【华福固收】区域金融机构价值挖掘系列·湖北篇(上)

1 证 券 研 究 报 告 固收研究 固定收益专题 【华福固收】区域金融机构价值挖掘系列·湖北篇（上） ➢ 区域经济表现 2023年湖北省的经济体量和社融规模均位于全国较高水平，整体经济实力较为强劲，湖北省2023年的GDP总量规模为55803.63亿元，在全国31个省市中处于上游水平。湖北省金融资源较为丰富，且金融机构对实体经济支持的力度较大，2023年湖北省金融机构本外币贷款余额达到81368.01亿元，位居全国第十一位。从各个地级市的经济实力来看，湖北“一主两副”的经济表现最为突出，2023年武汉市以20011.65亿元的GDP稳居全省首位，襄阳和宜昌的GDP规模则均在5000亿元以上。从各个地级市的金融资源情况来看，省内金融资源主要集中在武汉市，且存贷比超120%，为省内最高。 ➢ 区域财政实力 2023 年湖北省一般公共预算收入为 3692.26 亿元，在全国 31 个省市中排名第十一位；税收收入规模为 2672.62 亿元，全国排名第十位，整体财政实力处于全国中上游水平。但湖北省整体财政自给能力偏弱，自给率位于全国第二十位。2023 年湖北省财政自给率虽然从 2022 年的 38.05%小幅抬升至 39.72%，处于全国偏低水平，和全国 44.32%的平均水平也有一定的差距，较为依赖中央财政转移支付支持。各地级市中武汉市的财政实力最好，规模优势明显，但同比增速在省内相对靠后；其他 16 个地级市一般公共收入规模在 300 亿元以内，但同比增速超 10%。 财政自给率方面，武汉市的财政自给能力最好，为 72.65%，鄂州市、黄石市的财政自给能力也相对较高，财政自给率在 50%以上；其他地级市的财政自给率均在 40%以下，财政压力相对较大，对上级政府转移支付依赖程度高，财政独立性相对较弱。 ➢ 区域债务情况 湖北省的总债务规模相对较大，2023 年地方总债务达到 43812.74 亿元，在全国 31 个省市中倒序排名第七，同比增速为 11.83%。债务率方面，2023 年湖北省债务率也保持在全国中游水平，近三年逐年上升的情况，GDP 对整体债务的覆盖能力也进一步减弱。 分省内各地级市来看，武汉市的总债务规模最大，占全省债务余额的 46.97%；债务增速方面，除了武汉市、宜昌市、随州市和神农架林区，其他地区的同比增速达两位数。债务率方面，神农架林区、恩施州和鄂州市的债务率较低，在 110%以内，主要是因为债务规模基数较低。GDP 对债务的覆盖程度方面，仙桃市、潜江市、天门市、鄂州市的区域 GDP 能较好地覆盖区域内债务规模，主要也是因为区域内债务规模较小的缘故，武汉市的 GDP 对债务覆盖率相对较低，为 117.77%。 ➢ 区域金融机构 湖北省目前有2家城商行和77家农商行存续，两者数量合计位于全国第十一位，数量上处于全国中上游水平；但从资产规模来看，湖北省城农商行的总资产规模为2.15万亿元，位于全国第十六位。从各项监管指标来看，湖北省商业银行整体的不良率、拨备覆盖率、净息差、资本充足水平均低于全国平均水平。截至目前，湖北省内共有11家发债银行，其中城商行2家，农商行9家，存续债数量最多和规模最大的是省内唯二的两家城商行：汉口银行和湖北银行。 湖北省只有2家证券公司，分别为长江证券和天风证券，数量上在全国排名第12位；合计资产规模为2702.77亿元，体量上排名第八位。 湖北省有4家保险公司，分别为国华人寿保险、合众人寿保险、泰康在线财产保险和长江财产保险，数量上排名第十位；合计资产规模为4931.04亿元，体量上排名第五位；其中只有国华人寿保险和合众人寿保险有存续债券，均为非永续次级债。 ➢ 风险提示：行业面临政策不及预期风险、基本面下行风险、信用风险蔓延。 固定收益专题固定收益专题 2024 年 9 月 26 日 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师: 徐亮 执业证书编号： S0210524040003 邮箱： xl30484@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter 研究助理: 陈钰婷 邮箱： cyt3939@hfzq.com.cn Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1、《信用利差修复分化，后续怎么看》——2024.09.19 2、《创新品种产业债配置空间提升》——2024.09.16 3、《区域金融机构价值挖掘系列·湖南篇》——2024.09.13 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 固定收益专题 正文目录 1 区域经济表现 ......................................................... 1 2 区域财政实力 ......................................................... 3 3 区域债务情况 ......................................................... 5 4 区域金融机构 ......................................................... 7 3.1 商业银行 ......................................................................................................... 8 3.2 非银机构 ........................................................................................................12 5 风险提示 ............................................................ 14 图表目录 图表 1：2023 年各省市 GDP 情况 ............................................................................... 1 图表 2：2023 年各省市社融情况.................................................................................. 1 图表 3：2023 年全国各省市金融本外币贷款及增速情况............................................... 1 图表 4：2023 年全国各省市存贷比情况 ............