电子行业周报：iPhone 15 ProMax出货亮眼，台积电目标2025年CoWoS总产能翻倍

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 iPhone 15 ProMax 出货亮眼，台积电目标 2025 年CoWoS 总产能翻倍 ——电子行业周报（2024.09.23-2024.09.27） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 折叠屏：摩托罗拉推出折叠屏新机型，相关产业链有望持续受益。摩托罗拉 Razr 50s 手机现已现身 Geekbench 数据库，该机搭载联发科天玑 7300 处理器，配备 8GB RAM。我们认为，随着折叠屏手机新机发布，相关产业链有望持续受益。 苹果产业链：iPhone 15 ProMax 出货亮眼，相关产业链有望持续受益。iPhone 15 ProMax 是 24 年上半年全球出货量最大的智能手机，总出货量达 2180 万部。我们认为，苹果发布会或推动用户换机进程，相关产业链有望持续受益。 被动元件：村田、TDK 等被动元件一线厂部分产品或将涨价，被动元件产业链有望受益。被动元件一线大厂包括村田、TDK 等，有望调升积层式电感／磁珠报价，预期大尺寸会先涨价，涨幅约 10%至20%。我们认为，随着智能手机旺季即将到来叠加 PC 市场复苏，或将驱动被动元件价格上涨，国内被动元件厂商有望持续受益。 先进封装：台积电目标 2025年 CoWoS 总产能翻倍，相关产业链有望持续收益。台积电与设备厂下单，以确保 2025 上半年该厂可加入CoWoS 封装产能贡献，力拼 2025 年 CoWoS 总产能翻倍。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（9.23-9.25），A 股申万电子指数上涨 14.14%，整体跑输沪深300 指数 1.56pct，跑输创业板综指数 4.86pct。申万电子二级六大子板块 涨 跌 幅 由 高 到 低 分 别 为 ： 半 导 体(15.84%)、 电 子 化 学 品II(14.94%)、 元 件(12.93%)、 消 费 电 子(12.84%)、 光 学 光 电 子(12.2%)、其他电子 II(11.87%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：恒生科技(20.23%)、申万电子(14.14%)、费城半导体(4.34%)、台湾电子(3.14%)、道琼斯美国科技(1.02%)、纳斯达克(0.95%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好受益于安卓新机发布的折叠屏产业链、受益 Apple Intelligence 推出与 iPhone 新机发布的苹果产业链、受益行业涨价的被动元件产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线。 折叠屏：受益于新机发布，产业链有望迎来加速成长，建议关注东睦股份、精研科技、统联精密、宜安科技、长信科技、凯盛科技等； 苹果产业链：受益于 Apple Intelligence 推出与 iPhone 新机发布，产业链有望迎来加速成长，建议关注立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、领益智造、东山精密等； 被动元件：受益于需求复苏行业涨价，产业链有望加速成长，MLCC领域建议关注三环集团、风华高科、鸿远电子；电感领域建议关注麦捷科技、顺络电子；MLCC 离型膜供应商建议关注洁美科技； 先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《传音推出折叠屏新机型，iPhone 16 系列销量或优于 iPhone 15》 ——2024 年 09 月 27 日 《华为推出 Mate XT 非凡大师，2024 年 iPhone16 系列出货或将达 7300 万台 》 ——2024 年 09 月 20 日 《24Q2 全球折叠屏手机出货同比+48%，预计 iPhone16 下半年产量 8670 万部》 ——2024 年 09 月 12 日 -30%-22%-14%-6%2%10%09/2312/2302/2405/2407/2409/24电子沪深3002024年09月30日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（9.23-9.27） .......................................... 5 图 2: A 股电子申万二级行业涨跌幅情况（9.23-9.27） .................................. 5 图 3: A 股电子申万三级行业涨跌幅情况（9.23-9.27） .................................. 6 图 4: