公司点评：定增终获批准，增厚现金加快产能扩充

市场有风险，投资需谨慎第 1 页研究创造价值研究所国都证券证券研究报告[table_main]公司点评[table_reportdate]电气设备2024 年 9 月 26 日公司研究公司点评跟踪评级_维持：推荐中信博（688408）：定增终获批准，增厚现金加快产能扩充——中信博（688408）公司点评核心观点股价走势图公司公告收到证监会出具的《关于同意江苏中信博新能源科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》，此次定增拟向境内自然人、机构投资者定增募资不超过 11.01 亿元，发行数量为 6073.86 万股。扣除发行费用后，募集资金净额拟投入以下项目：光伏跟踪系统平行驱动器产能扩建项目、宿松中信博新能源科技有限公司光伏配套产业园项目、西部跟踪支架生产及实证基地建设项目、研发实验室建设项目、补充流动资金项目。此次定增最初 22 年 11 月发布预案，多次修改。公司在 22 年中报归母净利润略亏 100 万元后，业绩逐渐企稳，24 年中报实现收入 33.76 亿元，同比+75.73%，归母净利润 2.31 亿元，同比+136%；产品结构逐渐调整为以境外项目和跟踪支架为主，24Q 末在手订单 66.69 亿元，其中跟踪支架约 55.49 亿元，保障公司后续收入及盈利能力。我们认为，公司在手订单、合同负债充裕，后续业绩确定性较强，同时跟踪支架、海外业务占比较高，海外布局深化，保障盈利确定性。此次定增将进一步缓解公司现金压力，扩充优质产能。预计 24-26 年实现归母净利润 7、9 和 11 亿元，对应 PE 为 18.1、14.1 和 11.5 倍，给予推荐。风险提示：行业竞争加剧、贸易摩擦加剧等财务数据预测20232024E2025E2026E主营业务收入(亿元)63.995120145同比增速(%)72.6%48.7%26.3%20.8%归母净利润(亿元)3.57911同比增速(%)676.6%102.9%28.6%22.2%EPS(元)1.703.464.455.43P/E36.818.114.111.5资料来源：公司公告、WIND、IFIND、国都证券资料来源：公司公告、wind、Ifind[table_stock]资料来源：wind、IFind、国都证券[table_data]基础数据总股本(万股)20246流通A股(万股)2023852周内股价区间(元)70.69 - 40.45总市值(亿元)127总资产(亿元)93每股净资产(元)15.03资料来源：wind、IFind、国都证券[table_research]研究员 韩保倩电 话： 010-87413610Email： hanbaoqian@guodu.com执业证书编号： S0940519040002独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。公司点评市场有风险，投资需谨慎第 2 页研究创造价值分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明本报告仅供国都证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的特定客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息，国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。在法律许可的情况下，国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。本报告中所有观点与建议仅供参考，根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关，投资者据此操作，风险自负。本报告版权归国都证券所有，未经国都证券研究所书面授权许可，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送、发布、复制，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。根据中国证监会核发的经营证券业务许可，国都证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。国都证券投资评级国都证券行业投资评级的类别、级别定义类别级别定义投资评级推荐行业基本面向好，未来 6 个月内，行业指数跑赢综合指数中性行业基本面稳定，未来 6 个月内，行业指数跟随综合指数回避行业基本面向淡，未来 6 个月内，行业指数跑输综合指数国都证券公司投资评级的类别、级别定义类别级别定义投资评级强烈推荐预计未来 6 个月内，股价涨幅在 15%以上推荐预计未来 6 个月内，股价涨幅在 5-15%之间中性预计未来 6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间回避预计未来 6 个月内，股价跌幅在 5%以上