建材行业周报：政治局会议定调“促进地产止跌回稳”，推动构建地产新模式

证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑材料 行业研究/行业周报 政治局会议定调“促进地产止跌回稳”， 推动构建地产新模式 ——建材行业周报（2024.9.23-2024.9.27） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：中央政治局会议定调促进地产止跌回稳。据新华社，9 月26 日中共中央政治局召开会议，会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量；要调整住房限购政策，降低存量房贷利率，推动构建房地产发展新模式。9 月 24 日国新办发布会宣布，央行拟再下调准备金率 0.5 个百分点，可向金融市场提供长期流动性约 1 万亿元；降低存量房贷利率，统一房贷最低首付比例至 15%；央行拟提高保障性住房再贷款出资比例，有助于加快商品房去库。我们认为，利好政策频出释放更积极信号，未来一线城市或有进一步放松限购政策的政策落地，有望修复市场预期，加快地产市场止跌回稳。 玻纤：据卓创资讯，本周国内无碱粗纱市场价格稳中局部调整，截至9月 26 日，国内 2400tex 无碱缠绕直接纱主流成交价在 3600 元/吨，全国均价 3670.42 元/吨，环比下跌 0.07%，同比上涨 9.71%，较上周同比增幅扩大 0.57 个百分点；周内电子纱 G75 主流报价 8900-9300 元/吨，7628 电子布各厂报价亦趋稳，维持 3.9-4.1 元/米。 水泥：据卓创资讯，本周水泥价格与上周相比有所上涨。本周全国均价：袋装水泥 314.52元/吨，环比下跌 0.2%，跌幅收窄 0.61个百分点；P.O42.5 散装 320.63 元/吨，环比上涨 0.12%。本周磨机开工负荷有显著提升，全国水泥磨机开工负荷均值 49.74%，较上周升 6.94 个百分点。 浮法玻璃：据卓创资讯，本周国内浮法玻璃均价 1177.16 元/吨，较上周均价下跌 62.04元/吨，跌幅 5.01%，环比跌幅扩大。截至 9月 26日，重点监测省份生产企业库存总量为 6381 万重量箱，较上周四下降 183万重量箱，降幅 2.79%，库存天数约 32.17 天，较上周四减少 0.92 天。 光伏玻璃：据卓创资讯，本周国内光伏玻璃市场整体成交稍有好转， 库存缓降。截至本周四，2.0mm 镀膜面板主流订单价格为 12.5 元/平方米左右，环比持平，3.2mm 镀膜面板价格 21 元/平方米左右，环比下滑2.33%，较上周由平稳转为下降。截至 9 月 26 日，样本库存天数约36.83 天，环比下降 2.25%，较上周由增加转为下降。 市场行情回顾 本周（2024 年 9 月 23 日-9 月 27 日），A 股申万建材指数上涨 18.56%，整体跑赢沪深 300 指数 2.86pct，跑赢万得全 A 指数 3.43pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：装修建材(20.33%)、水泥(18.95%)、玻璃玻纤(15.15%)。年初至今（2024 年 1 月 2 日-9 月 27日），A 股申万建材指数下跌 10.96%，板块整体跑输沪深 300 指数18.91pct，跑输万得全 A 指数 9.63pct。在申万 31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第 21 位。 ◼ 投资建议 2024 年以来政策面明显优化放宽，核心一二线城市调控政策松绑，多项政策后地产市场活跃度有所回升，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。 ◼ 风险提示 终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险； 增持 (维持) 行业： 建筑材料 日期： yxzqdatemark 分析师： 黄骥 E-mail： huangji@yongxingsec.com SAC编号： S1760523090002 分析师： 李瑶芝 E-mail： liyaozhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760524020001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《地产持续寻底，水泥即将纳入碳排放交易市场》 ——2024 年 09 月 23 日 《建材板块持续承压，静待需求底部修复》 ——2024 年 09 月 11 日 -40%-30%-20%-10%0%10%09/2312/2302/2405/2407/2409/24建筑材料沪深3002024年09月30日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................... 4 2.2. 个股表现 ............................................................................................... 6 3. 行业动态 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 10 6. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: A 股申万一级行业周度涨跌幅（%，9.23-9.27） .................................. 4 图 2: A 股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-9.27） ............................ 5 图 3: 申万建材二级行业周度涨跌幅（%，9.23-9.27） ..................................