建筑材料行业周报：重磅利好政策密集发布，有望带动行业估值回升

请认真阅读文后免责条款建筑材料报告日期：2024 年 09 月 29 日重磅利好政策密集发布，有望带动行业估值回升——建筑材料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzqgs.com相关阅读《行业需求下滑业绩承压，估值底部静待政策起效—建材行业 2024 年半年报报综述》2024.09.09《传统淡季需求疲软价格下行，关注供给侧变动情况—建筑材料行业周报》2024.08.19《传统淡季需求回落，底部布局静待旺季反弹—建筑材料行业月报》2024.08.16摘要：建材行业：（1） 9 月 24 日，中国人民银行、金融监管总局、证监会三部门公布多项重磅金融政策，包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、推动中长期资金入市等，释放金融支持经济高质量发展的强烈信号。（2）9 月 26 日，中共中央政治局召开会议，会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，有望推动建材行业需求改善。（3）9 月 27 日，中国人民银行发布的两条内容引发广泛关注：一是决定自 2024 年 9 月 27 日起，下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点；二是下调中央银行政策利率，将公开市场 7 天期逆回购操作利率下调 0.2 个百分点。一系列重磅利好有望推动建材行业估值回升，维持建材行业“推荐”评级。水泥行业：九月底，随着高温和降雨天气消退，下游市场需求有所恢复，全国重点地区水泥企业出货率为 51.7%，较上周增加约3 个百分点。价格方面，由于市场即将进入四季度最后需求期，而大部分地区水泥价格仍然处于较低水平，企业亏损经营，为了扭亏为盈，在主导企业引领下，多地再次开启大幅推涨的行情。鉴于下游市场需求相对偏弱，尽管有错峰生产加持，但考虑到价格推涨幅度也较大，预计短期全部落实到位有难度，后期企业或将会采取持续推涨的策略，以促使价格上调到位。水泥行业即将进入需求旺季，叠加一系列利好政策发布，行业估值有望回升，个 股 关 注 水 泥 龙 头 华 新 水 泥 （ 600801.SH ）、 上 峰 水 泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。玻璃行业：本周国内浮法玻璃现货市场成交重心下滑明显。周内多数企业价格下滑，叠加政策面提振，调动了部分期现商采购原片的积极性，近日整体企业出货较好，多数区域库存下滑。后市来看，下周预计会有产线存放水计划，但前期点火产线亦有玻璃出来，叠加近日多条产线放水，整体来看，周产量或存减少预期，需求端，下游订单增量有限，加上临近国庆假期，多数下游存放假预期，消化原片能力有限，企业库存存增加风险，部分企业为降库存，市场成交更加趋于灵活。地产相关利好政策有望带动行业估值回升，个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）。消费建材：2021 年以来，主要消费建材上市公司开始计提信用减值准备，从 2023 年应收账款情况来看，短期风险有所降低。近年来主要消费建材上市公司积极进行渠道变革并开始拓展新业务，证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款同时大部分公司也开始探索出海业务，开辟业务增长新路径。短期来看，一系列重磅利好政策发布有望带动行业估值回升，建议关注:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ） 、三棵树（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/09/27EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000672.SZ上峰水泥7.260.770.590.730.849.4312.319.958.64增持000786.SZ北新建材31.252.092.602.953.3514.9512.0210.599.33增持000877.SZ天山股份5.180.230.040.220.3122.84127.5923.7916.58未评级002271.SZ东方雨虹12.540.900.811.001.1713.9315.4812.5410.72买入002372.SZ伟星新材13.670.900.911.011.1315.1915.0213.5312.10买入002791.SZ坚朗五金28.191.010.991.291.5827.9728.3921.9217.86未评级600585.SH海螺水泥24.21.971.601.781.9512.3015.1313.5912.43未评级600586.SH金晶科技5.510.420.610.75-20.679.037.35-买入600801.SH华新水泥12.941.330.901.171.259.7314.3811.0610.35增持601636.SH旗滨集团5.790.650.580.690.818.8710.058.427.15未评级603378.SH亚士创能6.910.140.240.350.5749.3929.1919.8912.13未评级603737.SH三棵树35.880.331.061.451.83108.9633.7424.7119.62未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表华新水泥、上峰水泥、东方雨虹、伟星新材、北新建材、金晶科技盈利预测取自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款11 一周市场表现2024 年 9 月 23 日-9 月 27 日，申万建材指数上涨 18.57%，全部子行业中，水泥制造（14.49%），玻璃制造（8.65%），耐火材料（9.51%），管材（12.16%），玻纤（10.43%），同期上证综指（12.81%）。图 1：申万一级行业周涨跌幅一览图 2：建材各子板块周涨跌幅度一览数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：建材股票周涨幅前五图 4：建材股票周跌幅前五数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款22 周内建材价格波动2.1 水泥本周（2024.9.21-2024.9.27）全国水泥市场价格环比大幅上涨 1.2%。价格上涨区域有福建、江西、山东、广东、重庆和陕西，幅度 15-30 元/吨；推涨地区主要是长三角，水泥和熟料公布幅度均为 100 元/吨；价格回落地区为安徽和湖南，幅度 20 元/吨。九月底，随着高温和降雨天气消退，下游市场需求有所恢复，全国重点地区水泥企业出货率为 51.7%，较上周增加约 3 个百分点。价格方面，由于市场即将进入四季度最后需求期，而大部分地区水泥价格仍然处于较低水平，企业亏损经营，为了扭亏为盈，在主导企业引领下，多地再次开启大幅推涨的行情。鉴于下游市场需求