房地产行业周报：财政部表态超预期，存量按揭调降进行时

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 房地产 2024 年 10 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《一线城市调控集体松绑，房价“止跌回稳”路径显现—行业点评报告》-2024.10.8 《一揽子“政策大礼包”超预期推出，中央定调促进地产市场“止跌回稳”—行业周报》-2024.9.29 《存量房贷降息尘埃落定，房贷利率中枢进一步下探—行业深度报告》-2024.9.26 财政部表态超预期，存量按揭调降进行时 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：财政部表态超预期，存量按揭调降进行时 本周我们跟踪的 68 城新房成交同比下降，环比增长，20 城二手房成交面积同比下降，环比增长。土地成交面积同比增长，溢价率环比下降。本周政策端持续发力，财政部允许专项债券用于土地储备，使用专项资金回收存量土地或新增储备，继续用好保障性安居工程补助资金以支持收购存量商品房；发改委加大“白名单”项目贷款投放力度；多家银行批量调整存量房贷利率。地方层面一线城市国庆前购房限制措施集体放松，多地优化购房政策。2024 年 9 月以来，中央政策持续加码，一揽子宏观政策“大礼包”推出，将积极提振房地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。  政策端：一线城市调控集体松绑，政策密集出台企稳地产市场 中央层面：发改委：加大“白名单”项目贷款投放力度，运用专项债券等支持盘活存量闲置土地，调整住房限购政策，释放刚性和改善性住房需求，加快消化存量商品房，降低存量房贷利率。财政部：允许专项债券用于土地储备，使用专项资金回收存量土地或新增储备；用好专项债券收购存量商品房、继续用好保障性安居工程补助资金以支持收购存量商品房；及时优化完善相关税收政策。 地方层面：广州：取消居民家庭在本市购买住房的各项限购政策。北京：居民家庭购买首套商品住房，商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于 15%。上海：对非本市户籍居民家庭以及单身人士购买外环外住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满 1 年及以上。深圳：本市户籍居民家庭限购 2 套住房，本市户籍成年单身人士限购 1 套住房。  市场端：土地成交面积同比增长，无锡土拍顺利收官 销售端：2024 年第 41 周，全国 68 城商品住宅成交面积 259 万平米，同比下降27%，环比增加 19%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 10253 万平米，累计同比下降 34%。全国 20 城二手房成交面积为 182 万平米，同比增速-17%，前值+107%；年初至今累计成交面积 7170 万平米，同比增速-5%，前值-5%。 投资端：2024 年第 41 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3061 万平方米，成交土地规划建筑面积 1190 万平方米，同比增加 8%，成交溢价率为 1%。一线城市成交土地规划建筑面积 5 万平方米，同比下降 94%。无锡：无锡三批次土拍顺利收官，7 宗土地总建设用地面积近 20.9 万 m2，总规划建筑面积 27.4 万m2，起拍总价约 31.66 亿元。最终 7 宗地块均底价成交，合计收金 31.66 亿元。  融资端：国内信用债发行规模同比减少 2024 年第 41 周，信用债发行 10 亿元，同比减少 84%，平均加权利率 2.73%，环比减少 36BP。信用债累计发行规模 3128.3 亿元，同比减少 14%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -43%-29%-14%0%14%29%2023-102024-022024-06房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 一线城市调控集体松绑，政策密集出台企稳房地产市场 ..................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交环比增长，二手房成交环比增长 ............................................................................................................. 7 2.1、 68 大中城市新房成交同比下降，环比增长 ................................................................................................................. 7 2.2、 20 城二手房成交同比减少，环比增长 ......................................................................................................................... 9 3、 投资端：土地成交面积同比增长，无锡土拍顺利收官 ....................................................................................................... 10 4、 融资端：国内信用债发行规模同比减少............................................................................................................................... 11 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 12 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ......................................................................................................................