2024W42房地产行业周报：银十强劲开局，看好量升价稳持续性

行 业 研 究 2024.10.12 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 房地产行业周报 银十强劲开局，看好量升价稳持续性——2024W42 房地产周报 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 联系人 刘张驰 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 233 总股本(亿股) 8,344.19 销售收入(亿元) 22,248.15 利润总额(亿元) -9,048.83 行业平均 PE 37.05 平均股价(元) 5.33 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《国庆假期楼市表现如何？——2024W41 房地产周报》2024.10.07 《止跌回稳，反转可期——2024W40 房地产周报》2024.09.29 《地产政策或迎新一轮窗口期——2024W39 房地产周报》2024.09.22 《8 月楼市数据表现如何？——2024W38 房地产周报》2024.09.15 本周观点：银十强劲开局，看好量升价稳持续性 政治局会议明确楼市“止跌回稳”，随后一线城市陆续松绑限购，国庆期间楼市表现亮眼。10 月 12 日，财政部介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，于三方面明确未来财政政策针对房地产的发力方向：①专项债用于土地回收、储备；②专项债+补助资金用于收储；③研究取消普宅和非普宅相衔接的增值税、土增税政策。政治局会议定调“止跌回稳”极大提振了市场信心，带动国庆楼市销售大幅提升，财政部会议明确财政政策对房地产的支持方向，态度坚决并打开想象空间，楼市量升价稳的持续性值得期待。 股票市场与信用债：A 股与港股跑输大盘。 本周 A 股房地产和港股地产建筑板块跌幅分别为-8.31%和-10.07%，分别跑输大盘 5.06pct/跑输大盘 3.54pct。本周地产信用债发行 25.80 亿元，净融资额-20.70 亿元。截至 2024 年 10 月 11 日，地产信用债累计发行3153.99 亿元，同比下降 23.35%，净融资额-342.17 亿元。 REITs 市场：本周 REITs 指数涨幅为 0.98%。 本周产权型 REITs 指数收于 108.99 点,跌幅为 0.02%；本周特许经营权型REITs 指数收于 111.10 点,涨幅为 0.57%；近一个月，REITs 指数跑输沪深300 指数 22.06pcts。本周领涨或跌幅最小的公募 REITs 为中金山东高速REIT，涨幅为 3.88%。本周 REITs 成交额为 15.78 亿元，本周 REITs 换手率为 0.61%，环比+0.46pcts。 楼市成交：新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比下降。 本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-32.48%/-13.17%，累计同比分别-33.70%/-5.83%。新房端，45 城商品房共计成交 210 万㎡，二手房端，14 城二手商品房共计成交 126 万㎡。 100 大中城市供应建面环比下降，成交建面环比下降，溢价率环比下降。本周百城供应和成交建面环比-3.16%/-1.08%，溢价率 1.03%，一线供应和成交建面环比+2.66%/-7.95%，溢价率 12.38%，二线供应和成交建面环比-23.00%/+16.04%，溢价率 0.02%,三四线供应和成交建面环比+6.78%/-7.29%，溢价率 0.89%。 政策新闻：财政三方面发力支持房地产市场止跌回稳。 10 月 8 日，发改委召开发布会，加大“白名单”项目贷款投放力度，运用专项债券等支持盘活存量闲置土地。10 月 12 日，财政部宣布从三个方面明确了未来房地产财政政策的发力方向，允许专项债券用于土地储备、允许专项债券收购存量房以及优化完善相关税收政策。 投资建议：政治局会议定调“止跌回稳”提振了市场信心，带动银十强劲开局，近期财政部明确对房地产的支持方向，楼市量升价稳的持续性值得期待。标的方面重点关注：我爱我家、新城控股、龙湖集团、建发国际集团。此外，建议关注：①二手房（我爱我家、贝壳-W）；②商业运营和地产开发双轮驱动（新城控股、龙湖集团、华润置地）；③高股息及现金流健康的物管公司（南都物业、招商积余、保利物业）；④一二线城市的纯开发企业（招商蛇口、中国海外发展、建发国际集团、保利发展）。 风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -35%-25%-15%-5%5%15%23/10/12 23/12/24 24/3/624/5/18 24/7/30 24/10/11房地产沪深300房地产 行业周报 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 s 正文目录 1.本周观点：银十强劲开局，看好量升价稳持续性 ...................................................... 5 2.股票市场与信用债 ................................................................................ 7 2.1 地产 A 股 ................................................................................. 7 2.2 地产港股 ................................................................................. 8 2.3 地产信用债 ............................................................................... 9 3.REITs 市场 ..................................................................................... 12 3.1 指数表现 ................................................................................ 12 3.2 成交额 .................................................................................. 15 3.3 换手率 .................................................................................. 16 4.楼市成交 ....................................................................................... 17 4.1 新房 ......................