汽车行业周报：特斯拉CyberCab／Robovan亮相，汽车板块催化不断

行 业 研 究 2024.10.12 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 汽 车 行 业 周 报 特斯拉 CyberCab/Robovan 亮相，汽车板块催化不断 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 333 总股本(亿股) 3,655.07 销售收入(亿元) 35,642.93 利润总额(亿元) 1,571.09 行业平均 PE 102.33 平均股价(元) 17.91 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：Wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《新车频出以及政策加码，明确看多汽车板块》2024.10.07 《多重政策利好频出，汽车板块明确看好》2024.09.29 《新车频出旺季来临，金九银十成色可期》2024.09.22 《政策利好可期，新车催化持续》2024.09.15 本周市场：10 月 7 日至 10 月 11 日，申万商用载货车上涨 0.33%，申万乘用车下跌 4.07%，申万商用载客车下跌 4.44%，申万汽车零部件下跌 5.26%，申万汽车服务下跌 6.23%。A 股汽车板块下跌 4.57%，沪深 300 指数下跌3.25%，汽车板块跑输沪深 300 指数 1.32 百分点。 行业层面：1）特斯拉 We Robot 发布会召开，CyberCab/Robovan 亮相：10月 11 日，特斯拉于 We,Robot 发布会上正式亮相 CyberCab 和 Robovan。同时宣布 Optimus 机器人方面已经取得很大进展。2）小鹏 P7+首发亮相，预计 11 月正式上市：10 月 10 日，小鹏 P7+对外公布了其外观内饰以及部分配置，该车将于 10 月 14 日的巴黎车展开启预售，11 月正式上市。 公司层面：1）赛力斯：公司预计 2024 年前三季度实现营业收入 1,030.0 亿元到 1,100.0 亿元，同比上升 518%到 559%；归母净利润为 35.0 亿元到 41.0亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈。2）吉利汽车：2024 年 10 月 9 日，公司发布新车吉利星愿，预售价为 7.88-10.78 万元，为 GEA 架构发布的第二款全新车型。 投资建议：1）以旧换新叠加存量利率下调，“金九银十”有望突破近年高点：受益省市区级消费补贴+以旧换新/报废换新补贴多点开花，单车补贴金额可达 2.5 万元，叠加存量利率房贷下调 50BP 对汽车消费的潜在刺激作用，有望迎来近年最强金九银十，成色值得期待。补贴细则仅针对乘用车，补贴金额参照 0724 新政策，有望结构性利好新能源汽车与自主品牌。2）基数效应消化充分，特斯拉发布会及新车频出催化板块上行：根据乘联会，2024 年 9 月狭义乘用车零售销量约为 210.9 万辆，同比增长 4.5%，环比增长 10.6%，随着 2023 年淡季逆周期政策的基数效应逐渐消减，市场的同环比增长率预计将恢复并呈现上升趋势。近期特斯拉 CyberCab/Robovan 亮相，同时新车小鹏 MONA 、腾势 Z9GT、极氪 7x、小鹏 P7+、比亚迪宋 PRO DMi 以及海狮 05 改款等新车频出，金九银十传统销售旺季开启。3）估值回调充分，明确看多汽车板块：截止 2024 年 10 月 11 日，汽车指数 PE-TTM 已达28.57，当前利空充分释放，优质零部件估值进入历史低位，成本、海运、汇兑、价格战等因素利空陆续体现。后续伴随底部催化，我们认为汽车板块开启修复上行，重点看好国产替代、豪华车、出海、自动驾驶、超跌零部件等方向。 相关标的：整车：比亚迪、长安汽车、长城汽车、赛力斯、北汽蓝谷、小鹏汽车、江淮汽车、江铃汽车。零部件：福耀玻璃、银轮股份、多利科技、爱柯迪、沪光股份、拓普集团、新泉股份。 风险提示：乘用车销量不及预期、新能源车渗透率不及预期、政策刺激效果不及预期等。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -25%-17%-9%-1%7%15%23/10/12 23/12/24 24/3/624/5/18 24/7/30 24/10/11汽车沪深300汽车 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 本周热点聚焦 .................................................................................... 4 1.1 特斯拉 We Robot 发布会召开，CyberCab/Robovan 亮相 ......................................... 4 1.2 小鹏 P7+首发亮相，预计 11 月正式上市 ...................................................... 4 1.3 吉利星愿正式上市，基于吉利全新纯电平台打造 .............................................. 5 2 本周市场表现回顾 ................................................................................ 7 2.1 A 股重点上市公司表现 ..................................................................... 7 2.2 H 股重点上市公司市场表现 ................................................................. 7 2.3 行业市场表现 ............................................................................ 8 3 重点产销和终端追踪 .............................................................................. 9 3.1 重点车企月度批发量跟踪 .................................................................. 9 3.2 重点新能源车企月度批发销量跟踪 .......................................................... 9 3.3 行业库存跟踪 ............................................................................ 9 4 本周重点上市公司公告与行业动态 ................................................................. 11 4.1 上市公司重要公