汽车行业周报：9月新能源乘用车零售渗透率53.3%，智能驾驶加速发展

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 10 月 13 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（10.8-10.11） 9 月新能源乘用车零售渗透率 53.3%，智能驾驶加速发展 投资要点 西 南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 分析师：张雪晴 执业证号：S1250524100002 电话：010-57758528 邮箱：zxqyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 260 行业总市值（亿元） 38,196.51 流通市值（亿元） 32,844.85 行业市盈率 TTM 23.4 沪深 300 市盈率 TTM 12.9 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业：政策加力推动景气上行，汽车投资机会凸显 (2024-10-05) 2. 汽车行业周报（9.23-9.27）：“端到端”成智驾新热词，新能源公交再迎政策利好 (2024-09-30) 3. 汽车行业周报（9.18-9.20）：国产新能源 C级车需求旺盛，客车出口势头强劲 (2024-09-23) 4. 汽车行业周报（9.9-9.13）：购车补贴政策加码，L2 主导自动驾驶辅助方案 (2024-09-19) [Table_Summary]  投资建议：近期，湖北、温州等多地相继出台汽车以旧换新的具体实施方案，各地以旧换新政策补贴持续加码。商务部数据显示，截至 10 月 4 日零时，全国汽车以旧换新平台累计收到补贴申请 125.8万份，补贴申请量持续增长。1-8月，全国报废汽车回收量为 421万辆，同比增长 42.4%，达到 2023年全年报废量的 90%以上，在中央、地方及企业的合力作用下，汽车以旧换新政策成效明显。智能汽车方面，10月 9日，我国首个汽车智能安全评价体系发布，从环境感知、决策控制、应急响应等多个维度对智能汽车展开评价，构建了对自动驾驶系统全方位的安全评估矩阵。未来我国还将进一步在智能网联汽车召回监管、场景测试和道路适应性评估等方面加大标准化建设，利好国内汽车产业智能化发展。投资机会方面，建议关注以旧换新政策持续推进以及新车周期开启给行业带来的机会；建议关注特斯拉 FSD 入华进程变动给智驾板块带来的机会；此外，建议关注各地报废更新政策落地带来的重卡年底冲量机会。  乘用车：根据乘联会数据，9 月乘用车市场零售 206.3 万辆，同比增长 2%，环比增长 8%，今年累计零售 1,552.9万辆，同比增长 2%；9月乘用车厂商批发 246.9 万辆，同比增长 1%，环比增长 15%，今年累计批发 1,840.9 万辆，同比增长 3%。华为/新势力新车周期开启，叠加以旧换新政策+企业促销推动乘用车市场销量增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、拓普集团（601689）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）、森麒麟（002984）。  新能源汽车：根据乘联会数据，9 月新能源乘用车零售 112.3 万辆，同比增长50.9%，环比增长 9.6%，零售渗透率达 53.3%，同比+16.4pp。9 月全国新能源乘用车厂商批发 123.1万辆，同比增长 48%，环比增长 17%。新能源乘用车市场持续扩大，消费者对新能源汽车的接受度和需求不断上升，产业链相关标的将伴随新能源汽车销量增长而充分受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：10 月 10 日，小鹏汽车董事长何小鹏称，小鹏汽车正在加快小鹏Robotaxi 业务的发展步伐，计划在 2026 年正式推出 Robotaxi，2025 年下半年，公司将在量产车上实现与国际一流 Robotaxi 相媲美的软件使用体验。10月 11 日上午，特斯拉发布 Robotaxi 无人驾驶出租车服务、Cybercab 赛博无人出租车和 Robovan 无人驾驶多功能车，并宣布 RoboTaxi 将于 2026 年开始生产。随着国内外车企智能驾驶业务加速发展，我国汽车产业智能化程度有望持续提升。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份-23%-15%-7%0%8%16%23/10 23/1224/224/424/624/824/10汽车 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 （601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：受货运市场终端需求疲软影响，9 月份，我国重卡市场销售约 5.8 万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比下滑 7%，同比下滑 32%。截至 10月 11日，液化天然气价格为 4925.7元/吨，同比+12.7%，环比-5.2%，汽柴比为 0.70。四部委发布《关于进一步做好老旧营运货车报废更新工作的通知》后，各省市自治区的货车以旧换新政策实施方案自 8月下旬至 9月中上旬陆续发布落地，政策对重卡行业提振效果有望在四季度显现。近期国家打出一系列货币、财政政策的“组合拳”，四季度宏观经济有望向好，推动重卡需求回暖。建议持续关注经济向好推动需求回暖以及《关于实施老旧营运货车报废更新》政策促进新车销量增长。推荐标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 汽 车行业周报（10.8-10.11） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 .........................................................................................................................