锂电行业周报：9月锂电排产向好，继续看好锂电板块

证券研究报告 行业研究 行业周报 电力设备 行业研究/行业周报 9 月锂电排产向好，继续看好锂电板块 ——锂电行业周报（20240916-20240920） ◼ 核心观点 据高工锂电，9 月锂电头部企业排产环比增速或达 10%，排产规模可能达到 50GWh，铁锂主要企业排产同比增长，三元主要企业同环比下降，负极、隔膜等主要企业呈现同环比增长。 主要原因在于下游需求，动力领域虽有增长，但面临结构性瓶颈，储能领域呈现需求向好，国内中标量超预期，美国并网拥堵缓解，新兴市场集中并网等。 我们认为，随着锂电板块需求向好，行业有望量价向上，我们看好锂电板块的投资机会。 ◼ 数据跟踪 车端需求：据中汽协数据，2024 年 7 月，中国新能源汽车销量 99.1 万辆，环比增速-6%，同比增速+27%。 储能需求：据 CNESA，2024 年 7 月，中国新型储能新增功率规模约3.4GW，同比+80%，能量规模约 8.5GWh，同比+114%。 电池产量：据 SMM，2024 年 8 月，中国锂电池产量 117.6 GWh，同比+29%，环比+10%。 材料产量： 据 SMM，2024 年 8 月，中国三元正极产量 6.2 万吨，同比+10%，环比+5%，LFP 正极材料 21.1 万吨，同比+62%，环比+9%。 8 月中国负极产量 15.3 万吨，同比-4%，环比+5%。 8 月中国隔膜产量 18.0 亿平，同比+31%，环比+7%。 8 月中国电解液产量 12.3 万吨，同比+11%，环比+12%。 价格：据鑫椤锂电，2024 年 9 月 20 日产业链价格为： 电池级碳酸锂价格 7.55-7.8 万元/吨； 方形动力电芯（三元）价格 0.41-0.48 元/Wh； 方形动力电芯（磷酸铁锂）价格 0.29-0.41 元/Wh。 ◼ 投资建议 我们看好锂电板块的投资机会，建议关注三条主线： 1）各环节龙头：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、湖南裕能、容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、贝特瑞、尚太科技、恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、科达利、震裕科技； 2）新技术新材料：信德新材、天奈科技、黑猫股份、壹石通； 3）固态电池相关：冠盛股份、金龙羽。 ◼ 风险提示 上游原材料价格过快上涨风险、下游需求受经济影响不及预期风险、锂电池相关支持政策调整风险、行业竞争加剧风险。 增持 (维持) 行业： 电力设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 开文明 E-mail： kaiwenming@yongxingsec.com SAC编号： S1760523070002 分析师： 赵勇臻 E-mail： zhaoyongzhen@yongxingsec.com SAC编号： S1760524010001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《装机高增，价格底部，盈利分化》 ——2024 年 09 月 19 日 《8 月储能电芯价格降至历史低位》 ——2024 年 09 月 12 日 《鹏辉能源发布电池新品，引起市场广泛关注》 ——2024 年 09 月 05 日 -30%-22%-14%-6%2%10%09/2312/2302/2404/2407/2409/24电力设备沪深3002024年09月24日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 ................................................................................................... 3 2. 行情回顾 ................................................................................................... 3 3. 锂电行业数据跟踪 ................................................................................... 4 3.1. 下游：2024 年 7 月中国新能源车销量环比-6% ............................... 4 3.2. 中游：2024 年 8 月中国锂电池产量环比+10% ................................ 6 3.3. 上游：2024 年 7 月中国碳酸锂进口量环比+23% ............................ 8 3.4. 产业链价格 .......................................................................................... 9 4. 行业与公司动态 ..................................................................................... 12 4.1. 行业新闻 ............................................................................................ 12 4.2. 公司公告 ............................................................................................ 13 5. 风险提示 ................................................................................................. 13 图目录 图 1: 本周涨跌幅前五（20240918-20240920） ............................................... 3 图 2: 本周涨跌幅后五（20240918-20240920） ............................................... 3 图 3: 中国新能源汽车月度销量（万辆） ........................................................ 4 图 4: 中国新能源纯电汽车月度销量（万辆） ................................................ 4 图 5: 中国新能源插混汽车月度销量（万辆） ................................................ 5 图 6: 美国储能新增装机量（GW） ................................................................. 5 图 7: 德国储能新增