中药行业周报：中小市值

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 09 月 29 日 中小市值 中药行业周报（2024.09.23-2024.09.29） 行情回顾：2024/09/23-2024/09/27，上证综指上涨 12.81%，沪深 300 上涨15.70%，申万医药生物行业上涨 15.28%，申万中药行业上涨 15.13%。估值方面，2023 年以来，申万中药行业 PE（TTM）中位数为 30.26X，当前行业PE（TTM）为 27.26X；从 PE 比值来看（中药行业 PE/沪深 300PE），区间 PE比值中位数为 2.59，当前 PE 比值为 2.20，行业估值仍处于区间内较低水平 s。 行业动态：1）广东省卫生健康委、省药品监督管理局、省中医药局联合印发《推进紧密型县域医疗卫生共同体中心药房建设实施方案》，明确将建设县域医共体中药制剂中心列为主要任务之一；2）四川省卫生健康委员会、中共四川省委机构编制委员会办公室、省发展和改革委员会等十部门联合印发《四川省全面推进紧密型县域医疗卫生共同体建设实施方案》，从 5 个方面提出 24项重点任务，对县域医共体组建、管理、运行、服务能力提升和支持政策等方面作出了明确要求。 我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和 OTC 市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。 风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 刘 鹏 执业证书编号：S1070520030002 邮箱：liupeng@cgws.com 分析师 蔡 航 执业证书编号：S1070522050002 邮箱：caihang@cgws.com 相关研究 1 、《 中 药 行 业 周 报 （ 2024.09.16-2024.09.22 ）》2024-09-26 2 、《 中 药 行 业 周 报 （ 2024.09.02-2024.09.08 ）》2024-09-12 3 、《 中 药 行 业 周 报 （ 2024.08.26-2024.09.01 ）》2024-09-03 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%中药Ⅱ沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾........................................................................................................................................................ 3 1.1. 本周中药行业跑赢上证综指 2.32pct ................................................................................................. 3 1.2. 行业估值处于较低水平 .................................................................................................................... 4 1.3. 本周中药材价格指数环比下降 0.34% ............................................................................................... 4 2. 行业动态........................................................................................................................................................ 5 3. 风险提示........................................................................................................................................................ 6 图表目录 图表 1： 申万中药行业本周涨跌幅（2024.09.23-2024.09.27）...................................................................... 3 图表 2： 本周申万中药板块涨幅前十名 ............................................................................................................... 3 图表 3： 本周申万中药板块前十大权重股票涨跌幅.............................................................................................. 3 图表 4： 2023 年初至今，中药行业估值处于较低水平 ....................................................................................... 4 图表 5： PE 比值（中药行业 PE/沪深 300PE）处于区间较低水平 ..................................................................... 4 图表 6： 2024 年以来中药材价格指数 ................................................................................................................ 4 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 行情回顾 1.1. 本周中药行业跑赢上证综指 2.32pct 本周申万中药行业跑赢上证综指 2.32pct。2024/09/23-2024/09/27，上证综指上涨12.81%，沪深 300 上涨 15.70%，申万医药生物行业上涨 15.28%，申万中药行业上涨15.13%。 图表1：申 万中药行业本周涨跌幅（2024.09.23-2024.09.27） 资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院 本周申万中药板块前