社会服务行业2024年国庆假期旅游消费前瞻：价格回归理性，出行人数或将再创新高

业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 社会服务 2024 年 09 月 21 日 价格回归理性，出行人数或将再创新高 看好 ——2024 年国庆假期旅游消费前瞻 相关研究 《服务消费具有韧性，优质服务供给具有稀缺性——社会服务 24H1 财报总结》 2024/09/19 《出游意愿具备韧性，客单价有所提升——休闲服务行业 2024 中秋假期数据解读》 2024/09/19 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 杨光 (8621)23297818× yangguang@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 2024 国庆旅客日均运输量与航班量增长显著，国际航班量恢复至 2019 年的 85.5%。酒店和机票价格双双下降带来高性价比假期，“年底销假”和“请 2 休 10”助力旅游市场。根据航班管家的最新预测，2024 年国庆期间的旅客运输量有望达到 1618 万人次，日均超 230 万人次，同比 2023 年增长 8.3%。2024 年国庆期间的日均航班量预计将达到 1.6 万班次，同比 2023 年中秋国庆假期日均航班量增长 6.2%，同比 2019 年国庆假期增长 11.2%。根据 Flight AI 数据显示，2024 年国庆假期酒店、机票价格预定价格双双下降，性价比超往年，其中国内机票均价同比去年下降 20%。从当前预订情况分析，国内酒店均价同比去年也有明显回落，根据携程集团发布的《2024 国庆旅游预测报告》，新疆伊犁、四川攀枝花等十个地区成为机票价格下降最明显的目的地。 ⚫ 家庭出游为“十一出行”中坚人群，孩子正取代女性成为不少家庭“十一”出游的决策者。根据携程集团发布的《2024 国庆旅游预测报告》，家庭旅游在“十一”假期中占据了主导地位，其中亲子游的比重超过了 30%，而研学旅游产品的订单增长超过了40%。网红旅游目的地保持高热度，小众旅游受与性价比旅游受到广泛关注。根据携程集团发布的《2024 国庆旅游预测报告》，在“十一”黄金周，北京依然是旅游热门首选，同时，杭州、重庆、上海、南京、成都、长沙、西安和苏州等城市也跻身假期旅游的热门榜单。此外，山西、天水、淄博、阿勒泰等曾经的网红旅游地，目前正逐渐转型为持久吸引游客的目的地，这些地方的旅游热度实现了超过 10%的同比增长率。《黑神话：悟空》游戏的流行，为山西的大同、朔州、临汾等地带来了超过 30%的旅游订单增长。 ⚫ 国际航班运力有效恢复，出境游成本降低。根据携程发布的《2024 国庆旅游预测报告》，在国际旅游市场，随着航班运力的显著恢复，跨境旅游的成本得到了有效降低。特别是对于出境游的热门目的地，如日本、泰国、韩国、马来西亚、越南、澳大利亚、英国、新加坡、菲律宾和美国，这些国家的机票均价（含税）相较于去年均有超过20%的下降。在这些国家中，日本、英国和新加坡的机票价格降幅尤为显著，均超过了30%。我们认为，出境机票价格降低主要由于供应链恢复机票成本有所下降。 ⚫ 投资分析意见：从当前大交通的预定量来看均有显著增长，在不出现极端天气影响下，预计今年国庆假期出行人数会再创新高。机票、酒店价格回归到理性水平，主要原因是供给相较去年开始回补。出境长线客源下沉显著，低线城市客户成为新的增长点。建议关注：1）景区：宋城演艺、长白山、九华旅游、峨眉山、黄山旅游、天目湖、中青旅；2）酒店：锦江酒店、华住、首旅酒店；3）餐饮：同庆楼、广州酒家；4）会展：米奥会展；5）免税：中国中免、王府井。 ⚫ 风险提示：宏观消费环境下行风险、政策落地不及预期、行业竞争加剧。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 1．航班量升价降，铁路运输旅客预计同比增长 ................ 4 2． 网红目的地景气度具有持续性 ..................................... 5 3． 出境游客源下沉，长线目的地增长显著 ...................... 7 4． 投资分析意见 ............................................................. 9 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共11页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：国庆假期民航客运航班量（万班次） .......................................................... 4 图 2：国庆假期民航客运航班量（万班次） .......................................................... 4 图 3：国庆国际出港航班目的地占比分布 .............................................................. 4 图 4：国庆 TOP20 国家航班量及日均恢复率 ....................................................... 4 图 5：携程“十一”捡漏 TOP10 目的地 .............................................................. 5 图 6：Flight AI 国庆境内出行人群分布预测 ........................................................ 5 图 7：2024【十一】假期热门国内目的地 ............................................................ 6 图 8：2024【十一】假期国内热门黑马目的地 ..................................................... 6 图 9：北京酒店预定热门地段 ............................................................................... 7 图 10：北京文旅消费热门主题预测 ...................................................................... 7 图 11：Flight AI 国庆出境航班票价 .................................................................... 7 图 12：2024【十一】出境机票出发地预订涨幅榜 ..............................................