汽车行业特斯拉“We Robot 发布会点评”：Cybercab有望带动Robotaxi产业链快速发展

汽车 / 行业点评报告 / 2024.10.12 请阅读最后一页的重要声明！ 特斯拉“We Robot 发布会点评” 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1. 《加强电动自行车产品准入及行业规范管理的公告点评》 2024-10-10 2. 《Robotaxi 行业专题报告二》 2024-10-10 3. 《9 月重卡行业洞察》 2024-10-08 Cybercab 有望带动 Robotaxi 产业链快速发展 核心观点 ❖ 事件：10 月 11 日，特斯拉举行了主题为“We Robot”的发布会。在现场，特斯拉发布了自动驾驶出租车 Cybercab、Robovan 和机器人 Optimus。 ❖ 推出自动驾驶出租车 Cybercab，推动 Robotaxi 行业发展：Cybercab 是特斯拉这次发布会的重磅产品，Cybercab 双座版，摒弃了传统的踏板和方向盘，配备车内自动清洁系统，包括擦内饰和吸尘，并且具备无线充电功能。Cybercab 使用 AI+纯视觉的完全无人监督自动驾驶 FSD 方案，抛弃昂贵的其他传感器设备，制造成本低于 3 万美元，使用成本大约是 20 美分每英里。计划在 2026 年或者 2027 年前大规模量产。为了配合 Cybercab 的量产和商用，明年无人监督版本的 FSD 将率先在德州和加州推出，现款的 Model 3 和 Model Y 也会实现无人监督版本的 FSD。 ❖ 展示无人驾驶厢式货车 Robovan 和机器人 Optimus：此外，在这次发布会中，特斯拉还推出了无人驾驶厢式货车 Robovan 和机器人 Optimus。Robovan可以搭载 20 余人，并且也可用于运输货物，每英里成本约 10 至 15 美分。至于人形机器人，可以和自动驾驶汽车共用电池、电力电子设备、电机、AI 推理设备等，发布会上展示了一段 Optimus 走进家庭执行日常任务的视频，Optimus 机器人可以从门廊取回包裹，完成浇花动作等。在发布会上，Optimus机器人还进行了集体舞蹈，展示其肢体关节的灵活度。 ❖ 投资建议：建议关注 Robotaxi 产业链上下游公司，上游：知行汽车科技、德赛西威、经纬恒润、禾赛科技、速腾聚创、图达通、耐世特、拓普集团、伯特利等；中游：北汽蓝谷、小鹏汽车、蔚来汽车、广汽集团、上汽集团等；下游运营商萝卜快跑、如祺出行、小马智行等。 ❖ 风险提示：行业竞争加剧的风险；高阶自动驾驶技术不及预期的风险；行业政策法规推出时间不及预期的风险。 -25%-17%-9%-1%7%15%汽车沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 ⚫ 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ⚫ 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 ⚫ 公司评级 以报告发布日后 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准： 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 A 股市场代表性指数以沪深 300 指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普 500指数为基准。 ⚫ 行业评级 以报告发布日后 6 个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准： 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平； 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 A 股市场代表性指数以沪深 300 指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普 500指数为基准。 ⚫ 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 信息披露