化工行业周报2024年9月第4周：地产消费政策频出，关注化工品下游需求情况

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 10 月 05 日 推荐（维持） 招商化工行业周报 2024 年 9 月第 4 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。  板块整体走势 本周化工板块（申万）上涨 14.33%，上证 A 指上涨 12.83%，板块领先大盘1.50 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：海新能科（+69.23%），天晟新材（+39.24%），华峰超纤（+33.50%），天赐材料（+29.94%），领湃科技（+28.36%）。本周无个股下跌。此外，本周化工板块（申万）动态PE 为 21.53 倍，低于 2015 年来的平均 PE 21.76%。  细分子行业走势 本 周 化 工 行 业 有 32 个 子 行 业 上 涨 。 上 涨 子 行 业 前 五 是 ： 合 成 革（ +27.69% ） ， 日 用 化 学 产 品 （ +20.21% ） ， 氟 化 工 及 制 冷 剂（+20.21%），其他橡胶制品（+16.31%），纯碱（+15.93%）。本周无子行业下跌。  化学品价格及价差走势 根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：液氯（+66.67%），丙烯酸甲酯（+16.13%），异丁醇（+6.96%），R410a（+5.97%），R32（+5.63%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：PVDF 电池级（-16.67%），PVDF 粒料（-14.29%），二氯丙烷-白料（-14.11%），MMA（-10.15%），辛醇（-6.25%）。 根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品价差分别为：三聚氰胺价差（+30.81%），顺丁橡胶价差（+24.2%），辛醇价差（+20.67%），石脑油价差（+14.3%），正丁醇价差（+13.13%），周跌幅 排 名 前 5 的 产 品 分 别 为 ： 苯 胺 价 差 （ -24.14% ） ， 己 二 酸 价 差 （ -23.61% ） ， 气 头 硝 酸 铵 价 差 （ -19.81% ） ， PX （ 石 脑 油 制 ） 价 差 （ -17%），重质纯碱价差（-13.11%）  重要品种周度库存变化 重要品种中库存变化排名前五的产品为涤纶长丝（-57.8%），聚酯切片 （ -32.37% ） ， 尿 素 （ +18.58% ） ， 丙 烯 （ -10.27% ） ， 毒 死 蜱 （ -9.62%）。  核心观点：建议重点关注化工行业龙头公司万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学；行业基本面触底迎来拐点的山东赫达；DVA 产品持续推进的道恩股份；生态聚氨酯合成革龙头公司安利股份；特种表面活性剂国内领先供应商皇马科技；下游需求坚挺的改性塑料龙头企业会通股份。 风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。 行业规模 占比% 股票家数（只） 456 9.0 总市值（十亿） 6432.6 7.7 流通市值(十亿） 5992.8 7.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 21.5 10.8 -3.9 相对表现 0.6 -2.8 -12.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《招商化工行业周报 2024 年 9月第 3 周—辛醇价格涨幅居前，2025 年制冷剂配额方案征求意见稿发布》2024-09-23 2、《招商化工行业周报 2024 年 9月第 2 周—丁二烯、天然橡胶价格涨幅居前，关注传统旺季化工产品价格变化》2024-09-18 3、《石油石化行业 2024 年半年报总结—石化行业景气度持续，重点关注供给侧变化》2024-09-10 周铮 S1090515120001 zhouzheng3@cmschina.com.cn 连莹 S1090524070001 lianying@cmschina.com.cn 地产消费政策频出，关注化工品下游需求情况 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 行业走势 .................................................................................................. 4 1、行业走势 ..................................................................................................... 4 2、细分子行业走势 .......................................................................................... 4 二、 化工品价格走势 ........................................................................................ 5 1、价格统计 ..................................................................................................... 5 2、价差统计 ..................................................................................................... 7 三、 重要品种周度库存变化 ............................................................................. 9 四、 行业要闻回顾 ......................................................................................... 13 五、 上市公司重要公告整理 ........................................................................... 14 图表目录 图 1：一周涨幅前五个股 （%） ....................................................................... 4 图 2：一周跌幅前五个股（%） ........................................................................ 4 图 3：化工板块及上证 A 指 PE(TTM)走势 ........................................................ 4 图 4：子行业一周变动幅度 ............