港股市场速览：港股迅猛突进，上行空间充裕

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容优于大市港股市场速览港股迅猛突进，上行空间充裕核心观点行业研究·海外市场专题港股优于大市·维持证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股市场速览-港股开启新一轮上涨》 ——2024-09-22《港股市场速览-风险溢价达到高位，投资性价比凸显》 ——2024-09-15《港股市场速览-海外股市对港股的负面影响有限》 ——2024-09-08《香港互认基金专题-扩容提速下的跨境投资新选择》 ——2024-09-06《港股 2024 年中期业绩总览-业绩总体向好，龙头优势凸显》——2024-09-03股价表现：港股向上迅猛突进本周，恒指涨 13%，恒生综指涨 13.1%。风格上，中盘（恒生中型股+14.9%）＞小盘（恒生小型股+13.2%）＞大盘（恒生大型股+12.8%）。概念指数均有所上涨，表现居前的有恒生互联网（+21.6%）、恒生科技（+20.2%）、恒生消费（+18.9%）、恒生汽车（+16.7%）。港股通行业中，29 个行业上涨，1 个行业下跌。涨幅居前的行业有：建材（+24.7%）、食品饮料（+22%）、非银行金融（+22%）、消费者服务（+21.1%）、纺织服装（+19.4%）；下跌的行业为：石油石化（-1%）。资金强度：资金以罕有速度大量流入全行业本周，港股通个股面临大量资金流入，总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为+47.7 亿港元/日，上周为+8 亿港元/日，近 4 周平均为+1.8 亿港元/日；近 13 周平均+1.5 亿港元/日。分行业看，全部 30 个行业资金流入。资金流入量较大的行业有：非银行金融（+9.2 亿港元/日）、传媒（+5.7 亿港元/日）、消费者服务（+5.6 亿港元/日）、房地产（+4.3 亿港元/日）、商贸零售（+4 亿港元/日）；资金流入较缓的行业有：钢铁（+180 万港元/日）、国防军工（+220 万港元/日）、农林牧渔（+330 万港元/日）、基础化工（+520 万港元/日）。盈利预期：盈利预测健康上升本周，港股通总体法 EPS 上升 0.3%。结构上，23 个行业 EPS 预期上修，3 个行业 EPS 预期下修，2 个行业基本不变。上修幅度领先的行业有：钢铁（+11.7%）、轻工制造（+4.3%）、基础化工（+1.5%）、计算机（+1.5%）、交通运输（+1.2%）；业绩预期下修的行业有：建筑（-2.1%）、建材（-1.4%）、电力设备及新能源（-0.4%）。投资建议：情绪始料未及，上调恒指目标上周我们提出：港股的资金面（美联储降息）和基本面（中报业绩）均已企稳向好，将催化情绪的修复，并提出了 21800-22000 的恒生指数目标。然而本周随着重磅政策的连续推出，市场情绪之高涨超出我们的预期。在新的背景下，我们对市场目标的定性已经不仅仅是修复，而是上攻。因此，我们将风险溢价目标从 6%调整为 5.7%，这个数值是经济扩张后期的风险溢价中间值，代表中等的牛市情绪水平。借此，我们将恒生指数目标上调至22700-23000。中观维持推荐业绩好、成长性强的龙头公司，方向包括：互联网、整车厂、消费电子、创新药；推荐基本面受益于降息的恒生香港 35。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 72.3 业绩预期 .......................................................................... 82.4 收益率归因 ........................................................................ 9三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 103.1 涨跌幅 ...........................................................................103.2 量价指标 ......................................................................... 123.3 业绩预期 ......................................................................... 133.4 收益率归因 .......................................................................14本周重点政策事件总结 ......................................................... 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5图4： 港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） ........................................ 6图5： 港股通成分股资金强度排名（千港元） .................................................. 7图6： 港股通各行业资金强度（百万港元） ...........................................