GB200发货节点渐进，AI在牛市仍为重要方向

GB200 发货节点渐进，AI 在牛市仍为重要方向 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 07 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] GB200 发货节点渐进，AI 在牛市仍为重要方向 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 07 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 上周申万电子细分行业大幅度上涨。因国庆假期安排，上周仅一个交易日。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+2.16%）/其他电子Ⅱ（+6.48%）/元件（+19.30%）/光学光电子（-4.81%）/消费电子（+9.35%）/电子化学品Ⅱ（-7.63%）；上周涨跌幅分别为半导体（+15.46%）/其他电子Ⅱ（+12.53%）/元件（+10.76%）/光学 光 电 子 （ +9.99% ） / 消 费 电 子 （ +10.67% ） / 电 子 化 学 品 Ⅱ（+14.38%）。 ➢ 上周北美重要个股涨跌不一。上周涨跌幅分别为苹果（-0.18%）/特斯 拉 （ +9.32% ） / 博 通 （ +0.93% ） / 高 通 （ +0.72% ） / 台 积 电（+2.23%）/美光科技（+18.26%）/英特尔（+9.48%）/英伟达（+4.66%）/亚马逊（-1.89%）/甲骨文（+0.44%）/超微电脑（-8.21% ） / 应 用 光 电 （ -0.69% ） / 谷 歌 A （ +0.22% ） /Meta（+1.07%）/微软（-1.67%）/超威半导体（+5.39%）。 ➢ GB200 发货节点渐进，AI 在牛市仍为重要方向，建议持续关注。据英伟达、鸿海等多方信息，GB200 有望在今年底批量发货，明年大规模铺开。B 系列芯片是英伟达的重磅更新，适合 AI 大模型当下市场的发展需求。我们认为，软件端 o1 的发布标志着 post-training scaling laws 时代的来临；而硬件端 B 系列芯片的批量发货将为 AI 的进一步发展提供前进的基础。从上游看，PCB、板卡等零组件将提前 1-2 月发货，目前投资节奏渐近。随着我国近期推行的一系列提振信心、刺激经济的政策颁行，A 股掀起牛市。在此轮牛市中，AI 也会是重要的投资方向之一，建议持续关注。 ➢ 建议关注：【果链】蓝思科技/鹏鼎控股/东山精密/领益智造/水晶光电/舜宇光学等；【半导体设备】中微公司/北方华创/拓荆科技等；【IC 设计】兆易创新/澜起科技/圣邦股份/纳芯微/思瑞浦/晶晨股份/乐鑫科技等；【被动元件】法拉电子/江海股份等；【AI】工业富联/沪电股份/胜宏科技/深南电路等；【华为】欧菲光等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪：本周申万电子行业大幅度上涨 ....................................................................................... 4 电子行业 ...................................................................................................................................... 4 重要公告 .............................................................................................................................................. 7 风险因素 .............................................................................................................................................. 8 图 目 录 图 1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 ......................................................................................................... 4 图 2：恒生科技指数年初以来涨跌幅 .................................................................................................................. 5 图 3：美股年初以来涨跌幅 1 ................................................................................................................................. 6 图 4：美股年初以来涨跌幅 2 ................................................................................................................................. 6 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 行情追踪：上周申万电子行业大幅度上涨 电子行业 上周申万电子指数大幅度上涨。因国庆假期安排，上周仅一个交易日。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+2.16%）/其他电子Ⅱ（+6.48%）/元件（+19.30%）/光学光电子（-4.81%）/消费电子（+9.35%）/电子化学品Ⅱ（-7.63%）；上周涨跌幅分别为半导体（+15.46%）/其他电子Ⅱ（+12.53%）/元件（+10.76%）/光学光电子（+9.99%）/消费电子（+10.67%）/电子化学品Ⅱ（+14.38%）。 图 1：申万电子