通信行业：鸿蒙PC即将落地，小鹏AI汽车P7%2b亮相，持续看好相关产业投资机会

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 09 月 23 日 通信 鸿蒙 PC 即将落地，小鹏 AI 汽车 P7+亮相，持续看好相关产业投资机会 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2024E 2025E 2024E 2025E 300394.SZ 天孚通信 买入 2.59 3.6 28.34 20.39 301285.SZ 鸿日达 买入 0.41 0.84 52.46 25.61 600941.SH 中国移动 买入 6.65 7.25 15.25 13.99 601728.SH 中国电信 买入 0.37 0.42 16.27 14.33 603516.SH 淳中科技 买入 0.66 1.03 37.17 23.82 资料来源：长城证券产业金融研究院 本 周策略观点： 1. 鸿蒙 PC 即将落地，持续看好相关产业链投资机会。2024 年 9 月 20 日，根据 IT 之家消息，华为常务董事、终端 BG 董事长、智能汽车解决方案 BU 董事长余承东做客央视新闻直播间。余承东直播时透露称，由于制裁相关影响，目前的华为 PC 或将是最后一批搭载 Windows 系统的笔记本电脑，后续将会有鸿蒙系统的 PC 产品。 复盘过往鸿湖万联等推出的基于 OpenHarmony 的 AI PC 操作系统，可以看出华为鸿蒙 PC 整体设计理念可能相较于 Windows 区别较大，而更贴近于苹果的模式，同时，基于鸿蒙的 AI PC 将更类似于手机平板的形式，插件内容更丰富，整体界面更加整洁美观，通过引入更多开发者其生态建设能力将持续走强，兼容能力稳步提升。 全球 AI PC 产业加速发展，华为 PC有望凭借软硬件强大能力持续拓展。根据 Canalys 数据，2024 年二季度，AI PC 的出货量为 880 万台，占本季度 PC 出货量的 14%。Canalys 预测，AI PC 的市场表现基本符合预期，2024 年出货量将达到 4400 万台，2025 年有望达到 1.03 亿台。从 PC 角度来看，2023 年中国大陆 PC 市场（不含平板电脑）出货量为 4120 万台，同比下降 17%，其中，华为逆势增长 11%，出货量达到 398.6 万台，市场份额 10%，排名第三，超越了戴尔和华硕。 我们认为，华为已经实现包含 PC、手机、平板等的全栈硬件及方案提供者，并实现各设备端的互联互通，在 AI PC 产业加速拓展的大背景下，华为通过 HarmonyOS 的强大能力结合丰富的生态将带动基于鸿蒙操作系统 PC 的持续拓展，有望实现对于 Windows 强势地位的突破，持续看好鸿蒙 PC 产业投资机会。 2. 小鹏“全球首款 AI 汽车”P7+亮相云栖大会，汽车智能化再迎催化。2024 年 9 月 19 日，阿里云栖大会召开，大会首日，小鹏汽车旗下全新车型小鹏 P7+正式亮相。 根据小鹏汽车官微，P7+被定义为“全球首款 AI汽车”，针对 AI 汽车的 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 侯 宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱：houbin@cgws.com 分析师 姚 久花 执业证书编号：S1070523100001 邮箱：yaojiuhua@cgws.com 相关研究 1、《OpenAI 推出 o1 模型，苹果发布首款 AI 手机，持续看好算力产业链投资机会》2024-09-18 2、《OpenAI 发布 o1 大模型，算力需求持续高增，看好相关产业链投资机会 》2024-09-14 3、《通信行业 2024 年半年报总结》2024-09-13 -22%-18%-14%-10%-7%-3%1%5%2023-092024-012024-052024-09通信沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 发展规划中，何小鹏提出端到端四部曲的目标，即采用 AI 大模型实现 2日进化一版、在 L2级别智能驾驶的硬件基础上实现 L3+级别的用户体验。 小鹏 P7+目前仅是该规划的第一步，即实现城区智驾 100%无图，端到端上车，XNGP 实现全国都好用，全程都好开。第二步则是大模型数据翻倍、打通诸如 ETC、园区内部等智驾断点，实现门到门智驾；第三步则是云端大模型参数量每个版本提升 5 倍，实现 L3 级别智能驾驶体验；第四步便是部分低速场景下的无人驾驶。 我们认为，小鹏 P7+的首次亮相体现出 AI+汽车的持续发酵，在端到端大模型及视觉解决方案进一步突破，通过 AI 技术引入，汽车智能化将进一步升级，国内头部厂商及新势力等持续加码汽车智能化，相关产业将加速拓展，我们持续看好汽车智能化、网联化投资机会。 市场回顾：本周（2024 年 9 月 16 日-2024 年 9 月 20 日，下同）通信（申万）指数上涨 0.29%；沪深 300 指数上涨 1.32%，行业跑输大盘 1.03pct。 重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、千方科技、鸿日达。 建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC： 英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、创意信息、海能达；铖昌科技、国博电子、臻镭科技；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR 产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密；量子通信：国盾量子。 风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行业观点........................................................................................................................................................ 4 1.1 本周策略观点速览.................................................................................................................................... 5 1.1.1 鸿蒙 PC 即将落地，持续看好相关产业链投资机会 ................