计算机行业周观察：假期行业动态更新及行情反转下的计算机配置思路

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 10 月 07 日 推荐（维持） 计算机行业周观察 20241007 TMT 及中小盘/计算机 年度维度看，前期计算机板块调整幅度较大，机构持仓历史低位，流动性及风险偏好提升时有望实现较好的超额表现。我们建议按照以下思路进行配置：1）行情初期，全面配置“牛市旗手、行情先锋”——金融 IT 板块（金融信息服务、证券 IT、银行 IT、保险 IT 等）；2）牛市科技永不缺席，重点关注催化频繁或潜在催化邻近的产业趋势板块（华为纯血鸿蒙、特斯拉 Robotaxi、AI 及信创等）；3）围绕新质生产力，关注流动性及市场风险偏好提升后估值有望重塑的品种（顺周期 SaaS、“车路云”、低空、电力 IT 及有并购重组意向的标的）。 ❑ AI：OpenAI 营收目标曝光&开发者大会推出四大创新，苹果或于 10.28 推出Apple Intelligence。据 The Information 报道，OpenAI 在本次 66 亿美元融资的 PPT 演示文稿中提及公司 2029 年目标营收为 1000 亿美元。此外，在10.1的DevDay上，OpenAI发布了四大API新功能：实时API（Realtime API）、视觉微调（Vision Fine-Tuning）、提示词缓存（Prompt Caching）、模型蒸馏（Model Distillation）。据彭博社古尔曼最新爆料，Apple Intelligence 将于10 月 28 日与 iOS 18.1 一起推出。据 IT 之家，Apple Intelligence 推出后，即可免费提供给 iPhone 15 Pro、iPhone 16 和 iPhone 16 Pro 用户。 ❑ 华为：纯血鸿蒙 10.8 开启公测，华为官方发布 HarmonyOS NEXT 版本升级提醒。10 月 3 日，华为官方账号 IoT 零距离在花粉俱乐部发布 HarmonyOS Next 版本升级提醒，表示部分产品与智慧屏联动的相关特性正在适配开发中：超级桌面、远程协助、远程看家和智慧画框图片上传等功能在 HarmonyOS NEXT 系统正在适配中，后续逐步升级支持。此前，华为在 9 月 24 日举行的秋季全场景新品发布会上表示 HarmonyOS NEXT 系统将于 10 月 8 日开始公测，首批机型包括华为 Mate 60 系列、Mate X5 系列和 MatePad Pro 13.2 系列。 ❑ 国新办 10.8 举行新闻发布会，关注资本市场改革措施。国新办将于 10.8 举行新闻发布会，请国家发展改革委主任、副主任等介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。此前，9.24 国新办新闻发布会上，证监会、央行发布一系列资本市场相关政策，此后市场活跃度大幅提升。此外，行情持续火爆，交易规则改革动向值得关注。10 月 6 日，上交所发布《关于延长接受指定交易申报指令时间的通知》决定接受指定交易申报指令时间由每个交易日的 9:15 至 9:25、9:30 至 11:30、13:00 至 15:00 调整为每个交易日的 9:15 至 11:30、13:00 至 15:00。 ❑ 投资建议：年度维度看，前期计算机板块调整幅度较大，机构持仓历史低位，流动性及风险偏好提升时有望实现较好的超额表现。行情初期建议重点配置资本市场活跃度提升、政策催化直接受益的方向，随着行情演绎建议逐步转向估值有望重塑和提升的顺周期产业趋势板块。 ❑ 1、行情初期，重点推荐“牛市旗手、行情先锋”——金融 IT 板块：1）金融信息服务兼具“AI+”以及“牛市旗手”属性，为指数共振最佳品种，关注同花顺、指南针、财富趋势、东方财富（非银组覆盖）等；2）证券 IT 长期受益资本市场改革，信创落地有望进一步加速业绩兑现，关注恒生电子、顶点软件、金证股份、赢时胜等；3）银行 IT 全面受益银行业信创化改造，关注 行业规模 占比% 股票家数（只） 278 5.5 总市值（十亿元） 2773.3 3.3 流通市值（十亿元） 2395.3 3.2 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 42.1 9.1 -6.9 相对表现 21.2 -4.5 -15.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《计算机底部反转，关注牛市旗手与底部政策催化板块——计算机行业周观察 20240929》2024-09-29 2、《——华为鸿蒙产业链深度梳理—鸿蒙生态千帆启航，面向万物互联而生》2024-09-29 3、《国产操作系统深度复盘与展望—大国铸重器，风劲扬帆正当时》2024-09-27 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 孟林 S1090521040001 menglin@cmschina.com.cn -50-40-30-20-1001020Oct/23Jan/24May/24Sep/24(%)计算机沪深300假期行业动态更新及行情反转下的计算机配置思路 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 宇信科技、京北方、艾融软件等。 ❑ 2、牛市科技永不缺席，重点关注催化频繁或潜在催化邻近的产业趋势板块。1）纯血鸿蒙 10.8 公测，有望催化华为链。华为纯血鸿蒙将于 10.8 公测，建议关注华为鸿蒙产业链以下四类厂商：1）OpenHarmony 代码贡献厂商；2）基于 OpenHarmony 开发商业发行版 OS 的厂商；3）通过 OpenHarmony 兼容性测评商用设备的厂商；4）鸿蒙技术服务厂商。重点推荐软通动力、智微智能，建议关注九联科技、润和软件、中国软件国际等。2）特斯拉 Robotaxi即将发布，自动驾驶产业大势所趋。9 月 26 日，马斯克发布消息称特斯拉Robotaxi 将于加州时间 10 月 10 日（北京时间 10 月 11 日）发布。萝卜快跑全无人自动驾驶出行服务订单快速增长印证了 Robotaxi 商业模式具备可行性，自动驾驶产业大势所趋，建议关注智驾产业链标的百度、中科创达、德赛西威、经纬恒润、光庭信息、信息发展、鸿泉物联、锐明技术等。3）OpenAI营收目标曝光&开发者大会推出四大创新，苹果或于 10.28 推出 Apple Intelligence，AI 行业方兴未艾。建议重点关注国产算力链及应用标的海光信息（电子组联合覆盖）、寒武纪（电子组联合覆盖）、中科曙光、浪潮信息、金山办公、同花顺、佳发教育、新致软件、万兴科技、彩讯股份等；4）信创为计算机长期主线，近期政策催化密集，专项资金配套有望落地，建议关注达梦数据、金山办公、中国软件、太极股份等。 ❑ 3、围绕新质生产力，关注流动性及市场风险偏好提升后估值有望重塑的品种。建议关注顺周期 SaaS 金山办公、金蝶国际、用友网络、泛微网络，“车路云”领域万集科技、千方科技、通行宝、金溢科技，低空经济领域莱斯信息、新晨科技，新型电力系统领域南网科技、国能日新等。港股建议关注金蝶国际、明源云、商汤-W、第四范