轮胎行业月报：原材料价格上涨，国内需求有望提升

2024年10月10日证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001证券分析师：张晶磊 执业证书编号：S0630524090001证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系人：马小萱 联系方式：mxxuan@longone.com.cn证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 39资料来源：同花顺，钢联数据，东海证券研究所● 9月轮胎上游原材料价格：2024年9月丁二烯均价13116.30元/吨，环比上涨5.93%，同比上涨57.15%；天然橡胶均价1951.67美元/吨，环比上涨9.39%，同比上涨31.43%；丁苯橡胶均价15966.30元/吨，环比上涨7.07%，同比上涨20.28%；炭黑均价8236.67元/吨，环比上涨6.59%，同比减少15.87%；锦纶帘子布均价21937.50元/吨，环比减少1.40%，同比减少0.62%。轮胎主要原材料价格月度变化产品单位2024年9月2024年8月2023年9月同比环比丁二烯（山东主流价）元/吨13116.3012381.828346.4357.15%5.93%天然橡胶（泰国20#标胶）美元/吨1951.671784.091485.0031.43%9.39%丁苯橡胶（齐鲁1502）元/吨15966.3014912.1513273.8120.28%7.07%炭黑（N660）元/吨8236.677727.429790.00-15.87%6.59%锦纶帘子布（1260D）元/吨21937.5022250.0022075.00-0.62%-1.40%4资料来源：同花顺，东海证券研究所● 亚洲主产国进入减产周期，叠加前期泰国其后扰动影响，天然橡胶产量持续降低。● 2024年7月，我国天然橡胶消费量为61万吨，环比减少1.71%，同比上涨3.94%；● 7月我国天然橡胶产量为10.1万吨，环比减少4.45%，同比减少2.33%；● 7月我国进口天然橡胶数量为38.86万吨，环比上涨15.28%，同比减少21.62%；● 7月ANRPC成员国天然橡胶产量为104.47万吨，环比上涨9.14%，同比上涨0.24%。中国天然橡胶月度产量（千吨）中国天然橡月度胶消费量（千吨）中国天然橡胶月度进口量（千吨）ANRPC成员国天然橡胶合计月度产量（千吨）5资料来源：同花顺，东海证券研究所● 2024年9月波罗的海货运指数(FBX)均值为4836.65点，环比下降8.00%，同比上涨255.71%。● 据国际航运物流协会数据，9月下旬，美东地区的运价进入下行通道，基本与美西地区运价持平，这与货主为规避拥堵风险，减少美东地区的出货量有关。9月底-10月初，美西地区的舱位和运力依然紧张，但整体运价没有明显上浮。整体情况看，今年旺季明显前置，到10月前，圣诞旺季的出货计划基本完成。预计10月下旬到年底，随着罢工的暂告一个段落，整体运价会进入缓慢下行的通道。中国出口集装箱运价指数（CCFI）波罗的海全球集装箱运价指数(FBX)资料来源：同花顺，东海证券研究所证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 7资料来源：钢联数据，东海证券研究所● 2024年8月，中国橡胶轮胎外胎产量9500万条，同比上涨11.38%，环比上涨4.31%；● 全钢胎产量1191万条，环比上涨0.68%，同比减少5.40%；● 半钢胎产量5669万条，环比减少0.46%，同比上涨3.05%。中国半钢轮胎月度产量（万条）中国橡胶轮胎外胎月度产量（万条）资料来源：同花顺，东海证券研究所中国全钢轮胎月度产量（万条）资料来源：钢联数据，东海证券研究所8资料来源：同花顺，东海证券研究所● 2024年9月，中国半钢胎月度平均开工率78.59%，环比减少0.45%，同比上涨6.47%；● 全钢胎月度平均开工率58.09%，环比上涨1.78%，同比减少5.43%。国内轮胎全钢胎月度开工率（%）国内轮胎半钢胎月度开工率（%）资料来源：同花顺，东海证券研究所9资料来源：中国海关，东海证券研究所● 2024年8月，中国出口新的充气橡胶轮胎6186万条，同比上涨13.17%，环比上涨2.08%；● 2024年8月，中国小客车胎对外出口3263.87万条，同比上涨18.46%，环比上涨1.73%；中国卡客车胎对外出口1146.32万条，同比上涨3.15%，环比上涨2.89%。我国轮胎出口贸易流向（万条）中国新的充气橡胶轮胎月度出口量（万条）资料来源：同花顺，东海证券研究所小客车卡客车贸易伙伴名称出口量占比贸易伙伴名称出口量占比巴西210.606.45%墨西哥65.035.67%英国205.276.29%美国61.645.38%德国165.255.06%沙特阿拉伯53.124.63%俄罗斯144.784.44%阿联酋49.784.34%沙特阿拉伯134.204.11%伊拉克40.833.56%墨西哥124.753.82%巴西35.873.13%荷兰121.293.72%俄罗斯34.262.99%法国114.243.50%尼日利亚34.022.97%意大利102.603.14%澳大利亚33.352.91%加拿大102.383.14%印度尼西亚32.322.82%证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 11资料来源：米其林官网，东海证券研究所● 原厂配套方面，8月份的需求与前几个月持平，欧洲需求大幅减少，主要系下游汽车制造商需求减缓。北美及中国市场小幅减少，主要由于市场需求表现平淡。截至8月，全球需求总量同比减少3%。● 替换市场方面，月度市场表现同比向好。北美市场保持稳定，欧洲市场保持温和上涨，且基数较高，中国市场需求基本保持稳定。截至8月，全球需求总量同比上涨3%。米其林乘用车轮胎市场需求月度趋势（8月份）米其林卡客车轮胎市场需求月度趋势（8月份）资料来源：米其林官网，东海证券研究所乘用车轮胎市场需求月度同比（2024年8月）欧洲北美&中美洲中国世界配套市场-11%-4%-4%-8%替换市场+3%-1%-4%+2%乘用车轮胎市场需求年初至今同比（2024年8月）配套市场-6%+0%+1%-3%替换市场+6%+3%-0%+3%卡客车轮胎市场需求月度同比（2024年8月）欧洲北美&中美洲南美洲世界（除中国）配套市场-21%-17%+36%-8%替换市场-2%+2%+8%+3%卡客车轮胎市场需求年初至今同比（2024年8月）配套市场-19%-10%+29%-5%