基础化工行业简评报告：天然橡胶延续上涨，湖北宜化签署子公司股权转让合同

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010- 81152683 甄理 行业分析师 SAC 执证编号：S0110524070001 zhenli@sczq.com.cn 电话：021-58820301 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  天然橡胶涨幅靠前，三美股份拟对外投资丰富产品结构  【首创化工】行业单季度业绩改善，未来供需格局有望好转  维生素 A 涨幅居前，华鲁恒升上半年利润同比增长  【首创化工】2023 年策略报告——周 期起伏中寻求确定性，关注龙头股、 磷化工、氟化工三条主线 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周（9 月 23 日-9 月 27 日）上证综指报收 3087.53，周涨幅 12.81 %，深证成指报收9514.86，周涨幅17.83%，中小板100指数报收5989.43，周涨幅 15.34%，基础化工（申万）报收 3112.72，周涨幅 14.33%，跑赢上证综指 1.52pct。申万 31 个一级行业， 全部涨幅为正，申万化工 7个二级子行业中，全部涨幅为正，申万化工 23 个三级子行业中，全部涨幅为正。涨幅居前的个股有海新能科、宁新新材、天晟新材、华峰超纤、中毅达 B、杭氧股份、吉林碳谷、领湃科技、泰坦科技、东方材料。 ⚫ 化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯（+28.38%）、丙烯酸甲酯（+11.36%）、天然气 NYMEX 天然气(期货)（+6.20%）、合成氨（+4.56%）、天然橡胶（+4.22%）。 本周化工品跌幅居前的有 BDO（-9.76%）、煤焦油（-6.82%）、原油 WTI（-5.91%）、燃料油（-5.61%）、国际汽油（-4.82%）。 ⚫ 化 工 品 价 差 回 顾 ： 本 周 化 工 品 价 差 涨 幅 居 前 的 有 己 二 酸 价 差（+87.92%）、PTMEG 价差（+56.52%）、苯胺价差（+31.85%）、MEG价差（+21.50%）、PX 价差（+15.00%）。本周化工品价差降幅居前的有二甲醚价差（-76.09%）、MTO价差（-24.01%）、苯乙烯价差（-15.56%）、涤纶价差（-10.34%）、双酚 A 价差（-8.95%）。 ⚫ 化工投资主线： 1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。 2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 4、2024 年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。 ⚫ 风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。 -0.3-0.2-0.100.19-Oct18-Dec26-Feb6-May15-Jul23-Sep基础化工沪深300 [Table_Title] 天然橡胶延续上涨，湖北宜化签署子公司股权转让合同 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.09.30 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周股价回顾 1.1 化工行业表现情况 本周（9 月 23 日-9 月 27 日）上证综指报收 3087.53，周涨幅 12.81 %，深证成指报收 9514.86，周涨幅 17.83%，中小板 100 指数报收 5989.43，周涨幅 15.34%，基础化工（申万）报收 3112.72，周涨幅 14.33%，跑赢上证综指 1.52pct。申万 31 个一级行业， 全部涨幅为正，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为正，申万化工 23 个三级子行业中，全部涨幅为正。 图 1 本周 31 个申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 0%5%10%15%20%25%30%食品饮料美容护理非银金融房地产建筑材料计算机钢铁社会服务商贸零售轻工制造综合电力设备传媒农林牧渔医药生物建筑装饰基础化工国防军工电子机械设备煤炭纺织服饰通信有色金属环保交通运输汽车银行家用电器石油石化公用事业 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 2 本周 7 个化工二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 图 3 本周申万化工三级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 1.2 化工行业个股情况 本周化工行业 423 家上市公司中，有 422 家涨幅为正。本周涨幅前十的个股有海新能科、宁新新材、天晟新材、华峰超纤、中毅达 B、杭氧股份、吉林碳谷、领湃科技、泰坦科技、东方材料。海新能科成立于 1997 年，2010 年在深圳证券交易所上市，是北京市海淀区国有资产投资集团有限公司旗下的控股上市公司。在海淀区委、区政府、区国资委及海国投集团的大力支持下，公司坚持服务国家重大战略需求，积极推动实现双碳目标，贯彻国家能源安全新战略，作为国内首批研发、生产、销售烃基生物柴油的先行企业之一，公司独创悬浮床加氢技术应用于烃基生物柴油生产，与国际各大型石油公司和油品贸易商建立了稳定的合作关系。本周下跌的个股仅有*ST 宁科。 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%0%5%10%15%20%25%氟化工其他化学制品氮肥其他化学原料钛白粉涤纶氯碱炭黑农药其他塑料制品无机盐粘胶合成树脂涂料油墨其他橡胶制品聚氨酯膜材料煤化工磷肥及磷化工改性塑料纺织化学制品民爆制品复合肥 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 表 1 本周化工板块个股涨幅前十（股价参考 2024/9/27 收盘价） Wind 代码 股票简称 股价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 300072.SZ 海新能科 3.52