指数上行空间分析

指数上行空间分析证券研究报告|动态研究报告分析师：徐建华xujianhua@csc.com.cnSAC 编号：S1440523100002发布日期：2024年9月26日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。研究助理：袁兆含yuanzhaohan@csc.com.cn核心观点核心观点宽基指数：•沪深300：反弹突破5、20、60均线，该指数突破3500点左右筹码峰的可能性相当高。•中证500：在5000至5200点区间筹码分布较为稀疏，上行过程中的阻力相对较小。•中证1000：5500点附近有筹码峰，此这个价位区间存在一定的卖压行业：•当前价格距离上方阻力位置较远的行业为食品饮料、钢铁、建筑装饰行业展现出较小的上行阻力。赚钱效应明显的右侧行业为家电，计算机，非银。风格：•红利：不同价位都存在一定的卖压阻力，在当前的反弹行情中，我们认为红利指数可能不是投资者的首选标的。•微盘股：盈利比已经达到了的91.65%，但该指数实行每日调仓策略，成分股的调整比率相对较高，该指数的挣钱效应非常明显，反弹空间大。2一、板块景气度跟踪一、宽基指数3沪深300 指数在9月24日的交易中表现出色，成功地穿越了5日、20日和60日的均线。目前，投资者的盈利比例达到了22.73%。在上行趋势中，筹码峰形成了一个关键的阻力点，位于3550点。为了突破这一阻力点，指数需要再上涨大约6%。考虑到近期市值管理政策的积极出台，该指数突破筹码峰的可能性相当高。资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日，红色为盈利区域图表：沪深300收盘价&筹码分布图43中证5005 该指数在4900点附近存在一定程度的阻力筹码。 目前，投资者的盈利比例已经达到了24.35%。若要达到5400点的目标点位，指数需要实现大约15%的涨幅。我们认为指数有较大的上行空间，特别是在5000至5200点区间，因为这里的筹码分布较为稀疏，意味着上行过程中的阻力相对较小。资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日。注：右图红色为盈利区域图表：中证500收盘价&筹码分布图3中证10006 近期，指数在4800点附近遭遇了筹码的压制，而5500点附近则形成了筹码峰，这表明市场在这个价位区间存在一定的卖压。中证1000指数的盈利比例已经相当高，达到了30.48%，显示出其盈利能力相对较强。此外，中证1000的换手率也显著高于中证300和中证500，显示出更高的市场活跃度。 随着该指数近期上涨3.4%，预计盈利比例将进一步提升，这将增强市场的挣钱效应，吸引更多的投资者参与。这种积极的市场动态可能会推动指数进一步上行，突破之前的筹码压制点，向5500点的筹码峰发起挑战。图表：中证1000收盘价&筹码分布图数据来源: wind，中信建投，截至2024年9月24日 。注：右图红色为盈利部分一、板块景气度跟踪二、行业指数3行业表现资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日图表：行业涨跌幅总览8 2024年9月24日上午，国内市场迎来重磅利好。央行行长在新闻发布会上官宣包括降准、降息、降低存量房贷利率、创设新的货币政策工具、降低全国二套房贷款首付比例等，同时证监会表示将发布促进中长期资金入市意见。 在这些政策的积极推动下，市场情绪得到显著提振，尤其是近期回调幅度较大行业反弹强劲。食品饮料、非银行金融和钢铁行业的表现尤为突出，分别上涨6.73%、6.05%和5.60%，地产，汽车，家电涨幅靠后。分别为2.3%，2.03%，和1.27%。6.73%6.05%5.60% 5.59% 5.28%4.90% 4.62% 4.48% 4.32% 4.31% 4.26% 4.24% 4.17% 4.09% 4.05% 4.04% 4.02% 3.91% 3.88% 3.69% 3.67% 3.56% 3.40% 3.34% 3.31% 3.16% 3.12% 3.11%2.30% 2.03%1.27%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%9月24日涨跌幅3主要行业上行空间资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日图表：行业阻力总览9 使用比率（1-筹码峰价格/收盘价）来刻画9月24日收盘价与筹码峰的关系，该值为负，筹码峰在收盘价之上，已经形成阻力位，但当前价格距离阻力位为上行空间。 而该值为正，筹码峰在收盘价之下，上方已经无阻力线。 当前价格距离上方阻力位置较远的行业为食品饮料、钢铁、建筑装饰行业展现出较小的上行阻力。近期超跌的食品饮料和钢铁行业9月24日表现尤为强劲，涨幅分别以6.73%和5.60%。-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%3食品饮料109月24日涨幅较高，但具60日均线仍有距离，目前盈利比为16%。在16000和19000分别有筹码峰。若指数上行突破16000后，点位16000至19000的几乎没阻力筹码分布。图表：食品饮料收盘价&筹码分布资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日，红色为盈利区域3非银金融11短期挣钱效应明显，收盘盈利比为72.87%左右，点位60日均线上方。短期向上突破动量足。图表：非银金融收盘价&筹码分布资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日，红色为盈利区域3汽车12盈利比50%，上行阻力和下行支撑相当。我们对该行业持中性观点。图表： 汽车收盘价&筹码分布资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日，红色为盈利区域3钢铁13图表： 钢铁收盘价&筹码分布资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日，红色为盈利区域筹码峰在2150位置，具体当前收盘价的幅度为20%3电力设备14电力设备指数筹码呈明显集中于6700点附近单峰形状。6000点下筹码大部分已经盈利。上涨15%后将迎来较大阻力。图表： 电力设备收盘价&筹码分布资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日，红色为盈利区域3煤炭15每天指数筹码呈明显集中于2700点附近单峰形状。已经突破筹码峰，上方10%价格空间内筹码稀疏，上行阻力较小。图表： 煤炭收盘价&筹码分布资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日，红色为盈利区域3建筑装饰16建筑装饰指数筹码离上方筹码峰、筹码均价处距离较远，呈现较强的超跌状态。盈利占比位于低位，大约为16.23%位于底部，反弹力度较强。图表： 建筑装饰收盘价&筹码分布资料来源：wind，中信建投.截至2024年9月24日，红色为盈利区域一、板块景气度跟踪三、风格指数3红利指数18红利指数自6月触及3250点的高点后经历了下行调整，回调至约2700点附近的低点。目前，指数收盘价上方的筹码分布较为密集，表明不同价位都存在一定的卖压阻力。在当前的反弹行情中，我们认为红利指数可能不是投资者的首选标的。图表： 计算机（申万）收盘价&筹