汽车行业点评研究：特斯拉Robotaxi正式亮相，有望引领出行新革命

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业点评研究|汽车 特斯拉 Robotaxi 正式亮相，有望引领出行新革命 2024年10月12日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 4 北京时间 2024 年 10 月 11 日，特斯拉 Robotaxi 产品 Cybercab、客货两用运输工具 Robovan等产品正式亮相。其中，Cybercab 已开始具备小批量生产能力，新车预计成本低于 3 万美元，有望于 2026 年前，最晚不超过 2027 年规模落地。Cybercab 的亮相标志着特斯拉在自动驾驶领域的重大进展，也有望引领出行新革命，建议关注 Robotaxi 相关产业链投资机会。 高登 陈斯竹 张宁 黄楷 SAC：S0590523110004 SAC：S0590523100009 SAC：S0590523120003 SAC：S0590522090001 喻虎 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 4 行业研究|行业点评研究 glzqdatemark2 汽车 特斯拉 Robotaxi 正式亮相，有望引领出行新革命 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《汽车：积极看多，为什么是汽车？》2024.10.07 2、《汽车：特斯拉 Robotaxi 发布在即，产业有望迎来加速发展》2024.10.05 扫码查看更多 行业事件 北京时间 2024 年 10 月 11 日，特斯拉 Robotaxi 产品 Cybercab、客货两用运输工具 Robovan 等产品正式亮相。  特斯拉 Robotaxi 正式亮相，FSD 再进化 特斯拉 Cybercab 造型上与 Cybertruck 相似，车门采用蝴蝶门双门布局，搭配类楔形的车头和溜背式车尾。车内，采用双座布局，同时取消踏板和方向盘，仅依靠中控屏幕完成乘客与车辆的交互。同时，Cybercab 使用感应充电，有望提升Robotaxi 的使用便捷性。FSD 持续升级更新，将从有监督的完全自动驾驶过渡到无监督的完全自动驾驶，预计 2025 年率先在德克萨斯州和加利福尼亚州推出。特斯拉 Cybercab 有望于 2026 年前开始生产，最晚不超过 2027 年规模落地。价格方面，Cybercab 成本有望优化，预计售价不超过 3 万美元。  Robotaxi 商业化持续推进，有望引领出行变革 特斯拉 Robotaxi 的发布标志着特斯拉在自动驾驶领域的重大进步，也有望推动产业发展，引领出行方式的变革。当前全球 Robotaxi 商业化稳步推进，中国和美国引领行业。特斯拉 Cybercab 的发布或成为行业重要催化剂，激发市场竞争和技术创新。而且随着 Robotaxi 在成本端持续优化，马斯克表示当前无人驾驶出租车运营成本可能只需 0.2 美元/英里（含税后为 0.3-0.4 美元/英里），低于当前美国 1美元/英里的交通成本。因此，我们认为 Robotaxi 有望引发出行领域的变革，整个汽车产业或迎来新的挑战和机遇。  投资建议：关注 Robotaxi 产业链核心环节 特斯拉供应链：推荐特斯拉产业链核心供应商拓普集团、新泉股份、旭升集团等。 Robotaxi 整车+核心零部件：整车领域，华为系车企有望充分受益于华为高阶智驾，建议关注受益于华为智驾的长安汽车、赛力斯、江淮汽车等；自研系理想汽车和小鹏汽车有望凭借端到端落地实现领先；与百度合作生产 Robotaxi 的北汽蓝谷、江铃汽车等。核心零部件领域，重点推荐高速连接器供应商电连技术；线控底盘是高阶智驾核心零部件，建议关注线控底盘域供应商伯特利、科博达、中鼎股份；域控制器供应商德赛西威、保隆科技、华阳集团等。 其他：车路云领域，受益于路端基建和车载通讯升级带来的增长，路侧方面建议关注金溢科技、万集科技、千方科技等；车载通信方面，车载通信模块有望受益于车联网产业升级，通信模组厂商加速迭代产品，建议关注广和通、移远通信、美格智能等。 风险提示：政策落地不及预期风险；Robotaxi 技术发展不及预期风险；成本优化不及预期风险。 -30%-13%3%20%2023/102024/22024/62024/10汽车沪深3002024年10月12日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 4 行业研究|行业点评研究 风险提示 政策落地不及预期风险：当前 Robotaxi 产业处于发展早期阶段，容易受到相关监管政策的影响，一旦相关监管政策趋严，或影响整个产业的发展。 Robotaxi 技术发展不及预期风险：当前高阶智能驾驶技术仍不成熟，还需持续迭代，若技术迭代无法满足规模化应用落地，可能影响整个产业的发展。 成本优化不及预期风险：当前 Robotaxi 成本端仍处于高位，受到整车制造成本、安全运营成本、运力运营成本等多个因素影响，若成本优化不及预期可能影响 Robotaxi商业化落地。 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 4 行业研究|行业点评研究 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后 6到 12 个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的 6 到 12 个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A 股市场以沪深 300 指数为基准，北交所市场以北证 50 指数为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500指数为基准；韩国市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增持 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 持有 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 卖出 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 行业评级 强于大市 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中性 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 弱于大市 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证