机械设备行业周报：优选业绩稳健／基本面持续改善预期板块，关注顺周期与国产替代板块变化

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 机械设备 [Table_Date] 发布时间：2024-10-13 6 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 19% 10% -7% 相对收益 -3% -2% -13% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 521 总市值（亿） 34492 流通市值（亿） 16502 市盈率（倍） 31.52 市净率（倍） 2.11 成分股总营收（亿） 18769 成分股总净利润（亿） 1121 成分股资产负债率（%） 51.16 [Table_Report] 相关报告 《市场情绪坚定转向，建议关注顺周期、工程机械、出口链、机器人等板块》 --20240930 [Table_Author] 证券分析师：刘俊奇 执业证书编号：S0550524020001 17501626511 liujq1@nesc.cn 证券分析师：高伟杰 执业证书编号：S0550524060005 021-20363255 gaowj@nesc.cn 研究助理：凌展翔 执业证书编号：S0550122090033 17717391167 lingzx@nesc.cn 研究助理：周兴武 执业证书编号：S0550124070020 15996262528 zhouxw@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 优选业绩稳健/基本面持续改善预期板块，关注顺周期与国产替代板 块变化 ---机械设备周报 20241013 报告摘要： [Table_Summary] 一、本周机械板块市场表现与核心观点 1.市场表现：本周各行业板块全面回调，申万机械设备板块下跌 5.11%，在申万分类中排第 15。申万机械三级行业中，仅其他自动化设备实现上涨，其他板块全面下跌，机床工具、制冷空调设备、印刷包装机械等板块跌幅较大。2.核心观点&重点推荐： 工程机械数据持续改善，持续看好板块发展趋势。2024 年 9 月工程机械主要产品月开工率为 64.2%，环比增长 3.74%，再次印证板块恢复的趋势。在行业内需有望持续改善的基础上，外销同样有好转的态势。相关标的：徐工机械、柳工、中联重科、三一重工、恒立液压等核心标的。 财政部周末再次给于信心，关注顺周期边际改善的可能性。周六国务院新闻办公室举行新闻发布会，大会对财政政策、特别国债、地方债、房地产、财税体质改革、民生就业等方面做出指导，建议关注明年顺周期基本面好转的可能性。相关标的：华中数控、海天精工、东亚机械、国机精工等。 三季报将至，建议提前配置业绩稳健或超预期板块，同时关注国产替代方向。政策落地仍然需要时间，三季度总体上仍然受到宏观经济疲软影响，我们认为出口相关板块预计业绩表现会相对稳健（但是板块可能受到汇率影响也比较大）。随着国家政策落地以及外部环境的变化，具备国产替代概念的仪器仪表、高端机床也值得重视。相关标的：巨星科技、涛涛车业、宏华数科、中国船舶、耐普矿机、华中数控、优利德、鼎阳科技、汇中股份等。 二、本周重点跟踪板块更新 【工程机械】9 月开工环比增长，出口忧虑不改行业发展趋势 2024 年 9 月工程机械主要产品月开工率为 64.2%，环比增长 3.74%。从历史周期分析角度，24 或 25 年为行业拐点。长期来看，关税影响不可避免，但随着国内企业海外布局的逐步完善，竞争力持续提升，出口仍然是行业的重点发展方向。工程机械理论周期替换时间逐步到来，我们持续看好行业恢复。相关标的：徐工机械、三一重工、柳工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压等。 【通用自动化】9 月机床工具基本面略好转，持续关注后续政策表态 根据机床工具工业协会发布的 8 月机床工具行业运行数据上看，金属加工机床新增订单累计增速从 1-3 月的-20.1%到 1-8 月已基本同比持平，订单层面趋势修复非常显著，目前政策端整体表态更加积极，财政政策上逐步加码，后续若政策持续推出，则机床工具版块作为顺周期行业有望受益，我们认为下半年可持续关注机床行业需求改善情况，或布局目前估值较低的标的。相关标的：华中数控、科德数控、纽威数控、海天精工、创世纪、国盛智科、欧科亿、华锐精密等。 【人形机器人】Optimus 亮相特斯拉发布会，人机交互表现亮眼 北京时间 10 月 11 日上午，特斯拉举办主题为“We robot”的发布会，人形机器人 Optimus 在发布会后期亮相。马斯克表示，未来人形机器人价格会降到两到三万美元，这些人形机器人可以完成照顾孩子、遛狗等各类事务。此次 Optimus 和观众进行了大量互动，动作流畅度和灵活度相较以往有了大幅提升，人形机器人产业化值得期待。相关标的：北特科技、东华测试、兆威机电、安培龙、双环传动、贝斯特、华辰装备、绿的谐波、凌云股份、柯力传感、高华科技等。 风险提示：宏观经济环境下行风险；国际地缘政治风险；技术进步速度不及预期风险 -30%-20%-10%0%10%20%机械设备沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 23 [Table_PageTop] 机械设备/行业动态 目 录 1. 本周机械板块市场表现与核心观点 .................................................................. 4 1.1. 本周机械板块表现 ................................................................................................................... 4 1.2. 本周观点核心观点&重点推荐 ................................................................................................ 5 2. 通用自动化跟踪 .................................................................................................. 6 2.1. 板块结论与观点 ....................................................................................................................... 6 2.2. 重点数据跟踪 ...........................................................................................................................