造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：9月全国9大城市二手房交易量同比增长1%

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 ⚫ 本周地产后周期各板块中，除白色家电板块外其余板块均跑输大盘。本周沪深 300指数下跌 3.25%，地产后周期各板块中，家具板块下跌 0.05%，跑赢大盘 3.21pct；同期小家电、照明电工、黑色家电、厨房电器、家具、服务机器人板块分别下跌6.24% 、 7.07% 、 7.49% 、7.84% 、 8.94% 、 9.10% ， 分别 跑 输 大 盘 2.99pct 、3.81pct、4.23pct、4.58pct、5.69pct、5.85pct。 ⚫ 内销：8 月家具零售额同比下降、家电零售额同比增长。（1）本周家具原材料价格上涨、家电原材料价格走势分化。本周 TDI 现货价格较上周上涨 0.6%、华东地区MDI 现货价格较上周上涨 0.4%；与上周相比，本周铜价格下跌 1.7%，不锈钢、铝价格分别上涨0.7%、2.4%；与上周相比，本周ABS、PC现货均价分别上涨2.1%、1.9%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降 43.6%，累计同比下跌 34.0%；样本城市二手房成交面积环比增长 8.7%，累计同比下降 7.6%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024 年 1-8 月全国住宅销售面积累计同比下降 20.4%；2024 年 9 月全国 9 大城市二手房交易量 3.94 万套，同比增长 1.0%，累计同比下降 1.5%。（3）零售跟踪：2024 年 8 月家具类零售额 129 亿元，当月同比下降 3.7%，累计同比增长 1.3%；同期家用电器和音像器材类零售额 718 亿元，当月同比增长 3.4%，累计同比增长 2.5%。根据奥维云网的统计数据，2024 年 8 月扫地机器人线上销售额同比增长 11.1%，洗地机线上销售额同比下降 5.8%。 ⚫ 出口：8 月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降。（1）海外地产需求：2024年 8 月美国成屋销售量同比下降 4.2%；私人住宅开工量同比增加 3.9%。（2）板块及细分品类出口表现：2024 年 8 月家具及其零件出口金额为 48.42 亿美元，同比下降 4.5%；同期家用电器出口金额为 90.33 亿美元，同比增长 12.0%。细分品类来看，2024 年 8 月电热咖啡机、面包机、多士炉、搅拌机、电磁炉出口金额同比分别增长 19%、16%、16%、15%、5%，电饭锅、电烤箱、电炒锅、电热水壶出口金额同比分别下降 12%、12%、19%、20%。 ⚫ 地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2024 年 10 月 13 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524090001 本周木浆系纸品价格下跌，废纸系纸品价格维稳：——造纸产业链数据每周速递（2024/09/28） 2024-09-29 8 月电热咖啡机、面包机、多士炉、搅拌机出口额同比有所增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/09/28） 2024-09-29 8 月扫地机线上销售额同比有所增长：—— 地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/09/21） 2024-09-23 9 月全国 9 大城市二手房交易量同比增长1% ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/10/12） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 9月全国9大城市二手房交易量同比增长1% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2024/10/07-2024/10/13） ......................................................... 5 2 内销数据跟踪：8 月家具零售额同比下降、家电零售额同比增长 ................. 5 2.1 上游原材料价格：本周家具原材料价格上涨、家电原材料价格走势分化 ...................... 5 2.2 国内地产需求：9 月全国 9 大城市二手房交易量同比增长 1% ...................................... 6 2.3 零售跟踪：8 月扫地机线上销售额同比有所增长，洗地机销售额同比有所下降 ............ 9 3 出口数据跟踪：8 月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降 ............... 11 3.1 海外地产需求：2024 年 8 月美国成屋销售同比下降，已开工的新建私人住宅数量同比增加 ..................................................................................................................................... 11 3.2 出口表现：2024 年 8 月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降 ......................... 11 投资建议 ...................................................................................................... 13 风险提示 ...................................................................................................... 13 造纸轻工行业行业周报 —— 9月全国9大城市二手房交易量同比增长1% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究