商贸零售行业跟踪周报：国庆假期出行符合预期，旅游客单价接近疫情前

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业跟踪周报 国庆假期出行符合预期，旅游客单价接近疫情前 2024 年 10 月 08 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 执业证书：S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 证券分析师 谭志千 执业证书：S0600522120001 tanzhq@dwzq.com.cn 证券分析师 阳靖 执业证书：S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 研究助理 王琳婧 执业证书：S0600123070017 wanglj@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《酒店集团业绩显著复苏，24 年RevPAR 预期谨慎乐观》 2024-03-31 《跨境电商行业深度报告》 2024-03-26 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 旅游人次较 2019 年增长 10%，客单价接近 2019 年同期：文旅部测算，2024 年国庆假期 7 天，国内旅游出游 7.65 亿人次，按可比口径同比+5.9%，较 2019 年同期+10.2%（2024 年春节/五一/端午/中秋分别+19%/28%/15%/6%）；国内游客出游总花费 7008.17 亿元，按可比口径同比+6.3%，较 2019 年同期+7.9%（2024 年春节/五一/端午/中秋分别+8%/14%/3%/8%）；客单价为 916 元，同比+0.4%，为 2019 年同期的97.9%。国庆假期旅游人次同比增长 6%，客单价接近 2019 年同期水平。 ◼ 国内日均出行人次同比+4%，出入境客流恢复疫情前：根据交通部数据，国庆假期全社会跨区域人员流动量 20.03 亿人次，比 2023 年同期日均+3.9%，比 2019 年同期日均+23.1%；其中铁路/公路/水路/民航日均客运量 为1875/26374/140/230万 人 次 ， 比2023年 同 期 日 均+6.3%/3.7%/10.0%/11.1% ， 比 2019 年 同 期 日 均 +27.5%/+23.3%/-27.5%/22.0%。根据国家移民管理局数据，国庆节期间全国边检机关共计保障 1309.8 万人次中外人员出入境，日均 187.1 万人次，同比去年增长 25.8%，恢复 2019 年同期的 107% ◼ 景区上市公司中宋城、黄山、峨眉山、长白山表现较好：宋城演艺：7天共计接待游客超 260 万人次，较 2023 年国庆黄金周+60%；十三大《千古情》演出 481 场，较 2023 年国庆假期+42%。黄山：国庆假期黄山风景区客流 19.2 万人，日均同比+14%，较 2019 年同期+13%。峨眉山：截至 10 月 7 日 18:00，峨眉山景区接待游客 26.31 万人次，同比 2023 年+19%，同比 2019 年+83%。长白山：国庆假期长白山景区累计接待游客18.18 万人次，同比增长 18%，游客数量为历史同期最高 ◼ 投资建议：建议关注酒店核心标的锦江酒店、华住集团-S、首旅酒店、亚朵、君亭酒店，受益旅游市场高景气的宋城演艺、黄山旅游、九华旅游、峨眉山 A、三特索道，以及受益出境游修复的众信旅游、岭南控股等。 ◼ 风险提示：消费恢复不及预期，宏观经济波动等。 -32%-27%-22%-17%-12%-7%-2%3%8%13%2023/10/92024/2/72024/6/72024/10/6商贸零售沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 8 内容目录 1. 本周行业观点 ...................................................................................................................................... 4 2. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 5 3. 细分行业公司估值表 .......................................................................................................................... 6 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 8 图表目录 图 1： 2020 年以来节假日出游总人次及恢复程度.............................................................................. 4 图 2： 2020 年以来节假日旅游总收入及恢复程度.............................................................................. 4 图 3： 2020 年以来节假日旅游客单价.................................................................................................. 4 图 4： 2020 年以来节假日公共交通长途出行人次及恢复情况.......................................................... 5 图 5： 本周各指数涨跌幅....................................................................................................................... 6 图 6： 年初至今各指数涨跌幅....................................................................