军工行业周报：火箭军向太平洋发射洲际弹道导弹

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 [Table_Title] 工业资本货物 军工行业周报(2024.09.23-2024.09.29)：火箭军向太平洋发射洲际弹道导弹 [Table_Summary] 报告摘要 本周要闻： 火箭军向太平洋发射洲际弹道导弹 9 月 25 日 8 时 44 分，中国人民解放军火箭军向太平洋相关公海海域，成功发射 1 发携载训练模拟弹头的洲际弹道导弹，准确落入预定海域。此次导弹发射，是火箭军年度军事训练例行性安排，有效检验武器装备性能和部队训练水平，达到了预期目的。中方提前向有关国家作了通报。 行业观点： 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于 GDP 增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于 GDP 增速，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。  走势对比 [Table_Author] 证券分析师：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120003 -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%Sep/23Oct/23Nov/23Dec/23Jan/24Feb/24Mar/24Apr/24May/24Jun/24Jul/24Aug/24航空航天与国防沪深300[Table_Message] 2024-09-29 行业周报 看好/维持 航空航天与国防Ⅲ 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 目录 一、 行业观点 ................................................................................................................... 4 二、 板块行情 ................................................................................................................... 4 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 5 四、 公司跟踪 ................................................................................................................... 6 五、 风险提示 ................................................................................................................... 9 行业周报 P3 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表目录 图表 1 本周，航空航天与国防指数与 24 个 WIND 二级子行业涨跌幅比较 ................................ 4 图表 2 本月，航空航天与国防指数与 24 个 WIND 二级子行业涨跌幅比较 ................................ 5 行业周报 P4 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 一、 行业观点 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 二、 板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300指数上涨15.88%，航空航天与国防指数上涨12.69%。 从月度的板块涨跌幅看，沪深300指数上涨11.42%，航空航天与国防指数上涨9.44%。 [Table_IndustryLv1] 图表 1 本周，航空航天与国防指数与 24 个 Wind 二级子行业涨跌幅比较 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 0%5%10%15%20%25%30%多元金融指数食品、饮料与烟草指数房地产Ⅱ指数食品与主要用品零售Ⅱ指数消费者服务Ⅱ指数软件与服务指数保险Ⅱ指数家庭与个人用品指数沪深300指数媒体Ⅱ指数零售业指数医疗保健设备与服务指数半导体与半导体生产设备指数材料Ⅱ指数技术硬件与设备指数资本货物指数制药、生物科技与生命科学指数商业和专业服务指数航空航天与国防指数银行指数运输指数耐用消费品与服装指数能源Ⅱ指数汽车与汽车零部件指数电信服务Ⅱ指数公用事业Ⅱ指数 行业周报 P5 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 [Table_IndustryLv1Month] 图表 2 本月，航空航天与国防指数与 24 个 Wind 二级子行业涨跌幅比较 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 三、 行业新闻 1、 火箭军向太平洋发射洲际弹道导弹 9 月 25 日 8 时 44 分，中国人民解放军火箭军向太平洋相关公海海域，成功发射1 发携载训练模拟弹头的洲际弹道导弹，准确落入预定海域。此次导弹发射，是火箭军年度军事训练例行性安排，有效检验武器装备性能和部队训练水平，达到了预期目的。中方提前向有关国家作了通报。 2、 我国成功发射首颗可重复使用返回式技术试验卫星 9 月 27 日 18 时 30 分，我国在酒泉卫星发射中心采用长征二号丁运载火箭，成功发射首颗可重复使用返回式技术试验卫星——实践十九号卫星，卫星顺利进入预定轨道。实践十九号卫星作为我国“十四五”规划期间的重要新技术试验卫星，在可重复使用、高微重力保障、高承载比及再入环境试验服务等方面实现了多项技术突破，将0%5%10%15%20%25%30%多元金融指数房地产Ⅱ指数食品与主要用品…软件与服务指数保险Ⅱ指数零售业指数家庭与个人用品…消费者服务Ⅱ指数媒体Ⅱ指数食品、饮料与烟…汽车与汽车零部…医疗保健设备与…材料Ⅱ指数资本货物指