高频数据跟踪(2024年9月第3周)：电厂日耗季节性回落

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 09 月 25 日 电厂日耗季节性回落_高频数据跟踪(2024 年 9 月第 3 周) 定期报告 经济增长：电厂日耗季节性回落 生产：电厂日耗季节性回落。 （1） 电厂日耗季节性回落。9 月 24 日，6 大发电集团的平均日耗为88.7 万吨，较 9 月 17 日的 90.5 万吨下降 2.0%。9 月 19 日，南方八省电厂日耗为 232.9 万吨，较 9 月 12 日的 239.2 万吨下降 2.6%。本月中旬，南方炎热天气使得电力消费维持高位水平，叠加西南地区水电出力不足，火电顶峰兜底。直至下旬南方天气降温，民用电负荷回落，电厂日耗开启季节性下行。 （2） 高炉开工率持续温和回升。9 月 20 日，全国高炉开工率 78.3%，较 9 月 13 日上升 0.6 个百分点；产能利用率 84.1%，较 9 月13 日上升 0.2 个百分点。9 月 20 日，唐山钢厂高炉开工率87.9%，较 9 月 13 日上升 0.8 个百分点。当前贸易商库存低位，钢厂虽有复产，但生产规格不齐，市场到货节奏偏缓。 （3） 轮胎开工率转为回落。9 月 19 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率 57.4%，较 9 月 12 日下降 2.3 个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率 77.1%，较 9 月 12 日下降 2.1 个百分点。 （4） 江浙地区涤纶长丝开工率小幅回升。9 月 19 日，江浙地区涤纶长丝开工率 88.9%，较 9 月 12 日上升 0.9 个百分点；同期，下游织机开工率 66.2%，较 9 月 12 日上升 0.4 个百分点。 （5） 全国整车货运流量弱于去年同期。9 月 24 日，近一周全国整车货运流量指数均值较 9 月 17 日当周下降 1.9%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上涨 1.7%/上涨 0.6%/上涨 0.1%/下降 5.4%/下降 6.8%。 需求：钢价反弹趋弱。 （1） 商品房销售延续弱势。9 月 1-24 日，30 大中城市商品房日均销售面积为 18.9 万平方米，较 8 月同期（22.4 万平）环比下降 15.7%，较去年 9 月（30.4 万平）下降 38.0%，较 2022 年9 月（36.5 万平）下降 48.3%，较 2021 年 9 月（48.0 万平）下降 60.7%。分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降 33.9%、下降 46.2%、下降 22.1%。 （2） 车市零售相对平稳。9 月零售同比增长 10%。9 月第二/三周，全国乘用车市场零售分别达到日均 6.3/5.9 万辆，同比分别增长 26%/下降 3%，环比 8 月同期分别增长 18%/增长 6%；今年以来累计零售同比增长 3%。9 月批发同比增长 5%。9 月第二/三周，全国乘用车市场批发分别达到日均 7.1/7.2 万辆，同比分别增长 17%/下降 2%，环比 8 月同期分别增长 49%/增长 12%；今年以来累计批发同比增长 4%。 （3） 钢价反弹趋弱。9 月 24 日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 9月 18 日分别上涨 0.3%、上涨 0.8%、上涨 2.9%和上涨 0.1%。9 月以来，上述品种环比分别上涨 1.8%、下跌 1.9%、下跌 4.7%和下跌 2.8%，同比分别下跌 14.1%、下跌 15.4%、下跌 19.9%证券研究报告 尹睿哲 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹 分析师 SAC 执业证书编号：S1450524040006 zhaoxr@essence.com.cn 相关报告 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 固定收益定期报告 和下跌 21.1%。“金九”需求复苏力度较弱，旺季特征不明显，钢材低价资源成交尚可，高价资源成交不佳，价格走势趋弱。钢材库存降至近 5 年同期最低。9 月 20 日，五大钢材品种库存 982.8 吨，较 9 月 13 日下降 43.3 万吨。 （4） 水泥价格小幅震荡。9 月 24 日，全国水泥价格指数较 9 月 18日上涨 0.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨 1.4%和上涨 0.1%。9 月以来，水泥均价环比上涨 0.2%（前值下跌2.4%），同比上涨 9.1%（前值上涨 5.2%）。 （5） 玻璃价格反弹。9 月 24 日，玻璃活跃期货合约价报 1083.0 元/吨，较 9 月 18 日上涨 6.0%。9 月以来，玻璃价格环比下跌15.0%（前值下跌 12.0%），同比下跌 36.6%（前值下跌 23.8%）。 （6） 集运运价指数持续下跌。9 月 20 日，CCFI 指数较 9 月 13 日下跌 4.2%；同期 SCFI 指数下跌 5.8%。美东与墨西哥湾码头劳资谈判陷僵局，美国国际码头工人协会 10 月 1 日罢工机率大增，部分欧洲集运公司试图涨价，预计 10 月中旬起对美东货物加征“港口拥堵附加费”，有望给持续下跌的集运市场带来转机。9 月以来，CCFI 指数同比上涨 108.1%，环比下跌 11.8%；SCFI 指数同比上涨 165.1%，环比下跌 20.4%。 通货膨胀：猪价调整 CPI：猪价调整。 （1） 猪价调整。9 月 25 日，猪肉平均批发价为 26.0 元/公斤，较9 月 18 日下跌 3.8%。四季度是猪肉需求最旺季，但也往往是猪源供应最充足的时间段。节后消费对猪市支撑乏力，供应端出栏节奏较快，猪价开始调整。大猪出栏压力逐渐释放，肥标价差重回扩大态势，后续关注市场是否迎来二育支撑。 （2） 农产品价格指数涨势趋缓。9 月 25 日，农产品批发价格指数较 9 月 18 日上涨 0.7%。分品种看，蔬菜（上涨 1.0%）>牛肉（下跌 0.1%）>羊肉（下跌 0.6%）>鸡肉（下跌 0.6%）>水果 (下跌 0.9%）>鸡蛋（下跌 3.2%）>猪肉（下跌 3.8%）。 PPI：油价反弹力度趋弱。 （1） 油价反弹力度趋弱。9 月 24 日，布伦特和 WTI 原油现货价报76.0 和 71.6 美元/桶，较 9 月 17 日分别上涨 1.3%和上涨0.5%。中东地缘政治紧张局势加剧，此外，全球主要经济体开启宽松周期，均对油价产生积极影响。 （2） 铜铝上涨。9 月 24 日，LME3 月铜价和铝价较 9 月 17 日分别上涨 3.9%和上涨 1.5%。9 月以来，LME3 月铜价环比上涨 1.9%，同比上涨 11.4%；LME3 月铝价环比上涨 2.7%，同比上涨 9.9%。 （3） 国内商品指数环比跌幅收窄。9 月 24 日，南华工业品指数