活动相比提前 11 天。24 年双十一活动从 10 月 12 日开始预热，10 月 14 日 20:00 正式开始，并持续至 11 月 13 日。京东平台的跨店满减力度为“满 300 减 50”，增加平台“满 200 减 20”补贴券，可叠加满减。 拼多多：10.14-11.11，与去年双十一同比活动相比提前 6 天。首次推出“百亿消费券”活动，并将“百亿加倍补”升级为“超级加倍补”。 抖音：10.8-11.11，取消预售，与去年双十一同比活动提前 10 天。相较于 23 年双十一，24 年双十一新增 10 天抢先期。官方立减所有品牌直降 15%，新增一件直降选择，商家可从一件直降与官方立减中进行选择。 快手：10.16-11.11，取消预售，与去年双十一同比活动相比提前 2 天。24 年双十一购物节分四阶段：10 月 16 日~10 月 18 日为“预热期”，10月 19 日~29 日为“开门红”；10 月 30 日至 11 月 8 日为“品类日”，11月 9 日~11 日为“狂欢日”。 ◼ 活动规划总结：①平台竞争更加激烈，通过提前抢跑&拉长活动周期等方式，锁定消费者，刺激大促消费。②天猫恢复预售（24 年 618 取消预售），丰富大促玩法，京东、抖音、快手取消预售。③天猫满减折扣力度（满 300-50）和去年基本相当，京东、抖音折扣力度有所加大、更加灵活。 ◼ 李佳琦直播间活动时间提前，国货美妆积极参与。李佳琦 24 年双十一直播间 10 月 14 日开启双十一预售超级美妆节，国货美妆品牌积极布局李佳琦直播，24 年双十一预售超级美妆节中，国货美妆上市公司珀莱雅、巨子生物、贝泰妮、上美股份、福瑞达、华熙生物、上海家化及丸美股份等均有产品链接合作。 ◼ 24 年双十一平台竞争更加激烈，活动时间提前、活动周期拉长，这意味着：①更多的消费需求被聚集到大促期，让商家的高额促销及投放持续更长时间。②双十一销售额在 Q4 之中的占比变得更高，品牌商家的双十一表现对于 Q4 的收入比往年更为重要。③关注国牌崛起，在大促竞争更激烈过程中，国内品牌的本土营销&运营优势有望得到更好发挥。④对于商家而言，平台新增福利政策、加大资源投放，有助于降低商家成本。 ◼ 推荐标的：珀莱雅、巨子生物、乖宝宠物等。 ◼ 风险提示：下游需求不及预期、新品推广不及预期。 -31%-26%-21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%2023/10/132024/2/112024/6/112024/10/10商贸零售沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 10 内容目录 1. 一周行业观点 ...................................................................................................................................... 4 2. 细分行业公司估值表 .......................................................................................................................... 6 3. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 8 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 10 图表目录 图 1： 各平台 2024 年双十一大促时间整理......................................................................................... 5 图 2： 李佳琦直播间 24 年双十一大促时间整理................................................................................. 6 图 3： 本周各指数涨跌幅.........................................................................................................