软件与服务行业：一揽子增量政策支持城市更新，地下管网改造有望受益

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 一揽子增量政策支持城市更新，地下管网改造有望受益 报告要点 [Table_Summary]2024 年 10 月 8 日，国新办举行新闻发布会介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，包含地下管网建设改造在内的城市更新或成为后续政策发力的重点方向之一，我国城市发展进入增量建设和存量更新并重的阶段，城市改造更新的任务将越来越重，硬基建之外软实力也将成为城市提升的重要方向，信息化、智能化、精细化管理是重要的技术手段，未来若财政政策大力支持，相关产业链方向有望显著受益。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 余庚宗 SAC：S0490520030004 SAC：S0490516030002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 一揽子增量政策支持城市更新，地下管网改造有望受益 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年 10 月 8 日，国新办举行新闻发布会介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。该发布会中提到“经过梳理，续建基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田建设、地下管网建设、城市更新等领域增量资金需求较大。明年要继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持“两重”建设。我们将在年内提前下达明年1000 亿元中央预算内投资计划和 1000 亿元“两重”建设项目清单，支持地方加快开展前期工作、先行开工实施”和“目前，我国城市发展已经进入了增量建设和存量更新并重的阶段，可以说今后一个时期，城市改造更新的任务将越来越重。以城市重要的“里子工程”地下管网建设改造为例，有关方面预计在未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近 60 万公里，投资总需求约 4 万亿”。 事件评论  包含地下管网建设改造在内的城市更新或成为后续政策发力的重点方向之一。本次发布会是我国近期各领域密支持集政策和十一前政治局会议释放利好信号后的重要的政策发布会之一，是前期政策预期落地方向上的进一步明确，在此次发布会中一揽子增量政策覆盖了多个方面，其中具体提到了“地下管网建设改造”和“城市更新”等内容，表态将“加力支持”和“支持地方加快开展前期工作、先行开工实施”，意味着包含地下管网建设改造在内的城市更新或成为后续政策发力的重点方向之一。  我国城市发展进入增量建设和存量更新并重的阶段，城市改造更新的任务将越来越重，硬基建之外软实力也将成为城市提升的重要方向，信息化、智能化、精细化管理是重要的技术手段。2019 年 12 月，中央经济工作会议首次强调了“城市更新”这一概念；2024 年5 月初，住建部联合财政部发布了《关于开展城市更新示范工作的通知》，中央财政补助资金重点支持城市地下管网更新改造和污水管网“厂网一体”建设改造等；2024 年 7 月28 日，国务院出台《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，此次发布会中点明的包含地下管网建设改造的城市更新表明我国新型城镇化发展进入到新的阶段，是之前政策方向的延续和进一步支持的落地，是后续财政发力的重要抓手。  未来若财政政策大力支持，相关产业链方向有望显著受益。计算机行业内较多细分方向在过往 3 年存在需求不振的情况，而参考发布会数据，地下管网建设改造有关方面预计在未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近 60 万公里，投资总需求约 4 万亿，也是这次发布会点明的增量政策方向之一，若后续财政政策大力支持，则相关产业链公司将显著受益。聚焦到计算机行业，建议关注收购国内一流城市地下管线全生命周期服务单位——保定金迪的国内新型智慧城市核心应用与运营服务提供商、国内应急管理应用领域领军企业和使用遥感技术应用与管网建设和城市应急领域的信息化领军企业等公司。 风险提示 1、政策不及预期的风险； 2、政策支持细分方向上不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《金融 IT：牛市“旗手”，先一步享受牛市超强弹性》2024-10-09 •《纯血鸿蒙开启公测，微信助力生态建设》2024-10-09 •《关键词：顺周期 2024 年第 40 计算机行业周报》2024-10-08 -38%-20%-2%16%2023/102024/22024/62024/10软件与服务沪深300指数2024-10-10%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、政策不及预期的风险。当前时点，行业需求比较依赖政策的支持，若政策支持力度不及预期或者政策实际落地不及预期，则产业公司受益节凑和幅度将不及预期，进而影响相关公司业绩释放的时间点且存在业绩不及预期的可能。 2、政策支持细分方向上不及预期。发布会相关的介绍中城市更新还包含了很多基建类相关内容，也是资金需求较大的细分方向，若较多政策支持资金投入到建筑建材类相关细分领域，则管网改造及相关信息化、智能化投入或较少，实际细分产业链公司受益不及预期。 %%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武