传媒行业周报：从出海竞争看传媒互联网破局新增潜力

2024 年 10 月 07 日 从出海竞争看传媒互联网破局新增潜力 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 26.8 23.1 -6.2 沪深 300 21.0 16.1 8.9 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：从 KeeTa 到通义万相看企业如何破局 关注混合现实板块》2024-09-21 2、《传媒行业周报：观平台经济如何破局获新增？》2024-09-17 3、《传媒行业深度报告：从 B 站看 内容与用户演变》2024-09-01 ▌ 本周观点更新 2024 年国庆期间，港股靓丽成绩获关注，港股传媒互联网代表企业，向外看三年反垄断落地，向内看企业积极通过组织架构调整来应对新变革，通过出海来拓展商业边界同时也在积极回购分红，港股靓丽表现下，A 股文化传媒互联网如何看？2024 年 9 月底，外部情绪面持续回暖，国庆中港股情绪推高，可积极关注节后 A 股文化传媒互联网板块，有望复刻港股态势。向外看，政策积极助力，内需提振，向内看，三季报预告下关注单季度业绩同比或环比改善，以及对第四季度的新预期。2024 年国庆档（截止 2024 年 10 月 4 日）分账票房为 13.15 亿元，观影人次超 3500 万，总体看票房看点有限，但后续可关注 2025 年春节档。AI 端，OpenAI 完成新一轮融资，估值达 1570 亿美元，AI 板块螺旋向上发展态势下可持续关注 AI 应用以及 AI 叠加 AR\XR 新媒介带来的新交互。从出海竞争看文化传媒互联网破局新增潜力，继跨境电商赛道后，全球竞争出海多元范式具探索空间，如数字营销、文化综艺、剧集、动画、电影等领域。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。港股建议积极关注 B 站（关注 Q3 业绩进展以及 Q4 双十一带动的广告商业化发展趋势）、阿里巴巴（2024 年 9 月入通获新增量可期，持续回购中，关注其新业务亏损收窄进展）、美图（伴随微信朋友圈新增 Live 图功能，公司旗下产品 Wink 凭借其 Live 图编辑美化功能成为年轻用户新宠）。A 股可关注，中信出版 300788（推出《智人之上》，作为大众阅读头部央企，积极挖掘优质内容）；姚记科技 002605（关注后续业绩进展，主业扑克牌稳健，关注后续卡牌业务进展）；奥飞娱乐 002292（下半年的铠甲新品铠拼、铠装、铠魂，以及系列限定产品均有望推出）；蓝色光标 300058（与太舞小镇签署战略合作协议）；芒果超媒300413（践行文化出海，关注国际版倍增计划）；风语筑603466（践行 AI+XR 应用，将积极推进《神秘的东方古堡》《丽江壁画秘境》与《工业奇迹》等 VR 大空间作品的落地）；力盛体育 002858（关注海南新能源汽车体验中心进展，公司作为国内领先的汽车赛事运动运营商，将深度参与并主导国际赛车场项目的建设与运营，将吸引国际国内顶级-40-30-20-1001020(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 赛事活动落地）；万达电影 002739（电影院线市场仍需优质内容加持，关注后续 2025 年春节档进展）；横店影视603103（10 月 27 日中国（横店）国际影片交易会将举办）；光线传媒 300251（静待动画电影《小倩》《哪吒 2》定档进展）；华策影视 300133（古装情感大剧《七夜雪》将播出）；新经典 603096（新经典美国子公司会在 TikTok 等平台进行图书营销推广，大众阅读代表企业，关注原创 IP 商业化进展）；心动公司 2400（ 9 月 20 日起，由 TapTap 发起的聚光灯 GameJam 与小红书游戏正式开启独家合作，共同打造一个聚焦创意的舞台）；吉比特 603444（CICF×AGF 广州动漫游戏盛典于 2024 年 10 月 2 日-10 月 5 日举办，吉比特与雷霆游戏参展）；百奥家庭互动 2100（夯实核心 IP 竞争优势，持续探索 AI 技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络 603258（电魂网络荣获“2024 年杭州市数字服务贸易重点企业”称号）；青瓷游戏 6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-09-30 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 300133.SZ 华策影视 7.01 0.20 0.22 0.25 34.86 31.86 28.04 买入 300413.SZ 芒果超媒 26.32 1.90 1.03 1.14 13.85 25.55 23.09 买入 002605.SZ 姚记科技 25.32 1.36 1.56 1.78 18.55 16.23 14.22 买入 603096.SH 新经典 18.08 0.98 1.11 1.25 18.36 16.29 14.46 买入 300058.SZ 蓝色光标 7.04 0.05 0.18 0.22 150.11 39.11 32.00 买入 603466.SH 风语筑 8.59 0.47 0.57 0.70 18.10 15.07 12.27 买入 603103.SH 横店影视 12.97 0.26 0.49 0.63 49.60 26.47 20.59 买入 600986.SH 浙文互联 5.12 0.13 0.18 0.20 39.63 28.44 25.60 买入 300788.SZ 中信出版 30.42 0.61 0.83 1.05 49.71 36.65 28.97 买入 001330.SZ 博纳影业 5.24 -0.40 0.36 0.44 -13.03 14.56 11.91 买入 002858.SZ 力盛体育 11.62 -1.18 0.34 0.62 -9.87 34.18 18.74 买入 002739.SZ 万达电影 12.49 0.42 0.61 0.74 29.84 20.48 16.88 买入 300251.SZ 光线传媒 8.90 0.14 0.34 0.43 62.50 26.18 20.70 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 6.77 0.06 0.13 0.19 106.95 52.08 35.63 买入 30