电力设备新能源行业锂电产业链双周评(10月第1期)：锂盐价格小幅回暖，国内企业加速海外布局

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年10月6日锂电产业链双周评（10月第1期）证券分析师：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cnS0980524070002行业研究 · 行业周报 电力设备新能源 · 锂电池投资评级：优于大市（维持）锂盐价格小幅回暖，国内企业加速海外布局证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003证券分析师：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cnS0980524030001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【行业动态】•国内企业加速海外产能布局：近日恩捷股份公告拟投资20亿元在马来西亚建设年产10亿平隔膜生产基地；万润新能公告拟投资约12亿元在美国建设年产5万吨磷酸铁锂正极项目。•美国能源部拟拨款超30亿美元支持本土电池制造业：当地时间9月20日，美国能源部宣布向美国14个州的25个选定项目拨款超过30亿美元（折合人民币超211亿元），以促进在美国国内生产更先进的电池及电池材料。•上汽通用汽车将携手宁德时代推出6C磷酸铁锂电池：9月25日，上汽通用汽车宣布将携手宁德时代推出行业首个6C超快充磷酸铁锂电池。明年起，该电池将在新升级的奥特能准900V高压电池架构中投入使用。【新能源车产业链数据】•国内新能源车：8月国内新能源车销量为110万辆，同比+30%、环比+11%；国内新能源车渗透率44.8%，同比+12.0pct，环比+1.0pct。1-8月国内新能源车累计销量为703.48万辆，同比+31%。•欧洲&美国新能源车：9月，欧洲九国新能源车销量为22.98万辆，同比+6%、环比+82%；新能源车渗透率为25.8%，同比+2.7pct、环比+2.8pct。1-9月欧洲九国新能源车累计销量为158.53万辆，同比-4%。8月，美国新能源车销量为14.83万辆，同比+13%、环比+17%；新能源车渗透率为10.5%，同比+0.7pct、环比+0.5pct。1-8月美国新能源车累计销量为104.25万辆，同比+10%。 【锂电材料及锂电池价格】•锂盐价格近期出现小幅回暖，电芯报价稳定。本周末碳酸锂价格为7.57万元/吨，较月内低点上涨0.34万元/吨。三元正极报价延续下跌态势，磷酸铁锂正极较月内低点报价上涨0.07万元/吨，负极、隔膜本周报价稳定，电解液报价上涨。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价达到0.42/0.38/0.38/0.31元/Wh，较上周变动0.00/0.00/0.00/0.00元/Wh。【投资建议】•建议关注：1）盈利能力相对稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；2）需求逐步回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；3）产能加速出清电解液环节头部企业（天赐材料）、磷酸铁锂环节龙头企业（湖南裕能），盈利稳健的结构件龙头企业（科达利）；4）充电桩运营行业领先企业（特锐德）；5）电动自行车铅酸电池领军企业（天能股份）；6）高压直流继电器领先企业（宏发股份）。【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图2：近5年锂电主要板块及公司TTM PE区间及目前TTM PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图3：近5年锂电主要板块及公司PE区间（Wind 当年业绩一致预期）及2024年动态PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图1：申万锂电相关行业指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理•板块行情回顾：本周锂电池板块上涨12.2%、电池化学品板块上涨13.7%、锂电专用设备板块上涨16.1%。•重点个股本周股价变动：宁德时代（+11.1%）、亿纬锂能（+20.0%）、珠海冠宇（+13.2%）、容百科技（+19.1%）、湖南裕能（+16.0%）、璞泰来（+10.0%）、天赐材料（+10.0%）、恩捷股份（+10.0%）、科达利（+10.0%）、特锐德（+12.5%）、盛弘股份（+15.6%）。0500010000150002000025000300003500022-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-10锂电池(SW)电池化学品(SW)锂电专用设备(SW)221152200216164348731341833662821271461615141415-110-1831312-992114102636422425-96172224-48302029-300-200-100010020030040011979102157878283326981251011018916151311109649991062437252221572801430491912050100150200250300350请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容表1：锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理；注：表中所列示2024-2025年归母净利润为Wind一致预期值；宝明科技、星云股份、传艺科技、美联新材、维科技术半年内暂无盈利预测更新锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表（2024.10.4）细分领域证券代码证券简称本周涨跌幅总市值（亿元）归母净利润（2023）2023年同比归母净利润（2024）2024年同比归母净利润（2025）2025年同比PE（2023）PE（2024）PE（2025）PB充电桩300001.SZ特锐德12.5%2324.981%7.145%9.8 38%47.332.723.73.5002276.SZ万马股份8.4%825.635%7.026%8.9 27%14.811.79.31.5600212.SH绿能慧充9.9%390.2-118%1.2608%2.1 73%222.131.418.27.3688208.SH道通科技17.8%1431.875%5.4200%6.7 24%80.126.721.54.6300693.SZ盛弘股份15.6%864.0100%4.922%6.6 34%21.317.413.05.5300360.SZ炬华科技12.0%866.129%6.46%7.7 20%14.113.311.12.3300491.SZ通合科技13.7%291.0132%1.440%2.2 53%28.520.413.32.6300351.SZ永贵电器15.2%691.0-35%1.329%1.7 33%68.253.039.82.9300648.SZ星云股份15.8%34-1.9-2255%4.2电池300750.SZ宁德时代11.1%11089441.244%503.714%599.7 19%25.122.018.55.7300014.SZ亿纬锂能20.