远程火箭炮行业研究报告：远程打击核心力量，内外需求多点开花

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 18 [Table_Main] 行业研究|国防军工 证券研究报告 远程火箭炮行业研究报告 2024 年 10 月 11 日 [Table_Title] 远程打击核心力量，内外需求多点开花 ——远程火箭炮行业研究报告 [Table_Summary] 报告要点：  远程打击核心力量，低成本高效能弹药代表 远程火箭炮武器系统作为陆军进行远程突击作战的新型武器，可有效填补身管火炮与战术导弹间的射程空白，作为新时期陆军武器“战争之神”，火箭炮发射速度快，火力猛烈，突袭性好，机动能力强，可在极短的时间里发射大量火箭弹，兼具成本低，饱和打击能力强，是未来最具潜力的弹药之一。  远程火箭炮量大效高，未来需求明朗。 随着远程火箭炮射程的不断突破，新型加装制导导航等系统，作用效能和导弹趋于一致，但其生产成本较低，美国国防部在 2020 财年已要求超过 12 亿美元购买约 9,900 枚火箭弹，并计划在 2021 财年至2024 财年期间额外花费 43 亿美元购买近 29,000 枚 GMLR，近几年GMLRS 采购量保持较高的采购量，是目前陆军作战体系“量大管饱”的典型代表，也彰显出未来远火在现代战争中的重要地位。  我国远火型号完备走在世界前列，内需外贸多点开花 我国远火经过多年发展，拥有 PHL-03 和 PHL-191 等主力型号，也拥有 AR-3、SR-5 等外贸型号，型号完备处于国际领先地位。国内近几年军演弹药消耗量大，军演需求和储备需求旺盛；国际安全形势紧张，军贸市场有望持续向好。我们认为，未来几年，我国远火将受益于国内旺盛的军需需求和军贸市场向好，行业需求有望实现高速增长。  投资建议 远火武器系统具有低成本、高效能，进行密集饱和打击的武器系统，在目前国际冲突中发挥出色，受到世界各国的重视，是现代战争最具潜力的弹药之一，并且我国近年军演频繁消耗量大，军需储备等需求，是“量大管饱”的代表。我们认为，未来几年远火受益国内军需需求和国外外贸需求，未来几年有望迎来行业拐点，实现需求的爆发。建议关注产业链中游制导控制核心公司北方导航、动力控制及弹药核心标的国科军工  风险提示 合同订单签署时间不及预期；价格波动风险；需求量的不确定性；技术创新变化风险 [Table_Invest] 推荐|首次 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn 联系人 王鹏 电话 021-51097188 邮箱 wangpeng@gyzq.com.cn -40%-30%-20%-10%0%10%20%2023-10-112023-11-112023-12-112024-01-112024-02-112024-03-112024-04-112024-05-112024-06-112024-07-112024-08-112024-09-112024-10-11军工装备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 18 目 录 1 远程火箭炮：现代战争核心力量，作战效用优势明显不可或缺 ............................ 4 1.1 远程火箭炮：远程打击核心力量，低成本高效能弹药代表 ......................... 4 1.2 远程火箭炮：历经多年发展终成一代“杀器” ................................................ 6 2 国际安全形势紧张，我国远火内外供需向好 ......................................................... 9 2.1 美国军费大幅倾斜弹药预算，镜中窥豹可见未来作战发展主线 .................. 9 2.2 国际紧张局势加剧，远程火箭炮军贸打开市场空间 ................................... 11 2.3 我国远程火箭炮走在世界前列，内外需求多点开花 .................................. 13 3 产业链相关公司梳理 ............................................................................................ 16 4 投资建议 .............................................................................................................. 17 5 风险提示 ............................................................................................................. 17 图表目录 图 1：GMLRS XM30 火箭弹结构 ..................................................................... 4 图 2：XM31 火箭弹结构 ................................................................................... 4 图 3：国际主力远火发射平台 ........................................................................... 5 图 4：海外代表性火箭炮 ................................................................................... 6 图 5：远程火箭弹发展阶段 ............................................................................... 7 图 6：M270 装填情况及远火基本结构 .............................................................. 8 图 7：M142 发射车 ........................................................................................... 8 图 8：M142 火力模块 ....................................................................................... 8 图 9：美国导