有色金属行业月报：国内外利好叠加，金属价格普遍上涨

第1页 / 共25页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 有色金属 分析师：李泽森 登记编码：S0730523080001 lizs1@ccnew.com 021-50586702 国内外利好叠加，金属价格普遍上涨 ——有色金属行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 有色金属相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《有色金属行业点评报告：政策牛市开启，建议关注铜、铝、黄金及小金属板块的投资机会》 2024-10-07 《有色金属行业月报：美联储降息预期增强，金属价格普遍上涨》 2024-09-06 《有色金属行业月报：美国衰退预期增强，金属价格普遍下跌》 2024-08-08 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2024 年 10 月 11 日 投资要点： ⚫ 9 月，沪深 300 上涨 20.97%，有色板块上涨 20.00%，在 30 个行业中排名第 22，表现中等。有色子行业中，锂（28.72%）、镍钴锡锑（23.94%）、铝（23.62%）、稀土及磁性材料（23.22%）、钨（22.76%）、铅锌（18.01%）、其他稀有金属（17.08%）、铜（16.59%）、黄金（13.19%）。 ⚫ 基本金属：LME 与 SHFE 金属价格普遍上涨。中央政治局会议释放重磅信号，后续推出一系列财政措施和其他支持性政策预期显著增强；央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策；美联储 9 月超预期降息 50 个基点；基本金属板块受到国内外利好提振，价格普遍上涨，建议关注后续基本面改善情况，短期关注铜、铝板块的投资机会。 ⚫ 贵金属：黄金价格上涨，美元指数下跌。受到美联储超预期降息 50个基点、地缘政治冲突升级等因素影响，金价在本月续创历史新高。目前金价不断创出历史新高，市场对后续黄金走势分歧加大，黄金股波动加剧。受到国际局势复杂多变、全球央行购金、地缘政治冲突、美国滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议继续关注黄金板块的投资机会。 ⚫ 锂：碳酸锂价格回升。截至 9 月末，电池级碳酸锂价格达 7.57 万元/吨，月度涨幅达 1.45%。根据安泰科数据，近期碳酸锂价格止跌回升的主要原因是宏观政策调节预期增强及部分产线关停且短期没有复产计划，目前金九银十旺季需求维持较高水平，但预计 10-11 月中旬还有大量产量释放，行业拐点仍待观察，建议持续关注下游回暖进度。 ⚫ 稀土：稀土氧化物价格普遍上涨。根据安泰科数据，三季度逐渐进入消费旺季，特别是 9 月份受“金九银十”的影响，终端需求改善，消费政策的持续加力使得市场信心提升，稀土市场整体向好，多数稀土产品价格上涨；10 月初稀土市场仍处于传统消费旺季中，终端或将再次出现增长，稀土产品价格或将继续延续涨势，但涨幅或将有所收窄。 ⚫ 投资建议：截至 9 月 30 日，有色板块 PE 为 21.87 倍，贵金属板块PE 为 34.25 倍，工业金属板块 PE 为 16.47 倍，稀有金属板块 PE为 52.09 倍。受到国际局势复杂多变、美国经济滞胀预期增强、地缘政治冲突等因素影响，大宗商品价格波动加剧，维持有色金属行业“同步大市”评级，建议关注黄金、铜、铝板块。 ，-19%-13%-8%-3%3%8%14%19%2023.102024.022024.062024.10有色金属沪深30011728第2页 / 共25页 有色金属 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 有色板块行情回顾 ........................................................................................... 4 2. 金属价格及库存变动 ........................................................................................ 6 2.1. 基本金属：LME 与 SHFE 金属价格普遍上涨 .................................................................. 6 2.2. 贵金属：黄金、白银价格大涨，美元指数下跌 ................................................................. 7 2.3. 小金属：钴、碳酸锂价格上涨 ........................................................................................... 7 2.4. 稀土：稀土氧化物价格普遍上涨 ....................................................................................... 7 3. 下游行业需求情况 ........................................................................................... 8 3.1. 地产：房地产价格指数同比增速维持负增长 ..................................................................... 8 3.2. 汽车：汽车产销累计同比保持增长，新能源汽车产销累计同比保持较快增长 .................. 9 3.3. 家电：空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速保持较快增长 .................................. 10 4. 宏观要闻与行业资讯 ...................................................................................... 11 4.1. 宏观要闻 ......................................................................................................................... 11 4.2. 行业与公司资讯 .............................................................................................................. 13 4.2.1. 行业资讯.................................................................................