基础化工行业周报：政策密集出台助力核心资产反弹，重点关注化工白马及顺周期个股

证券研究报告 行业周报 政策密集出台助力核心资产反弹，重点关注化工白马及顺周期个股 ——基础化工行业周报（2024.9.23-2024.9.29） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 市场行情走势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为14.31%，沪深300指数涨跌幅为15.70%，基础化工板块跑输沪深300指数1.39个百分点，涨跌幅居于所有板块第18位。基础化工子行业涨幅靠前的有：氟化工（18.56%）、钾肥（18.43%）、其他化学制品（17.43%）、纯碱（17.18%）、氮肥（16.51%）。 ◼ 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：R32（29.03%）、液氯（28.38%）、丙烯酸甲酯（12.20%）、浓硝酸（10.34%）、PVC（4.13%）。周跌幅前五的产品分别为：聚乙烯醇（-9.77%）、辛醇（-6.67%）、聚四氟乙烯（-6.25%）、MTBE（-5.00%）、己内酰胺（-4.78%）。 ◼ 行业重要动态 政策密集出台助力核心资产反弹，板块估值及盈利预期或将改善。中央政治局于近日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务；要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。随后央行发布重磅新政，包括完善商业性个人住房贷款利率定价机制、优化个人住房贷款最低首付款比例、优化保障性住房再贷款、延长部分房地产金融政策期限。我们认为，中央及各部门多项政策持续加码将助力宏观经济预期实现扭转，国内消费需求有望得到改善，化工整体板块估值及盈利或将实现底部回升。 ◼ 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《制冷剂配额政策延续，行业长景气周期逻辑不变》 ——2024 年 09 月 24 日 《国际油价下跌，制冷剂、苯胺涨幅居前 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （2024.9.2-2024.9.8）》 ——2024 年 09 月 11 日 《三氯蔗糖大幅提价，万华柠檬醛成功投产 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （2024.8.26-2024.9.1）》 ——2024 年 09 月 03 日 -26%-23%-19%-16%-13%-9%-6%-3%1%10/2312/2302/2405/2407/2409/24基础化工沪深3002024年10月06日行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目录 1 市场行情走势 .............................................................................. 3 1.1 行业走势情况.................................................................... 3 1.2 个股走势情况.................................................................... 4 2 化工品价格走势 .......................................................................... 5 2.1 价格统计 ........................................................................... 5 2.2 化工品价差统计 ................................................................ 7 3 重点个股动态 .............................................................................. 8 4 投资建议 ................................................................................... 13 5 风险提示 ................................................................................... 13 图 图 1：行业（申万）涨跌幅 .................................................... 3 图 2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 .................................. 3 图 3：R32 价格走势 ............................................................... 5 图 4：液氯价格走势 ............................................................... 5 图 5：丙烯酸甲酯价格走势 .................................................... 6 图 6：硝酸价格走势 ............................................................... 6 图 7：PVC 价格走势 .............................................................. 6 图 8：聚乙烯醇价格走势 ........................................................ 6 图 9：辛醇市场均价 ...........................