电子行业周报：Meta头显-AR眼镜联袂发布，中国半导体产业自主率逐年攀升

证券研究报告 行业周报 Meta 头显&AR 眼镜联袂发布，中国半导体产业自主率逐年攀升 ——电子行业周报（2024.09.23-2024.09.27） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（09.23-09.27），SW 电子指数上涨 14.14%，板块整体跑输沪深 300 指数 1.56 个百分点，从六大子板块来看，半导体、电子化学品Ⅱ、元件、消费电子、光学光电子、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为15.84%、14.94%、12.93%、12.84%、12.20%、11.87%。 核心观点 Meta 头显 Quest 3S &AR 眼镜 Orion 联袂发布，Meta 持续加码 AR智能终端或将引领新市场。9 月 26 日，Meta 发布其最新头显产品Quest 3S，它可以视为 Quest 3 的平价款，也可以视为老产品 Quest 2的迭代款。主要参数方面，Quest 3S 用与 Quest 2 相同规格的光学方案，菲涅尔+Fast LCD，分辨率为单眼 1832×1920。其他方面，Quest 3S 功能体验基本与 Quest 3 看齐，搭载双 400 万像素 RGB 摄像头并支持全彩透视体验，芯片同为骁龙 XR 2 Gen 2，8 GB RAM，配备同款 Touch Plus 手柄，这意味着 Quest 3S 可以完美兼容 Quest 3的所有游戏应用。软件方面，扎克伯格透露头显将引入 Dolby ATMOS，届时将会有更好的空间音频体验，此外，Facebook 和Instagram 这两款 2D 社交应用将会进一步优化，获得大屏体验，并引入动态等功能。Quest 3S 配备了 128 GB 和 256 GB 两个版本，售价分别为 299 美元和 399 美元，10 月 15 日正式发售。此外，扎克伯格在 Meta Connect 期间展示了其首款 AR 眼镜产品 Orion，他还表示Meta 团队已经在全息眼镜方面投入了近十年的工作，而现场展示的Orion 这是其首款具有完备功能的原型机。我们认为，随着大厂不断加码智能眼镜、AR 等产品，消费电子产业链有望持续延伸，长期助力消费电子市场规模增长。 全球半导体营收增长势头强劲，2027 年中国半导体产业自主率有望达到 26.6%。9 月 25 日，据 SEMI 中国区 Senior Director 冯莉表示，随着行业调整与技术创新，预计 2024 年全球半导体营收将实现 16%的增长，且这一增长势头有望继续保持至 2025 年。2024 年逻辑和存储芯片的强势增长为半导体市场注入强劲动能，对应 2024 年逻辑芯片和存储芯片有望分别增长 10.7%和 76.8%。从基础的晶圆厂产能来看，据SEMIWorld Fab Forecast 最新的季度报告指出，为了跟上芯片需求持续增长的步伐，全球半导体制造产能预计将在 2024 年增长 6%，并在2025 年实现 7%的增长，达到每月晶圆产能 3370 万片的历史新高（以8 英寸当量计算）；其中受到数据中心以及生成式 AI的强大推动，2024年 5 纳米及以下的产能预计增长 13%。冯莉还表示，中国的半导体产业自主率已从 2012 年的 14%提升至 2022 年的 18%，近年来持续攀升，预计将于 2027 年达到 26.6%。 ◼ 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为目前电子半导体行业处于周期底部，2024 年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO 新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低 PE/PEG 的个股，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；Miniled 电影屏建议关注奥拓电子；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870523090001 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC 编号: S0870123070004 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC 编号: S0870123070033 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《周观点： 英特尔计划剥离芯片代工业务，苹果发布 A18 芯片》 ——2024 年 09 月 25 日 《智能眼镜市场逐步升温，“纯血”鸿蒙系统正式版发布将近》 ——2024 年 09 月 23 日 《周观点： OpenAI 发布新模型 o1，加持微软 Office 升级》 ——2024 年 09 月 21 日 -25%-20%-16%-11%-7%-2%2%7%11%09/2312/2302/2405/2407/2409/24电子沪深3002024年09月30日行业周报 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 4 1.1 板块表现 ........................................................................... 4 1.2 个股表现 ........................................................................... 5 2 行业新闻 .................................................................................... 6 3 公司公告 .................................................................................... 9 4 风险提示 ........................................................................